Por Barani Krishnan
Investing.com - O petróleo está marchando ao ritmo do armazenamento. E esse pode ser o único ritmo que importa, já que os preços do petróleo caíram mais de 25%, passando de um mercado em que os traders queriam permanecer na semana passada para um do qual eles querem fugir.
Os estoques de petróleo dos EUA devem superar em duas semanas o recorde de 2017, de 535 milhões de barris, se a taxa média de crescimento de 16 milhões de barris por dia das últimas quatro semanas for mantida. O ponto de entrega de Cushing, Oklahoma, para contratos com vencimento do WTI poderá ser preenchido em menos de quatro semanas se a média de crescimento de 4,5 milhões das últimas duas semanas se tornar uma tendência. Enquanto isso, a produção dos EUA caiu menos de 1 milhão de barris por dia nas últimas seis semanas, passando de uma alta recorde de 13,1 milhões por dia em meados de março para 12,2 milhões de barris diários na semana passada.
Isso não é tudo. O armazenamento flutuante de petróleo bruto atingiu a máxima histórica de 160 milhões de barris. A Goldman Sachs (NYSE:GS) diz que o mercado global está a caminho de testar os limites de capacidade de armazenamento em menos de três semanas, exigindo a paralisação de quase 20% da produção mundial de petróleo.
"Existe uma carteira de pedidos e um estoque de petróleo de que o mercado simplesmente não consegue enxergar além, à medida que os centros de armazenamento global se enchem", disse Phil Flynn, analista do Price Futures Group em Chicago. "Petroleiros cheios de petróleo flutuando no oceano sem ter para onde ir e produtores cortando, mas não rápido o suficiente para superar o evento de destruição de demanda mais significativo da história do mundo."
O WTI de junho caía US$ 3,87, ou 23%, para US$ 13,07 por barril às 16h45 (horário de Brasília).
O Brent, índice de referência global para o petróleo negociado em Londres, caía US$ 1,76, ou 7%, para US$ 23,05.
Mas nem tudo indica baixa para o petróleo.
A Itália, país mais afetado pelo coronavírus além dos Estados Unidos, procura diminuir os bloqueios a partir de 4 de maio, após um aparente pico de infecções e mortes pelo surto. Nova York, o epicentro da pandemia nos EUA, também procura reabrir partes de sua economia, seguindo pelo menos meia dúzia dos 50 estados americanos que adotaram medidas mais flexíveis. O Dow respondeu subindo mais de 1%.
E os cortes de produção tão esperados pela Opep e seus aliados globais começam oficialmente na sexta-feira. O acordo Glopec se comprometeu a cortar pelo menos 9,7 milhões de barris por dia. O Kuwait, o quarto maior produtor da Opep, diz que já começou a avançar à frente do grupo. O mesmo acontece com a Nigéria, porque não há lugar para colocar mais petróleo. As perfuradoras dos EUA paralisaram 305 plataformas de petróleo ao longo de seis semanas, eliminando tecnicamente 45% da produção operacional de shale.
Na Rússia, o setor está até considerando recorrer à queima de petróleo como o meio mais rápido de dispor do suprimento, disseram fontes à Reuters.
Em relação às empresas, a BP (LON:BP) divulga seu balanço trimestral na terça-feira, a Shell (LON:RDSa), na quinta-feira e a ExxonMobil (NYSE:XOM), na sexta-feira, e todas devem reduzir as despesas de capital.
No entanto, tudo isso pode não ser rápido o suficiente em um mundo que perde entre 20 milhões e 30 milhões de bpd em demanda. O tempo é essencial e não está do lado do petróleo no momento.
E isso pesa no contrato futuro do WTI de junho, que está sendo negociado com um contango, ou desconto, de cerca de US$ 6 por barril até julho. O interesse aberto no contrato à vista caiu quase 255 milhões de barris na semana passada. Na segunda-feira, restava cerca de 25 milhões de barris a menos à liquidez em julho.
A mudança do interesse aberto sinaliza a preferência dos investidores de estarem em um contrato "mais seguro", que promete entregar o petróleo mais tarde, em vez de antes, em um mercado saturado.
É também um sinal de que, quando o vencimento do WTI de junho se aproximar, em menos de três semanas, o contrato futuro poderá ter outra rodada de preços abaixo de zero - assim como evidenciado no contrato de maio, que expirou na quarta-feira passada.
"O 'valor' para o WTI é muito diferente hoje do que era um mês atrás. O WTI estava muito caro há um mês em comparação com tudo e agora está com um preço muito mais justo do que era”, disse Scott Shelton, corretor de futuros de energia do IPAC em Durham, Carolina do Norte. “Mas não estou pronto para investir, pois não está ‘barato’ ainda."