A análise da UBS indica uma diminuição no prêmio de risco para o gás europeu, já que o fornecimento estável da Rússia levou a uma queda nos futuros do TTF para abaixo de 45€/MWh, em comparação com os picos anteriores de inverno de 49€/MWh.
Apesar das incertezas contínuas em torno das exportações de gás russo por gasodutos para a Europa, o mercado tem mostrado resiliência, com preços esperados para flutuar na faixa baixa a média de 40€ durante o restante da temporada de inverno.
Os níveis de armazenamento de gás europeu se alinharam com a média de cinco anos, situando-se em 81% ou 84 bilhões de metros cúbicos (bcm) em 10 de dezembro, embora isso seja 10% menor que no mesmo período de 2023.
A taxa de retiradas líquidas aumentou, superando tanto os números do ano passado quanto a média de cinco anos, atribuída a temperaturas mais baixas e uma desaceleração nas importações de GNL. As projeções sugerem que o armazenamento poderia terminar este inverno na faixa baixa de 40%, o que é 15% abaixo dos níveis deste ano, mas 8% acima da média de cinco anos.
Em novembro, a demanda por gás na Europa viu um aumento ano a ano de 3% para 35bcm, principalmente devido ao clima mais frio, mas ainda permaneceu 16% abaixo da média dos anos 2017-2021. O setor de energia experimentou um aumento no uso de gás como resultado de menor geração eólica e temperaturas reduzidas.
Além disso, a demanda industrial nos cinco principais países consumidores da UE aumentou 15% mês a mês, embora ainda fosse menor em comparação com o ano anterior e a média de três anos.
As importações de gás por gasodutos para a Europa permaneceram relativamente inalteradas mês a mês e ano a ano em novembro, com dados do UBS Evidence Lab mostrando um total de 16,3bcm. Os fornecimentos noruegueses permaneceram estáveis em relação ao mês anterior, mas viram uma diminuição ano a ano devido a interrupções não planejadas.
As importações de gás russo experimentaram um leve declínio de 5% mês a mês, equivalente a 0,1bcm, em meio a uma disputa contratual entre OMV e Gazprom. No entanto, as importações através de outras rotas permaneceram estáveis, com apenas uma redução de 1% mês a mês para 3,9bcm.
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