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Investing.com - A incerteza está pesando sobre a demanda de aço após o recente aumento das tarifas sobre o metal pelo presidente dos EUA, Donald Trump, segundo analistas do UBS.
Na semana passada, a Casa Branca anunciou a duplicação das tarifas sobre importações de aço e alumínio para os EUA, de 25% para 50%, cumprindo uma ameaça anterior feita por Trump.
O novo aumento nas taxas, que entrou em vigor em 4 de junho, frustrou algumas esperanças de um arrefecimento global nas recentes tensões comerciais, particularmente enquanto o governo Trump tenta negociar acordos com dezenas de países individualmente.
Autoridades americanas adiaram a imposição de tarifas "recíprocas" punitivas contra vários países, embora o adiamento expire em julho. Uma pausa separada nas tarifas mútuas com a China também deve terminar em agosto.
Em nota aos clientes, os estrategistas do UBS liderados por Andrew Jones afirmaram que o "ambiente de demanda" para o aço está "fraco" em mercados tradicionais como construção, automóveis e centros de serviços.
Os embarques semanais de aço caíram cerca de 0,5% no acumulado do ano, com custos elevados, interrupções na cadeia de suprimentos e perspectivas inflacionárias incertas levando a atrasos em projetos e na implementação de gastos federais, destacaram os analistas.
"A fraqueza da demanda continua a pesar sobre o sentimento", escreveram, acrescentando que muitos investidores já estavam "bastante pessimistas" em relação às ações de aço americanas mesmo antes da implementação das tarifas mais altas.
Os mercados também estão agora incertos se as tarifas sobre aço e alumínio permanecerão em vigor após o término do segundo mandato de Trump em 2029, disseram os analistas do UBS.
"Muitos esperam que as tarifas sejam reduzidas, através de exceções", observou a corretora, destacando que após o primeiro mandato de Trump, vários países receberam isenções ou cotas para tarifas semelhantes.
Ao sugerir inicialmente o aumento das tarifas sobre o aço, Trump defendeu a medida como uma forma de "garantir ainda mais a indústria siderúrgica nos Estados Unidos" e ajudar a manter empregos no setor no país. Caso as taxas se mostrem bem-sucedidas em atingir esses objetivos, "nova capacidade poderia começar por volta de 2029 ao mesmo tempo em que as proteções às importações são reduzidas, levando os investidores a aplicar cortes nas margens após 2028 e a aplicação de múltiplos mais baixos ao EBITDA de 2025/26", disseram os analistas.
Eles acrescentaram que, se as tarifas de 50% se mantiverem pelo menos até 2028, há "risco de alta" para os preços atuais das ações de aço americanas como Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF), Nucor (NYSE:NUE), Steel Dynamics (NASDAQ:STLD) e Commercial Metals.
O UBS tem classificações de "compra" para Steel Dynamics e Nucor, e está "neutro" em relação à Commercial Metals.
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