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Introdução e contexto de mercado
A Allegiant Travel Company (NASDAQ:ALGT) reportou uma significativa recuperação financeira em sua apresentação de resultados do quarto trimestre de 2024, destacando melhoria substancial nas margens e planos ambiciosos de expansão para 2025. A companhia aérea, que se especializa em viagens de lazer para mercados menos atendidos, demonstrou forte momento de recuperação apesar dos desafios enfrentados pelo setor.
As ações da empresa experimentaram volatilidade ao longo do último ano, sendo negociadas entre US$ 36,08 e US$ 107,57, de acordo com dados recentes do mercado. Após a divulgação dos resultados, as ações da Allegiant mostraram movimento positivo na pré-abertura do mercado, subindo 2,84% para US$ 54,28, sugerindo confiança dos investidores na estratégia de crescimento e no desempenho financeiro da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A Allegiant entregou resultados financeiros impressionantes no 4º tri de 2024, com margem operacional ajustada apenas da companhia aérea atingindo 13,2%, uma melhoria substancial de 6,6 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2023.
Como mostrado no gráfico a seguir comparando as margens operacionais:
A empresa reportou lucro líquido ajustado consolidado de US$ 38,9 milhões para o quarto trimestre, resultando em lucro por ação ajustado de US$ 2,10, comparado a apenas US$ 0,11 no 4º tri de 2023. O segmento de companhia aérea sozinho gerou lucro líquido ajustado de US$ 55,6 milhões, produzindo um LPA ajustado apenas da companhia aérea de US$ 3,00, um aumento significativo em relação aos US$ 0,86 do ano anterior.
Este crescimento nos lucros é ilustrado na seguinte comparação:
A receita total da companhia aérea para o quarto trimestre aproximou-se de US$ 610 milhões, impulsionada por vários fatores, incluindo recuperação mais rápida que o esperado em destinos impactados por furacões, forte desempenho de receitas auxiliares e demanda no período de férias melhor que o previsto.
Iniciativas estratégicas
A apresentação da Allegiant destacou três iniciativas estratégicas principais que impulsionaram a melhoria de seu desempenho: restauração da utilização em períodos de pico, atualizações na tecnologia comercial e modernização da frota.
A empresa fez progressos substanciais na utilização de aeronaves, com dezembro de 2024 mostrando um aumento de 21% na utilização média de aeronaves em períodos de pico em comparação com dezembro de 2023, subindo de 7,9 para 9,6 horas por aeronave. Esta melhoria na eficiência foi acompanhada por um aumento de 16% na capacidade e uma impressionante taxa de conclusão controlável de 99,7% em dezembro.
Olhando para o futuro, a Allegiant anunciou 44 novas rotas com datas de início planejadas para a primavera e verão de 2025, demonstrando sua agressiva estratégia de expansão de rede. A empresa também está aumentando significativamente a implantação de sua configuração premium de assentos "Allegiant Extra", com planos para que essas aeronaves operem mais de cinco vezes mais partidas no primeiro trimestre de 2025 em comparação com o mesmo período em 2024.
O crescimento planejado de capacidade é ilustrado neste gráfico mostrando o crescimento de ASM (Available Seat Miles) em serviços programados:
Análise financeira
Além do impressionante crescimento nos lucros, a Allegiant fez progressos significativos no fortalecimento de seu balanço. A empresa encerrou 2024 com US$ 1,1 bilhão em liquidez disponível, proporcionando flexibilidade financeira para apoiar suas iniciativas de crescimento.
Notavelmente, a Allegiant conseguiu reduzir sua alavancagem, com a alavancagem líquida (medida como dívida líquida em relação ao EBITDA ajustado) melhorando para 3,2x no final do 4º tri, abaixo dos 4,1x no final do 3º tri de 2024. Esta tendência de desalavancagem é particularmente impressionante considerando o investimento simultâneo da empresa em crescimento.
O gráfico a seguir ilustra esta tendência positiva na alavancagem líquida ao longo de 2024:
Para o ano completo de 2024, a Allegiant reportou lucro líquido ajustado consolidado de US$ 45,7 milhões, resultando em LPA consolidado ajustado de US$ 2,48. O custo de combustível da empresa no quarto trimestre teve média de US$ 2,50 por galão, enquanto os custos unitários ajustados não relacionados a combustível da companhia aérea (CASM-ex) foram de 8,29 centavos.
Orientação futura
A Allegiant forneceu uma perspectiva detalhada tanto para o primeiro trimestre quanto para o ano completo de 2025, projetando crescimento e lucratividade contínuos. Para o 1º tri de 2025, a empresa espera:
- Aumento de aproximadamente 13,5% nos ASMs do sistema em relação ao ano anterior
- Crescimento de aproximadamente 14,0% nos ASMs de serviços programados
- Custo de combustível por galão de aproximadamente US$ 2,60
- Margem operacional entre 8,0% e 11,0%, excluindo encargos especiais
- Lucro por ação apenas da companhia aérea entre US$ 1,75 e US$ 2,75, excluindo encargos especiais
Para o ano completo de 2025, a Allegiant projeta:
- Aumento de aproximadamente 16,0% nos ASMs do sistema em relação ao ano anterior
- Crescimento de aproximadamente 17,0% nos ASMs de serviços programados
- Custo de combustível por galão de aproximadamente US$ 2,60
- Despesa com juros entre US$ 130 milhões e US$ 140 milhões
A perspectiva detalhada da companhia aérea é apresentada nesta tabela abrangente de orientação:
Notavelmente, o desempenho real da empresa no 1º tri de 2025 já validou grande parte desta orientação. De acordo com resultados recentes, a Allegiant entregou um LPA de US$ 1,81 no 1º tri de 2025, dentro da faixa projetada de US$ 1,75-US$ 2,75, embora a receita de US$ 699,1 milhões tenha ficado ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas. A empresa manteve o aumento de 14% na capacidade projetado em sua orientação.
Integração do Sunseeker Resort
Enquanto o segmento de companhia aérea continua sendo o negócio principal da Allegiant, a apresentação também abordou o Sunseeker Resort da empresa. Para o 1º tri de 2025, a Allegiant projetou que o Sunseeker geraria aproximadamente US$ 2 milhões em EBITDA (excluindo encargos especiais), com uma taxa de ocupação de 60% e uma diária média de aproximadamente US$ 320.
A perspectiva do Sunseeker é detalhada neste resumo de orientação:
Dados de desempenho recentes indicam que o resort está começando a contribuir positivamente para os resultados gerais da empresa, embora continue sendo um componente menor dos negócios da Allegiant em comparação com as operações da companhia aérea.
Conclusão
A apresentação do 4º tri de 2024 da Allegiant revela uma empresa executando efetivamente suas iniciativas estratégicas, com melhorias significativas na lucratividade e eficiência operacional. Os ambiciosos planos de crescimento da companhia aérea para 2025, incluindo expansão de 17% na capacidade e 44 novas rotas, demonstram confiança em seu modelo de negócios apesar dos desafios do setor.
O foco da empresa na desalavancagem enquanto financia o crescimento proporciona uma abordagem equilibrada para alocação de capital que parece estar repercutindo entre os investidores, como evidenciado pelo recente desempenho das ações. À medida que a Allegiant avança em 2025, sua capacidade de manter a melhoria das margens enquanto executa sua agressiva estratégia de crescimento será um indicador-chave para os investidores monitorarem.
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Apresentação completa: