Acadian Asset Management apresenta forte crescimento no 3º tri de 2025 com aumento de 38% em ativos sob gestão

Introdução e contexto de mercado

A Acadian Asset Management Inc. apresentou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 em 30 de outubro, demonstrando forte crescimento em ativos sob gestão e entradas de clientes, apesar de um ambiente de mercado desafiador. A gestora de investimentos sistemáticos, com quase 40 anos de história operacional, reportou aumentos significativos na renda econômica líquida e taxas de administração, embora as taxas de performance tenham diminuído substancialmente em comparação ao ano anterior.

A empresa enfatizou sua posição como a única gestora sistemática de capital aberto focada exclusivamente nessa estratégia, destacando seu desempenho de investimento superior a longo prazo e capacidades de distribuição global como vantagens competitivas fundamentais. Com US$ 166,4 bilhões em ativos sob gestão, a Acadian tem aproveitado sua abordagem quantitativa em vários grupos de estratégias, incluindo ações globais, mercados emergentes e produtos de ações aprimorados.

Destaques do desempenho trimestral

A Acadian reportou resultados GAAP mistos para o 3º tri de 2025, com lucro líquido atribuível a participações controladoras diminuindo 11% em comparação ao ano anterior, para US$ 15,1 milhões, e o LPA diluído caindo 7% para US$ 0,42. No entanto, as métricas de lucratividade preferidas da empresa mostraram melhoria substancial, com a renda econômica líquida (ENI) aumentando 23% para US$ 27,2 milhões e o LPA diluído ENI subindo 29% para US$ 0,76.

O destaque do trimestre foi o crescimento significativo nos ativos sob gestão, que aumentaram 38% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 166,4 bilhões, apoiados por US$ 6,4 bilhões em fluxos líquidos de caixa de clientes – o segundo maior fluxo de entrada trimestral na história da empresa. Esses fortes fluxos foram impulsionados principalmente por estratégias aprimoradas, de extensão e não americanas.

Como mostrado na seguinte visão geral de métricas de desempenho:

O EBITDA ajustado da empresa aumentou 12% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 45,1 milhões, refletindo a melhoria na eficiência operacional e escala da empresa. A administração enfatizou que esses resultados demonstram a capacidade da Acadian de gerar crescimento sustentável por meio de valorização de mercado e novos mandatos de clientes.

Análise financeira detalhada

A receita ENI da Acadian alcançou US$ 136,3 milhões no 3º tri de 2025, representando um aumento de 12% em relação ao ano anterior. Esse crescimento foi impulsionado inteiramente por taxas de administração, que aumentaram 21% para US$ 136,1 milhões, refletindo um aumento de 34% nos ativos médios sob gestão. No entanto, as taxas de performance diminuíram significativamente para apenas US$ 0,2 milhão, em comparação com US$ 10,1 milhões no 3º tri de 2024.

O gráfico a seguir ilustra a mudança na composição da receita:

A margem operacional da empresa expandiu para 33,2% no 3º tri de 2025, em comparação com 31,7% no ano anterior, demonstrando melhor alavancagem operacional à medida que o negócio cresceu. As despesas operacionais como percentual das taxas de administração diminuíram para 43,3%, em comparação com 48,1% no 3º tri de 2024, enquanto o índice de remuneração variável caiu para 41,5%, em comparação com 43,3%.

Esta expansão de margem é visualizada no slide a seguir:

O balanço da Acadian permanece forte, com US$ 117,3 milhões em caixa e equivalentes de caixa. A empresa anunciou planos para resgatar suas Dívidas principais de 4,80% usando um novo empréstimo bancário a prazo de US$ 200 milhões e caixa do balanço, com a transação prevista para ser concluída em 1º de dezembro de 2025.

A empresa manteve seu programa de retorno de capital, recomprando 0,1 milhão de ações por US$ 5,0 milhões durante o trimestre a um preço médio de US$ 48,58. Desde o 4º trimestre de 2019, a Acadian reduziu seu número de ações em 58%, de 86,0 milhões para 35,8 milhões de ações em circulação, retornando US$ 1,4 bilhão aos acionistas por meio de recompras e dividendos.

Iniciativas estratégicas e posicionamento competitivo

A Acadian destacou seu desempenho de investimento como uma vantagem competitiva fundamental, com 95% das estratégias por receita superando seus benchmarks em um período de 5 anos. O retorno excedente anualizado ponderado por receita em 5 anos da empresa é de impressionantes 4,5%.

O gráfico a seguir demonstra esse desempenho consistentemente superior em todos os principais grupos de estratégia:

A plataforma de distribuição global da empresa tem sido fundamental para impulsionar o crescimento, com escritórios em Boston, Londres, Singapura e Sydney atendendo clientes em mais de 40 países. A base de clientes institucionais da Acadian inclui 5 dos 20 maiores proprietários de ativos globais e 24 dos 50 principais planos de aposentadoria dos EUA.

Esta extensa rede de distribuição tem apoiado fortes entradas brutas, como ilustrado abaixo:

Os fluxos líquidos de caixa de clientes da empresa têm mostrado impulso sustentado nos últimos trimestres, com o 3º tri de 2025 representando a segunda maior entrada trimestral na história da Acadian:

Declarações prospectivas

Olhando para o futuro, a Acadian espera que seu índice de despesas operacionais para o ano completo de 2025 seja aproximadamente 44-46% e seu índice de remuneração variável seja 43-45%. A administração expressou confiança na capacidade da empresa de continuar impulsionando o crescimento por meio de iniciativas de distribuição direcionadas e novas ofertas de produtos.

A empresa resumiu sua tese de investimento com os seguintes pontos-chave:

A administração da Acadian enfatizou seu compromisso em manter forte desempenho de investimento enquanto expande suas ofertas de produtos e alcance global. A abordagem sistemática da empresa para investimentos, combinada com sua cultura orientada por dados e equipe experiente de mais de 120 profissionais de investimento, a posiciona bem para capitalizar oportunidades contínuas de crescimento na indústria de gestão de ativos.

Embora a queda nas taxas de performance apresente um potencial obstáculo, o forte crescimento nas taxas de administração e ativos sob gestão sugere que o negócio principal da Acadian permanece robusto. O foco da empresa na eficiência operacional e expansão de margem reforça ainda mais sua capacidade de gerar crescimento sustentável de lucros, apesar do ambiente competitivo de mercado.

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Apresentação completa: