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Alvo de preço das ações da Shriram Finance elevado à medida que a qualidade dos ativos supera os concorrentes - CLSA

EdiçãoEmilio Ghigini
Publicado 28.10.2024, 06:25
SHMF
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Na segunda-feira, a CLSA manteve sua classificação de Outperform para as ações da Shriram Finance Ltd (SHFL:IN) e aumentou o preço-alvo para 3.600,00 INR, acima dos 3.350,00 INR anteriores. A revisão segue os resultados financeiros do segundo trimestre do ano fiscal de 2025 da Shriram Finance, que reportou um lucro líquido de 20,7 bilhões de INR, alinhado com as expectativas da CLSA.

A empresa experimentou um robusto crescimento de 20% nos Ativos sob Gestão (AUM), impulsionado por um saudável aumento de 16% ano a ano nos desembolsos. O segmento de veículos comerciais e equipamentos de construção (CV/CE) viu um crescimento de desembolsos de dois dígitos médios em relação ao ano anterior, enquanto os desembolsos no setor de Micro, Pequenas e Médias Empresas (MSME) quase dobraram. Este crescimento substancial no setor de MSME é atribuído às sinergias realizadas a partir de uma recente fusão.

Uma nota particularmente positiva do analista foi a tendência na qualidade dos ativos. O deslizamento líquido da Shriram Finance permaneceu consistente com os três trimestres anteriores, o que se destaca especialmente quando comparado aos concorrentes que experimentaram um aumento nos deslizamentos durante o mesmo trimestre. No entanto, os índices de despesas operacionais (opex) foram mais altos do que o previsto devido à expansão da rede de agências da empresa. Melhorias nesta área são esperadas no próximo ano.

Apesar dessas despesas operacionais mais elevadas, as estimativas de lucro líquido da CLSA para a Shriram Finance para os anos fiscais de 2025 a 2027 permanecem praticamente inalteradas. O aumento do preço-alvo para 3.600 INR é justificado pelo avanço da avaliação para setembro de 2026, usando um múltiplo de preço/valor contábil (PB) de 2 vezes com base no consenso do livro contábil de setembro de 2026 (Sep 26CL). A classificação Outperform indica a perspectiva positiva da CLSA sobre o desempenho futuro das ações.

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