Na quinta-feira, o UBS revisou sua posição sobre as ações da Larsen & Toubro Ltd. (LT:IN) (OTC: LTOUF), alterando a classificação de Compra para Neutro. A firma também ajustou a meta de preço para 4.000 INR, abaixo dos 4.330 INR anteriores. Esta mudança ocorre em meio a expectativas de uma desaceleração no crescimento de pedidos da empresa.
O rebaixamento reflete a análise do UBS de que o crescimento de pedidos da Larsen & Toubro pode ter atingido seu pico. Apesar disso, a firma prevê que o preço das ações pode não sofrer uma queda significativa devido à resiliência dos lucros da empresa e seu alcance de mercado mais amplo em comparação com o passado.
O UBS projetou uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de entrada de pedidos de cerca de 6% para os anos fiscais de 2024 a 2027, o que representa uma diminuição em relação à projeção anterior de 10%. Esta nova estimativa também é inferior à estimativa de consenso de cerca de 8%.
A firma reduziu sua meta de preço baseada na soma das partes (SoTP) de 4.330 INR para 4.000 INR. Este ajuste incorpora um índice preço/lucro (P/L) futuro de 12 meses mais baixo para o negócio principal, de 25 vezes, em comparação com as 28 vezes anteriores. A revisão visa levar em conta a entrada de pedidos mais lenta prevista.
Embora as condições atuais de mercado não sugiram um aumento imediato na concorrência ou na disponibilidade de mão de obra no mercado do Oriente Médio, o UBS observa que quaisquer mudanças negativas nesses fatores poderiam representar um risco para sua avaliação da posição de mercado da Larsen & Toubro.
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