Na segunda-feira, o JPMorgan rebaixou a ação da Consensus Cloud Solution Inc. (NASDAQ:CCSI) de Neutral para Underweight, embora tenha aumentado o preço-alvo de $19,00 para $21,00. O ajuste reflete a estratégia do banco de reequilibrar suas classificações.
Apesar de reconhecer as fortes margens e fluxo de caixa da Consensus Cloud, o JPMorgan citou o perfil de crescimento mais baixo da empresa em comparação com seus pares e os desafios estruturais que podem dificultar sua capacidade de acelerar o crescimento no futuro próximo.
A Consensus Cloud experimentou um crescimento mais lento após sua separação da J2 Global em 2021, não atingindo sua meta de crescimento de receita de 5-9%. A empresa previu um declínio de 5% na receita para o ano fiscal de 2024, atribuindo a queda à contínua fraqueza macroeconômica e ao foco intensificado dos clientes na gestão de custos.
O banco observou particularmente ciclos de vendas prolongados nos últimos dois anos dentro de sua significativa base de clientes do setor de saúde, que tradicionalmente representa cerca de 70% de suas novas vendas corporativas.
Em relação aos lucros, o JPMorgan projeta um crescimento limitado do EBITDA para a Consensus Cloud, estimando um crescimento de baixo dígito único em seu modelo. Para o ano fiscal de 2025, espera-se que a empresa veja um crescimento de aproximadamente 1% ano a ano, substancialmente abaixo da taxa média de crescimento de 8% para o grupo de cobertura do analista. O crescimento do EBITDA é previsto para ser estável no ano fiscal de 2025, em forte contraste com a média do grupo de 23%.
O preço-alvo revisado do JPMorgan de $21 é baseado em um múltiplo de 5x de sua estimativa de EBITDA para 2026, que está no limite inferior da meta de crescimento de EBITDA de médio dígito único a longo prazo da Consensus Cloud.
Este preço-alvo implica uma queda de aproximadamente 7% em relação ao preço atual da ação, enquanto se espera que a ação média no grupo veja uma alta de 16%. O novo preço-alvo reflete os desafios de curto prazo da empresa, apesar de seu potencial em soluções de IA e interoperabilidade.
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