Ações da Belimo rebaixadas para Equalweight pelo Morgan Stanley

Na terça-feira, o Morgan Stanley ajustou sua posição sobre a Belimo Holding AG (BEAN:SW) (OTC:BLHWF), movendo a ação de uma classificação de Overweight para Equalweight, enquanto elevou ligeiramente o preço-alvo para CHF465,00 de CHF461,00. A revisão segue um período em que as ações da Belimo tiveram um desempenho notável em relação ao índice SXOP em 10% no último mês. Esse aumento foi atribuído à diminuição das preocupações políticas e ao posicionamento defensivo da empresa nos mercados não residenciais.

O analista apontou que o múltiplo preço-lucro (P/L) da Belimo foi reavaliado em 7%, contrastando com uma queda de 7% no SXOP durante o mesmo período. Essa reclassificação é vista como um reflexo dos riscos que agora são considerados adequadamente precificados na ação. Consequentemente, a empresa antecipa catalisadores imediatos limitados que poderiam potencialmente impulsionar uma atualização de lucros para Belimo.

As expectativas estabelecidas pelo Morgan Stanley e pela Visible Alpha para o crescimento em moeda local estão em 8,5% e 8% para os anos fiscais de 2025 e 2026, respectivamente. Estes números sugerem uma recuperação cíclica positiva, mas são atenuados pelas preocupações macroeconómicas em curso. Eles também se comparam a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 9% dos anos fiscais de 2003 a 2023.

Em termos de rentabilidade, as previsões para as margens de lucro operacional indicam uma melhoria de 100 pontos base (bps) para 150 bps, atingindo 18,5% a 19% durante o período de previsão, acima dos níveis previstos para o ano fiscal de 2024. Essas projeções estão acima da margem média de aproximadamente 17% registrada entre os exercícios de 2011 a 2023. O analista acredita que essas margens já levam em conta a linha de produtos de qualidade da Belimo, a gestão eficaz de custos e o histórico comprovado.

No entanto, apesar desses atributos positivos, a avaliação da Belimo é considerada alta, negociando a 37 vezes o P/L do ano fiscal de 2025 para um crescimento esperado de 5% do lucro por ação (LPA) do ano fiscal de 2023 a 2025. Essa avaliação levou à conclusão de que o preço atual das ações já reflete os pontos fortes da empresa, deixando pouco espaço para novas reavaliações no curto prazo.

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