BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Introdução e contexto de mercado
A Academy Sports + Outdoors (NYSE:ASO) apresentou sua atualização para investidores do 1º tri 2025 em 10 de junho de 2025, revelando resultados mistos enquanto o varejista continua a navegar em um ambiente desafiador de gastos do consumidor. Apesar de não atingir as previsões de lucros, as ações da empresa subiram 4,8% nas negociações pré-mercado para US$ 46,50, sugerindo que os investidores permanecem otimistas sobre a estratégia de crescimento de longo prazo da empresa.
O varejista de esportes e artigos para atividades ao ar livre avaliado em US$ 6 bilhões, que agora opera 303 lojas em 21 estados, reportou uma leve queda na receita enquanto mantém seus planos agressivos de expansão de lojas. A apresentação destacou a visão da empresa de se tornar "o MELHOR varejista de esportes e artigos para atividades ao ar livre do país" através de uma estratégia de crescimento multifacetada.
Destaques do desempenho trimestral
A Academy Sports reportou vendas líquidas de US$ 1,35 bilhões no 1º tri 2025, representando uma queda de 0,9% em relação ao ano anterior, com vendas comparáveis caindo 3,7%. Embora esses números tenham ficado abaixo das expectativas dos analistas, a empresa observou que este foi o segundo trimestre consecutivo com melhoria nas vendas comparativas, sugerindo uma tendência gradual de recuperação.
O varejista registrou lucro por ação ajustado de US$ 0,76, abaixo dos US$ 0,8983 previstos. A margem bruta melhorou ligeiramente para 34,0%, um aumento de 60 pontos base em relação ao ano anterior, demonstrando a capacidade da empresa de manter a disciplina de preços apesar da pressão nas vendas.
Como mostrado no seguinte resumo de resultados financeiros:
O lucro operacional caiu para US$ 69,3 milhões no 1º tri 2025, de US$ 102,4 milhões no mesmo período do ano passado, enquanto o lucro líquido caiu para US$ 46,1 milhões de US$ 76,5 milhões. Apesar desses desafios, a Academy Sports gerou US$ 158 milhões em fluxo de caixa operacional e devolveu US$ 108 milhões aos acionistas através de recompras de ações e dividendos.
Um ponto positivo no desempenho trimestral foi o e-commerce, que viu as vendas aumentarem em 10%, destacando o progresso da empresa na construção de suas capacidades omnicanal.
Iniciativas estratégicas
A Academy Sports continua a executar sua ambiciosa estratégia de crescimento, abrindo cinco novas lojas no 1º tri 2025 como parte de seu plano para expandir sua base de lojas em mais de 50%. A empresa planeja abrir 20-25 novas lojas no ano fiscal de 2025 em mercados tradicionais, existentes e novos, com foco significativo em territórios inexplorados.
A estratégia de expansão da empresa é ilustrada nesta divisão regional:
A administração enfatizou a substancial oportunidade de expansão, observando que 80% da população dos EUA atualmente não vive a menos de 10 milhas de uma loja Academy. As novas lojas têm como meta gerar vendas de US$ 12-16 milhões no primeiro ano com um retorno sobre o capital investido superior a 20%, tornando a expansão financeiramente atrativa apesar dos obstáculos atuais.
Outra iniciativa estratégica importante foi o lançamento da marca Jordânia em abril de 2025 em 145 lojas e online, junto com uma seleção ampliada da Nike. Esta é a primeira vez que a Academy Sports comercializa conjuntamente roupas, calçados e acessórios da Jordânia por gênero em um conceito de loja com marca.
A imagem a seguir mostra a expansão da Jordânia e Nike:
"A Nike já é nossa marca número 1, e esperamos que a marca Jordânia esteja entre as 20 principais até o final do ano fiscal de 2025", afirmou a empresa em sua apresentação, acrescentando que ambas as marcas estão superando os planos de vendas até maio.
