Investing.com - Quando a OPEP pensou que tinha tudo, parece que não tinha.
Os preços do petróleo caíram 2% pela segunda sessão consecutiva na segunda-feira, depois que o crescimento econômico da China novamente ficou abaixo das expectativas, levantando questões sobre se a demanda por petróleo realmente atingirá recordes este ano se o principal importador da commodity permanecer em seu fluxo atual.
Um reinício parcial da produção interrompida da Líbia também aumentou o clima sombrio entre os longos de petróleo, informou a Reuters.
O petróleo bruto West Texas Intermediate, ou WTI, com sede em Nova York, caiu US$ 1,27, ou 1,7%, a US$ 74,15 por barril, seu preço de fechamento mais fraco desde 10 de julho.
O Brent, com sede em Londres, caiu $ 1,37, ou 1,7%, para US$ 78,50, também com o pior resultado em uma semana.
Antes desta semana, os mercados de petróleo estavam em uma onda de alta por causa de um dólar hoje que caiu para mínimas de 15 meses depois que as expectativas das taxas de juros dos EUA foram suavizadas por um recuo na inflação. A retórica ininterrupta - mais do que a prova - de que os sauditas estão dobrando os cortes de produção, supostamente com a ajuda da Rússia desta vez, colocou mais vento nas velas dos longos de petróleo.
Sexta-feira foi a primeira vez que a festa parou significativamente, já que os preços do petróleo caíram cerca de 2% depois que alguns players obtiveram lucro com um avanço de 8% nas últimas três semanas. Também houve rumores de que os dados do produto interno bruto da China, previstos para segunda-feira, não dariam suporte à sequência de vitórias do petróleo.
Esses dados mostraram que o crescimento do PIB chinês não apenas contraiu em relação ao primeiro trimestre, mas também cresceu em um ritmo mais lento do que o esperado em relação ao ano anterior, como seus maiores impulsionadores - atividade manufatureira e imobiliária - permaneceu sob pressão.
“O petróleo não vai pegar uma oferta a menos que a China finalmente libere [um] estímulo significativo que impulsione grandes partes da economia”, disse Ed Moya, analista da plataforma de negociação on-line OANDA.
“Pequenos cortes nas taxas aqui e ali, juntamente com o apoio aos mercados imobiliários, não serão suficientes para revitalizar o comércio de recuperação da China”, acrescentou Moya. “Se a China não parecer forte, as perspectivas de crescimento global serão reduzidas e isso poderá manter os preços do petróleo pesados por mais algum tempo.”
Após um forte início de ano após o desmantelamento das duras medidas do COVID-19, a economia chinesa tem lutado com uma demanda fraca no país e no exterior e uma queda prolongada no mercado imobiliário do país, tradicionalmente um motor de crescimento significativo.
Isso pode ser um desafio para os longos nos países produtores de petróleo e petróleo da Opep, liderada pela Arábia Saudita, ou da Organização dos Países Exportadores de Petróleo, que esperava por um rali de verão longo e difícil. As dúvidas estão começando a crescer agora que a demanda global por petróleo será levada a recordes este ano por uma China determinada a se recuperar a todo custo, inclusive usando cortes nas taxas para estimular o crescimento.
O estranho é que nem todos os dados de crescimento chinês agora são ruins.
A demanda aparente de petróleo da China - operações de refinaria mais importações líquidas de produtos petrolíferos - aumentou 25% e 17% ano a ano em abril e maio, respectivamente, de acordo com dados do provedor de dados CEIC. A produção de diesel em maio foi 26% maior do que no ano anterior e 40% maior do que em maio de 2019, antes da pandemia.
Dado o quão ruim as coisas estão agora no setor imobiliário da China, esse é um número surpreendente. O investimento imobiliário em maio foi 21% menor do que em maio de 2022. Ao mesmo tempo, o transporte rodoviário continua sem brilho. A rotatividade do frete ainda está abaixo dos níveis do final de 2019, e a rotatividade do transporte rodoviário de passageiros, em termos de pessoa-quilômetro, ainda está abaixo da metade dos níveis pré-pandêmicos. O tráfego aéreo doméstico se recuperou mais rapidamente, mas, como parte do consumo total de petróleo da China, o combustível de aviação continua pequeno em relação ao diesel e à gasolina.
O Wall Street Journal, ao estudar isso recentemente, ofereceu várias explicações possíveis para o fenômeno, mas concluiu que a mais simples seria que os refinadores e reguladores chineses – como grande parte do mundo – avaliaram mal tanto a força da recuperação da China quanto o mercado global de energia.
Disse John Kilduff, sócio do fundo de hedge de energia de Nova York, Again Capital:
“Se você quiser sustentar esse rali do petróleo, precisará dos chineses. Tradicionalmente, eles respondem por mais de 20% da demanda global de petróleo.”
“Você não pode abrir caminho para a prosperidade; essa é a minha mensagem para a OPEP. Por mais que os touros do petróleo pensem que qualquer perda de demanda pode ser compensada com menos barris, o nível de conforto que o mercado leva com a demanda é sempre maior. O óleo apertado é fantástico, se você puder mantê-lo, sim. Mas você viu o que aconteceu depois da invasão da Ucrânia; com que rapidez perdemos US$ 140 o barril, apesar da OPEP tentar administrar a produção mês após mês com cortes.”
Nos últimos meses, a Opep+, uma extensão do cartel que inclui dez não membros liderados pela Rússia, reduziu quase cinco milhões de barris por dia na produção, ou cerca de 5% da demanda mundial. Apesar do árduo esforço, em grande parte contribuído pela Arábia Saudita, o petróleo ficou abaixo de US$ 80 o barril por meses, em comparação com as máximas de 14 anos de cerca de US$ 140 o barril alcançadas após a invasão russa da Ucrânia em março de 2022.