Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Na terça-feira, o UBS adotou uma nova posição sobre as ações da PagSeguro Digital Ltd. (NYSE:PAGS), reduzindo seu preço-alvo de $15,50 para $14,00, mantendo a recomendação de Compra para a ação. O ajuste segue a divulgação dos resultados financeiros do segundo trimestre da empresa, que introduziu um grau de incerteza na perspectiva de investimento para a PagSeguro. Apesar de uma queda significativa no preço das ações de aproximadamente 40% desde o anúncio dos resultados, o UBS vê razões para manter uma visão positiva sobre a ação.
De acordo com a firma, o volume total de pagamentos (TPV) da PagSeguro mostrou uma aceleração, mas isso foi contrabalançado por uma notável queda nas taxas de take rate e uma desaceleração no crescimento do lucro bruto. Além disso, a alavancagem operacional foi baixa, lançando dúvidas sobre o desempenho futuro. O segmento LMEC, que se espera que continue sua rápida expansão, é uma área de preocupação particular devido ao seu impacto na rentabilidade.
Apesar desses desafios, o UBS acredita que há razões convincentes para continuar apoiando a PagSeguro. O lucro bruto da empresa ainda está em uma tendência ascendente, o que sugere que, mesmo que os LMECs sejam menos rentáveis, eles contribuem positivamente para os ganhos. A PagSeguro também demonstrou a capacidade de gerenciar custos efetivamente durante períodos econômicos difíceis. Além disso, o UBS prevê que o recente aumento nas taxas de juros será temporário e que há potencial para melhorias nos custos de financiamento, o que poderia reduzir o rendimento sobre os depósitos.
Em termos de avaliação, a PagSeguro está negociando a um preço favorável, segundo o UBS. A firma destaca que a ação está atualmente sendo negociada a aproximadamente 7 vezes seus lucros GAAP projetados para 2025, o que é quase 20% abaixo de sua média de dois anos. Adicionalmente, o valor preço-valor contábil (PBV) para 2025 é estimado em 0,9 vezes, tornando-a a mais barata entre os pares globais de pagamentos. Essas métricas de avaliação contribuem para o contínuo endosso do UBS à PagSeguro como uma recomendação de Compra, apesar do recente ajuste no preço-alvo.
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