Na sexta-feira, a UBS ajustou sua posição sobre as ações da CubeSmart (NYSE: CUBE), rebaixando o real estate investment trust (REIT) de autoarmazenamento de Compra para Neutro. Embora o preço-alvo tenha sido ligeiramente elevado para $54,00 de $53,00, a firma citou que a avaliação atual das ações reflete melhor as expectativas do mercado para o setor de autoarmazenamento.
As ações da CubeSmart tiveram um aumento significativo, superando tanto o mercado mais amplo de REITs quanto o segmento de autoarmazenamento desde 1º de julho. As ações ganharam mais de 21%, superando os REITs em 590 pontos base e o subsetor de Armazenamento em 100 pontos base.
Apesar desse forte desempenho, a firma acredita que há espaço limitado para crescimento adicional da avaliação, já que o índice preço/fundos de operações (P/FFO) dos próximos doze meses (NTM) da CubeSmart expandiu de 17 vezes para 20 vezes sem uma mudança nos fundamentos.
A tese de investimento inicial da UBS para a CubeSmart baseava-se na expectativa de que o portfólio centrado em áreas urbanas da empresa seria menos afetado por uma desaceleração na rotatividade imobiliária. No entanto, a receita de mesmas lojas (SSRev) da CubeSmart teve desempenho inferior ao de seus pares em 70 pontos base desde 2022.
A firma sugere que a CubeSmart pode continuar atrás de seus concorrentes, que poderiam se beneficiar mais de uma eventual melhoria na rotatividade imobiliária, particularmente em mercados suburbanos.
O relatório também observa que, embora as taxas de hipotecas tenham diminuído em relação ao seu pico e as listagens de imóveis tenham aumentado ano a ano, não há indicação clara de quando a rotatividade imobiliária se fortalecerá.
Além disso, a CubeSmart carece de catalisadores únicos presentes em seus pares, como a harmonização de marca para Extra Space Storage (EXR) e Life Storage (LSI), o pool de não-mesmas lojas da Public Storage (PSA), e a internalização do programa PRO da National Storage Affiliates Trust (NSA).
Olhando para o futuro, a UBS prevê o crescimento estimado da SSRev da CubeSmart para 2025 em 0,6%, abaixo da estimativa de consenso de 1,3%. O subsetor de Armazenamento atualmente negocia com um prêmio de 32% em relação à categoria mais ampla de REITs, e o desconto da CubeSmart em relação à média do Armazenamento é mais estreito do que sua média de cinco anos, apoiando ainda mais a posição da firma sobre a avaliação das ações.
Em outras notícias recentes, a CubeSmart tem chamado a atenção com seus resultados do segundo trimestre de 2024 e cobertura de analistas. O real estate investment trust de autoarmazenamento relatou um aumento de 1,8% ano a ano nos aluguéis de mesmas lojas, com as taxas de ocupação subindo para 91,9%, um crescimento de 150 pontos base. A empresa também anunciou dois novos projetos de desenvolvimento em Nova York e expandiu sua plataforma de gestão de terceiros com a adição de 39 lojas.
A RBC Capital iniciou a cobertura da CubeSmart com classificação Outperform, citando a forte posição da empresa na área de Nova York e o potencial para crescimento sustentado de aluguel. A firma também elogiou o negócio de gestão de terceiros da CubeSmart e destacou seu potencial de crescimento por meio de aquisições. Enquanto isso, o Citi reafirmou a classificação Neutra para as ações da CubeSmart, elevando o preço-alvo para $50,00 do anterior $45,00, e revisou suas estimativas de Fundos de Operações principais para os próximos anos.
O Scotiabank também iniciou a cobertura da CubeSmart, atribuindo uma classificação Sector Outperform e um preço-alvo de $53,00. A firma observou o posicionamento estratégico da CubeSmart em mercados com altos custos de propriedade de imóveis e uma maior tendência de indivíduos para alugar, vendo isso como uma posição favorável para a empresa. Esses desenvolvimentos recentes refletem a adaptação contínua da CubeSmart às mudanças do mercado e o foco no crescimento e eficiência operacional.
Insights do InvestingPro
À luz do rebaixamento da CubeSmart pela UBS, dados em tempo real do InvestingPro fornecem uma perspectiva mais ampla sobre a saúde financeira e o desempenho de mercado da empresa. A capitalização de mercado da CubeSmart é de $12,21 bilhões, e a empresa ostenta um alto índice P/L de 30,07, o que se alinha com as preocupações da UBS sobre a avaliação. Apesar de um modesto crescimento de receita de 2,04% nos últimos doze meses, a empresa manteve uma forte margem de lucro bruto de 73,29%, indicando uma gestão eficiente de custos.
As Dicas do InvestingPro destacam que a CubeSmart aumentou seu dividendo por 13 anos consecutivos, demonstrando um compromisso em retornar valor aos acionistas. Além disso, as ações da empresa estão negociando perto de sua máxima de 52 semanas, refletindo um retorno robusto de 40,72% no último ano. Esse desempenho é ecoado pelo forte retorno total de preço de três meses de 22,5% da empresa. No entanto, o alto múltiplo Preço / Valor Contábil de 4,41 sugere que as ações podem estar precificadas otimistamente em termos de seu valor contábil.
Para investidores que buscam uma análise mais profunda do potencial da CubeSmart, o InvestingPro oferece dicas adicionais que podem fornecer insights mais nuançados sobre as finanças e a posição de mercado da empresa. Com um total de 12 Dicas adicionais do InvestingPro disponíveis, os investidores podem avaliar melhor as oportunidades e riscos associados à CubeSmart.
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