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A CFRA assumiu uma postura de baixa na Umicore SA (UMI: BB) (OTC: UMICY), rebaixando as ações de Venda para Venda Forte e reduzindo o preço-alvo de € 14 para € 10.
A empresa, em nota publicada na sexta-feira, citou uma perspectiva mais fraca para os negócios relacionados a veículos elétricos (EV) da empresa e a sensibilidade aos preços do metal do grupo da platina (PGM) como as razões para o rebaixamento.
O desempenho financeiro da Umicore no primeiro semestre de 2024 foi abaixo do esperado, com as receitas caindo para € 1,8 bilhão em comparação com € 2,1 bilhões no mesmo período do ano anterior. Esse declínio foi atribuído a preços de PGM menos favoráveis, um mercado lento de EV fora da China e custos crescentes. O EBIT ajustado da empresa caiu 36%, para € 241 milhões, e o EBITDA diminuiu 24%, para € 393 milhões.
O crescimento do mercado de EV desacelerou notavelmente, com o crescimento de veículos elétricos a bateria (BEV) no primeiro semestre de 2024 em 11%, um forte contraste com as taxas de crescimento de 36% e 73% experimentadas durante os mesmos períodos de 2023 e 2022, respectivamente. Essa desaceleração impactou os negócios da Umicore, que está intimamente ligada ao setor de veículos elétricos.
Apesar desses desafios, a CFRA está mantendo suas estimativas de lucro por ação (EPS) abaixo do mercado para a Umicore para os anos de 2024 e 2025 em € 1,45 e € 1,50, respectivamente. O novo preço-alvo de € 10 sugere uma avaliação de 6,9 vezes os lucros projetados para 2024 e um múltiplo de valor da empresa para EBITDA (EV/EBITDA) de 4,7 vezes, o que representa um desconto significativo em comparação com os múltiplos médios de dois anos da empresa de cerca de 15 vezes e 8 vezes para P/L e EV/EBITDA, respectivamente.
Pelo contrário, o JPMorgan elevou a ação de Underweight para Overweight, ajustando o preço-alvo de € 22,50 para € 16,50, refletindo os desafios enfrentados pela divisão de materiais para baterias da Umicore.
Em contraste, o Deutsche Bank reduziu o preço-alvo da Umicore para EUR 16,00 de EUR 21,00, mantendo uma classificação Hold para as ações. O ajuste seguiu a redução significativa da Umicore em sua orientação para 2024 para seu segmento crucial de Materiais para Baterias.
O Goldman Sachs também reduziu o preço-alvo da Umicore para € 14,40 de € 19,00, mantendo uma classificação de venda, citando preocupações com a crescente presença de baterias LFP no mercado e a avaliação da Umicore.
Por fim, o Citi rebaixou a Umicore de Compra para Neutra, reduzindo significativamente o preço-alvo das ações de € 40,00 para € 22,00, após a renúncia inesperada do CEO e Diretor de Estratégia da empresa.
InvestingPro Insights
Em meio à perspectiva pessimista do mercado sobre a Umicore SA, a plataforma InvestingPro lança luz sobre várias métricas importantes que os investidores podem considerar. Com uma capitalização de mercado de US$ 3,48 bilhões e uma relação P/L ajustada para 7,76 mais modestos nos últimos doze meses a partir do 4º trimestre de 2023, a Umicore parece estar sendo negociada a um múltiplo de avaliação de receita baixa. Isso se alinha com uma das dicas do InvestingPro, que sugere que a empresa está sendo negociada a um múltiplo de avaliação de receita baixa, potencialmente indicando uma ação subvalorizada aos olhos de alguns investidores.
Além disso, apesar da queda no crescimento da receita, a dedicação da empresa ao retorno aos acionistas é evidente, tendo mantido o pagamento de dividendos por 27 anos consecutivos, com um notável dividend yield de 6,0% a partir de 2024. Esse compromisso com pagamentos consistentes de dividendos, mesmo diante dos desafios do setor, pode ser um lado positivo para investidores focados em renda. Além disso, a margem de lucro bruto da Umicore é de 8,32%, o que, embora seja menor, ainda aponta para a capacidade da empresa de manter a lucratividade nos últimos doze meses.
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