Orientação revisada
À luz dos resultados do 1º tri, a Academy Sports revisou sua orientação para o ano fiscal de 2025, reduzindo as expectativas tanto para vendas líquidas quanto para vendas comparáveis. A empresa agora projeta vendas líquidas anuais entre US$ 5,97 bilhões e US$ 6,27 bilhões, abaixo da orientação original de US$ 6,09-6,27 bilhões. As vendas comparáveis devem variar de uma queda de 4% a um aumento de 1%, em comparação com a previsão anterior de -2% a +1%.
A perspectiva revisada é detalhada na seguinte tabela de orientação:
Apesar da redução na perspectiva de vendas, a Academy Sports manteve sua orientação de margem bruta de 34,0% a 34,5% e ajustou sua previsão de lucro por ação para US$ 5,45-US$ 6,25, em comparação com os US$ 5,75-US$ 6,20 originais. A empresa também reduziu sua orientação de despesas de capital para US$ 180-220 milhões, de US$ 220-250 milhões, sugerindo uma abordagem mais cautelosa para investimentos em meio a gastos incertos dos consumidores.
Posição financeira
A Academy Sports continua a manter um balanço forte, com ativos totais de US$ 5,18 bilhões em 3 de maio de 2025, em comparação com US$ 4,87 bilhões um ano antes. As demonstrações financeiras da empresa revelam uma posição de liquidez sólida, com US$ 285,1 milhões em caixa e equivalentes de caixa no final do 1º tri.
A posição detalhada do balanço é mostrada abaixo:
A demonstração de fluxo de caixa da empresa demonstra capacidade contínua de gerar caixa apesar das condições desafiadoras, com US$ 157,5 milhões em fluxo de caixa operacional durante o 1º tri, embora isso represente uma diminuição em relação aos US$ 199,7 milhões no mesmo período do ano passado:
A estrutura de alocação de capital da Academy Sports enfatiza a manutenção de um balanço forte enquanto financia iniciativas de crescimento e retorna capital aos acionistas. A empresa tem como meta despesas líquidas de capital de 2-4% das vendas, principalmente direcionadas para aberturas de novas lojas, capacidades de e-commerce e investimentos em tecnologia.
Comentários da diretoria
O CEO Steve Lawrence enfatizou o posicionamento único da empresa no mercado, afirmando: "Somos um varejista completo de esportes e artigos para atividades ao ar livre e somos bastante diferentes de muitos de nossos concorrentes." Ele destacou o foco da empresa em valor, acrescentando: "Acreditamos que quando [os clientes] fizerem isso, eles vão optar pelo valor", sugerindo que a Academy Sports está bem posicionada para atrair consumidores conscientes de custos no atual ambiente econômico.
A equipe de gestão, liderada por Lawrence, mantém-se confiante na estratégia de crescimento de longo prazo da empresa, apesar dos desafios de curto prazo. A experiência da liderança no varejo é apresentada como uma vantagem competitiva:
Perspectivas e riscos
Enquanto a Academy Sports continua a executar sua estratégia de crescimento, vários desafios permanecem no horizonte. A pressão nos gastos do consumidor continua a impactar compras discricionárias, e a empresa enfrenta concorrência contínua no setor de artigos esportivos. Níveis aumentados de estoque, com estoque por loja aumentando 6,5% em unidades e 7,8% em dólares, podem representar riscos se as vendas não melhorarem conforme o previsto.
A empresa também está trabalhando para mitigar potenciais impactos de tarifas reduzindo a dependência de produtos chineses, embora esta permaneça uma área de preocupação para os investidores.
Apesar desses desafios, a saúde financeira forte da Academy Sports—com um índice de liquidez corrente de 1,78 e um Z-Score de Altman de 3,75—posiciona a empresa para enfrentar os obstáculos atuais enquanto continua a investir em iniciativas de crescimento de longo prazo. A reação positiva do mercado à divulgação dos resultados, apesar de não atingir as expectativas, sugere que os investidores permanecem confiantes na estratégia e proposta de valor da empresa no competitivo cenário de varejo de esportes e artigos para atividades ao ar livre.
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Apresentação completa: