Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Na segunda-feira, o Barclays aumentou seu preço-alvo para a Zegona Communications (ZEG:LN), uma empresa de investimentos em telecomunicações, para £6,00, acima do alvo anterior de £3,50. A firma continua recomendando uma posição Overweight nas ações da Zegona.
O ajuste segue os acordos da Zegona com a MasOrange e a TEF para potencialmente integrar seus ativos Coax nas operações da Fibre NetCo, o que deve gerar entre €1,8 bilhão e €2,3 bilhões em fluxo de caixa livre (FCF) por meio de vendas de participações e recapitalizações de dividendos.
De acordo com o Barclays, esses acordos provavelmente aumentarão as despesas operacionais da Zegona em aproximadamente €200 milhões anualmente. No entanto, reduções nos custos contínuos de cabo devem mitigar o efeito geral, resultando em um impacto líquido mais próximo de €100 milhões por ano.
A Zegona, que atualmente incorre em €200-250 milhões em custos de fibra por atacado, deve economizar cerca de €30 milhões anualmente com o novo acordo da TEF. Espera-se também que a empresa se beneficie de economias de custos relacionadas à reestruturação de pessoal, estimadas em cerca de €70 milhões por ano, contra custos únicos de €100 milhões.
O analista observa que essas movimentações estratégicas podem levar a reduções significativas nos gastos de capital de rede para a Zegona. Para o ano de 2025, o Barclays agora projeta que os gastos de capital serão cerca de 17% das vendas, ou aproximadamente 10% em uma base de relatório da Vodafone.
Essa previsão está alinhada com as informações do recente dia de mercado de capitais da Sunrise, que discutiu a dinâmica financeira da transição das operações de atacado de cabo para fibra em termos de despesas operacionais e gastos de capital.
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