Ibovespa avança com bom humor externo; Vale e varejistas sobem
Introdução e contexto de mercado
A Alfa Sigma apresentou seus resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 24 de julho, destacando a conclusão de sua transformação corporativa em uma empresa exclusivamente dedicada ao setor de alimentos embalados. A companhia reportou forte desempenho do EBITDA, embora os resultados tenham sido significativamente impulsionados por reembolsos de seguros relacionados a danos causados por inundações em sua unidade de Torrente, na Espanha.
A apresentação revelou que as ações da Alfa começaram a ser negociadas como um negócio dedicado ao setor alimentício em 7 de abril, após o spin-off da participação acionária da Alfa na Alpek em 24 de outubro de 2024, com os acionistas recebendo ações em 4 de abril de 2025. A classificação da empresa no Global Industry Classification Standard (GICS) mudou para "Consumo básico", alinhando-se com seu novo foco, e os preparativos estão em andamento para alterar o nome e o código de negociação da Alfa.
Como mostrado na seguinte visão geral da transformação:
Destaques do desempenho trimestral
A Alfa Sigma reportou um EBITDA de US$ 305 milhões no 2º tri de 2025, que inclui um ganho não recorrente de US$ 64 milhões proveniente de reembolsos por danos à propriedade em Torrente. O EBITDA acumulado do ano atingiu US$ 576 milhões. O desempenho da empresa variou significativamente por região, com desafios no México compensados pela força na Europa.
A análise regional do desempenho mostra:
O volume permaneceu resiliente em 460 mil toneladas no 2º tri de 2025, mostrando apenas uma ligeira diminuição em relação às 462 mil toneladas no 2º tri de 2024, apesar de enfrentar ventos contrários devido aos custos mais elevados de insumos proteicos e à desvalorização do peso mexicano. O volume trimestral aumentou em 14 mil toneladas em comparação com o 1º tri de 2025, com os EUA contribuindo com o maior ganho de 10 mil toneladas.
O desempenho da receita foi igualmente estável, atingindo US$ 2.297 milhões no 2º tri de 2025, um aumento de 1% em relação ao ano anterior. A melhoria trimestral foi mais substancial, de 10%, com México e Europa liderando o crescimento.
Análise financeira detalhada
O desempenho do EBITDA da empresa mostra uma melhoria significativa, com o EBITDA do 2º tri de 2025 de US$ 305 milhões representando um aumento de 13% em relação aos US$ 270 milhões reportados no 2º tri de 2024. No entanto, é importante observar que isso inclui o ganho não recorrente de US$ 64 milhões de reembolsos de seguros relacionados aos danos na unidade de Torrente.
A expansão da margem EBITDA continuou, com um aumento de 25 pontos base em relação ao trimestre anterior, impulsionada pelos esforços contínuos para compensar as pressões de custos. As tendências de margem por região mostram variações significativas, com a Europa demonstrando a maior rentabilidade, de 15,5%, nos últimos doze meses encerrados no 2º tri de 2025.
Excluindo itens extraordinários, o EBITDA comparável para o 2º tri de 2025 foi de US$ 246 milhões, refletindo o impacto dos efeitos de conversão cambial e custos de insumos proteicos acima do esperado.
A empresa manteve uma posição financeira sólida com dívida líquida de US$ 2.687 milhões ao final do 2º tri de 2025, resultando em um índice de alavancagem líquida de 2,6x, inalterado em relação ao trimestre anterior.
O aumento trimestral da dívida líquida de US$ 2.596 milhões no 1º tri de 2025 para US$ 2.687 milhões no 2º tri de 2025 foi principalmente impulsionado por pagamentos de dividendos de US$ 84 milhões, despesas de capital de US$ 61 milhões e despesas financeiras de US$ 64 milhões, parcialmente compensados pela forte geração de EBITDA.
Iniciativas estratégicas
A Alfa Sigma delineou seu plano de recuperação para a unidade de Torrente na Espanha, que inclui um investimento de € 134 milhões para uma nova fábrica de carnes embaladas em Valência e um investimento de € 23 milhões para expansão de capacidade na planta "La Bureba" em Castilla y León. A nova fábrica de Valência deve estar operacional até 2027. Até o momento, a empresa recebeu € 88 milhões em reembolsos de seguros relacionados aos danos causados pela inundação.
A empresa também destacou seus esforços de sustentabilidade, incluindo a publicação de seus relatórios de Sustentabilidade e do Pacto Global da ONU de 2024, e a obtenção de uma pontuação "B" no CDP Supplier Engagement. Além disso, a Campofrío subiu duas posições para o 18º lugar no ranking "Empresas e Líderes" da Merco na Espanha.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Alfa Sigma enfrenta vários desafios, incluindo preços voláteis de matérias-primas. A apresentação incluiu gráficos detalhados mostrando as tendências nos preços do presunto de porco nos EUA e na Europa, bem como os preços de matérias-primas de aves e laticínios nos EUA, destacando as pressões de custos que a empresa continua a enfrentar.
As flutuações cambiais também continuam sendo um fator, com as taxas de câmbio do peso mexicano e do euro em relação ao dólar americano potencialmente impactando os resultados financeiros da empresa no futuro.
O foco da empresa na gestão eficaz de receitas e na expansão de margens sugere uma ênfase estratégica na rentabilidade em meio a esses desafios. Com a transformação corporativa agora concluída, a Alfa Sigma está posicionada como um negócio dedicado a alimentos embalados com operações em várias regiões, embora as variações de desempenho regional indiquem tanto oportunidades quanto desafios pela frente.
Os esforços contínuos de recuperação na Espanha, incluindo investimentos significativos em nova capacidade de produção, demonstram o compromisso da empresa com o crescimento de longo prazo, apesar dos contratempos de curto prazo. À medida que a empresa avança com sua reformulação de marca e continua a se adaptar às mudanças nas condições de mercado, os investidores estarão observando atentamente para ver se o desempenho subjacente pode igualar os números de destaque que foram impulsionados por itens não recorrentes no 2º tri de 2025.
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Apresentação completa: