Bitcoin retoma ímpeto em forte reação de sobrevenda e otimismo institucional
Investing.com – A XP Investimentos reiterou sua recomendação de COMPRA para as ações da Vivara (VIVA3). A corretora fundamenta sua visão em uma combinação de forte crescimento de receita, expansão de margens e a melhoria da governança corporativa, que levou à remoção do desconto de governança anteriormente aplicado ao papel.
Como resultado da revisão de seu modelo, a XP elevou o preço-alvo para o final de 2026 para R$ 42,00 por ação. A estimativa de P/L para 2026 está em 11x, com um PEG Ratio abaixo de 0,5x, reforçando a atratividade do valuation.
Revisão de Estimativas e Fatores de Impulso
A XP atualizou suas estimativas após os resultados recentes, incorporando novas premissas macroeconômicas e dinâmicas mais fortes de crescimento e margens. Consequentemente, as projeções de EBITDA e Lucro Líquido para 2025 foram aumentadas em 11% e 7%, respectivamente.
Os analistas destacam quatro temas centrais que sustentam a tese de investimento:
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Expansão de Margens: A principal alavanca de valorização será a Margem Bruta, impulsionada pelas eficiências da planta industrial e pelo mix de produtos. A Alavancagem Operacional também deve contribuir significativamente para a expansão da Margem EBITDA.
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Crescimento da Receita: A XP espera que o crescimento das vendas permaneça sólido, com a marca Life acelerando e novas linhas (Duo, Prata, Diamantes de Laboratório) sustentando o desempenho da marca Vivara.
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Dinâmica de Estoques / FCF: Este é o principal ponto de preocupação do mercado. A XP projeta que os estoques devem diminuir no 4T25 em número de dias, com a expectativa de que a empresa volte a gerar caixa líquido até o final de 2026.
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Benefícios Fiscais: Após um forte impacto positivo no 3T25, a XP projeta uma normalização nos próximos trimestres.
A corretora conclui que, apesar da alta nas matérias-primas, a Vivara tem capacidade de gerenciar o custo através do desenvolvimento de produtos, internalização da produção e precificação, esperando um bom desempenho no 4T25, que deve apoiar a redução dos estoques e a melhoria do Fluxo de Caixa Livre.
Lucro Sólido e Múltiplos Atrativos
O WarrenAI, assistente de IA do InvestingPro, confirma que a recomendação de compra da XP está ancorada em fundamentos robustos. A Vivara exibe um crescimento de lucro diluído por ação de 77,1% em 2024, com receita subindo 18% no acumulado anual.
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Rentabilidade: O Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) está em altíssimos 29,5%, um nível raramente sustentado no varejo brasileiro.
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Margens: O resultado recente mostrou uma Margem Bruta recorde de 71,4% e o EBITDA Ajustado crescendo 37% (margem de 26,3%), indicando avanço operacional consistente.
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Valuation: A Vivara negocia com múltiplos favoráveis. O valuation sugere que a ação ainda está descontada, com um upside de 14,1% para o preço-alvo médio consensual dos analistas de R$ 36,99.
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Alerta: O caixa operacional ficou negativo em R$ 11,1 milhões no último trimestre — um ponto de atenção para o curto prazo, embora a posição de caixa geral seja confortável.
O consenso de analistas é Compra Forte. A pontuação geral de saúde financeira da VIVA3 é de 3,14 (B), acima da média de 2,75.
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