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Introdução e contexto de mercado
A Amentum Holdings LLC (NYSE:AMTM) apresentou seus resultados financeiros do 3º tri do ano fiscal de 2025 em 06 de agosto de 2025, demonstrando força operacional contínua, apesar das negociações pré-mercado indicarem cautela dos investidores. As ações da empresa caíram 3,83% nas negociações pré-mercado, cotadas a US$ 24,34, após um ganho de 3,39% na sessão anterior.
A provedora de serviços de defesa e engenharia reportou um desempenho financeiro sólido, destacando seu foco estratégico em áreas de alto crescimento, incluindo energia nuclear, defesa antimíssil e tecnologias espaciais. Os resultados deste trimestre se baseiam no impulso observado no 2º tri, com melhorias adicionais em métricas-chave e progresso contínuo nas iniciativas de redução de alavancagem da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A Amentum reportou uma receita de US$ 3,6 bilhões no 3º tri do ano fiscal de 2025, representando um aumento de 2% em relação ao mesmo período do ano fiscal de 2024. O EBITDA ajustado cresceu 7%, atingindo US$ 274 milhões, enquanto o LPA diluído ajustado aumentou 10%, chegando a US$ 0,56. A empresa também gerou US$ 100 milhões em fluxo de caixa livre durante o trimestre.
Como mostrado na seguinte visão geral de desempenho financeiro:
Os resultados demonstram melhoria contínua em relação ao 2º tri do ano fiscal de 2025, quando a empresa reportou receita de US$ 3,5 bilhões e LPA de US$ 0,53. Este crescimento sequencial reflete a execução bem-sucedida das iniciativas estratégicas da Amentum e seu forte posicionamento de mercado.
A empresa manteve uma carteira sólida de pedidos de US$ 44,6 bilhões, com uma relação book-to-bill acumulada no ano de 1,0x, proporcionando boa visibilidade para receitas futuras. Contratos notáveis conquistados no 3º tri incluíram um contrato IDIQ de US$ 4 bilhões com a Força Espacial dos Estados Unidos e um contrato de US$ 1,2 bilhões com a Atomic Energy of Canada Limited para os Laboratórios Nucleares Canadenses.
O pipeline de desenvolvimento de negócios permanece robusto, com aproximadamente US$ 29 bilhões em contratos pendentes e uma meta de submissão para o ano fiscal de 2025 de aproximadamente US$ 35 bilhões, como ilustrado no slide a seguir:
Análise de desempenho por segmento
O desempenho da Amentum variou entre seus dois segmentos de negócios. O segmento de Soluções Digitais mostrou forte crescimento, com receitas de US$ 1.421 milhões, um aumento de 12% em relação ao ano anterior, e EBITDA ajustado de US$ 114 milhões, representando um aumento de 21%. Este segmento alcançou uma margem EBITDA de 8,0%.
Em contraste, o segmento de Soluções Globais de Engenharia experimentou um leve declínio, com receitas de US$ 2.140 milhões, uma queda de 3% em relação ao ano anterior, e EBITDA ajustado de US$ 160 milhões, uma diminuição de 2%. Este segmento manteve uma margem EBITDA de 7,5%.
A seguinte divisão por segmento ilustra esses desempenhos contrastantes:
O desempenho divergente dos segmentos reflete a mudança estratégica da Amentum em direção a soluções digitais de maior margem, enquanto gerencia um portfólio de soluções de engenharia mais maduro. A conclusão bem-sucedida de desinvestimentos durante o trimestre faz parte de sua estratégia para focar em áreas centrais de alto crescimento.
Posicionamento estratégico no mercado nuclear
Uma parte significativa da apresentação da Amentum focou no posicionamento da empresa dentro do crescente mercado nuclear global. A administração destacou vários impulsionadores de demanda secular, incluindo requisitos crescentes de energia para data centers de IA, aplicações industriais e prioridades de segurança nacional.
Projeta-se que o mercado nuclear global cresça a uma taxa composta anual de 8%, expandindo-se de US$ 68 bilhões no ano fiscal de 2026 para US$ 91 bilhões no ano fiscal de 2030. Este crescimento é impulsionado por fatores que incluem um aumento projetado de mais de 25% na demanda por eletricidade até 2030 e mais de US$ 5 trilhões em investimentos em data centers de IA até 2030.
O slide a seguir ilustra essas dinâmicas de mercado:
A Amentum se posiciona como líder global em engenharia nuclear, com capacidades que abrangem todo o ciclo de vida, desde design e construção até operações e descomissionamento. A empresa estima seu mercado total endereçável em aproximadamente US$ 20 bilhões, com expectativas de que este valor mais que duplique até 2035.
A oportunidade do mercado nuclear inclui aproximadamente 250 novas usinas de energia de gigawatt e 500 novos reatores modulares pequenos até 2050, além de mais de 60 extensões de vida útil de reatores de gigawatt até 2050.
Progresso na redução de alavancagem
A Amentum continua fazendo progressos significativos em suas iniciativas de redução de alavancagem. A empresa reduziu sua taxa de alavancagem líquida de 4,1x no final do ano fiscal de 2024 para 3,5x no 3º tri do ano fiscal de 2025, o que representa uma melhoria adicional em relação aos 4,0x reportados no 2º tri do ano fiscal de 2025.
A empresa encerrou o trimestre com US$ 738 milhões em caixa disponível e uma linha de crédito rotativo não utilizada de US$ 850 milhões, proporcionando flexibilidade financeira substancial. A estrutura de dívida da Amentum consiste principalmente em um Empréstimo a Prazo B de US$ 3.550 milhões e US$ 1.000 milhões em Notas Sênior Não Garantidas.
O slide a seguir detalha o progresso de desalavancagem da empresa e a estrutura da dívida:
A administração reafirmou sua meta de reduzir a alavancagem líquida para menos de 3x até o final do ano fiscal de 2026, demonstrando um compromisso contínuo com o fortalecimento do balanço patrimonial.
Projeções elevadas e perspectivas
Com base no forte desempenho acumulado no ano, a Amentum elevou suas projeções orgânicas para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera:
- Receitas de US$ 13.975-14.175 milhões (aumento de aproximadamente US$ 125 milhões)
- EBITDA ajustado de US$ 1.065-1.095 milhões (aumento de aproximadamente US$ 5 milhões)
- LPA diluído ajustado de US$ 2,05-2,20 (aumento de aproximadamente US$ 0,05)
- Fluxo de caixa livre de US$ 475-525 milhões (aumento de aproximadamente US$ 20 milhões)
A atualização das projeções considera os recentes desinvestimentos, refletindo confiança no desempenho subjacente do negócio. A empresa observou que 99% da receita do ano fiscal de 2025 deve vir de contratos existentes ou reconquistados, com apenas 1% dependente de novos negócios.
O slide a seguir detalha as projeções atualizadas e premissas-chave:
Olhando para o futuro, a Amentum enfatizou seu alinhamento com tendências globais duradouras e áreas prioritárias bem financiadas, incluindo defesa antimíssil, sistemas não tripulados, INDOPACOM, espaço, transformação digital e infraestrutura energética. A estratégia da empresa se concentra nessas áreas de alto crescimento, enquanto continua a otimizar seu portfólio e reduzir dívidas.
Apesar dos resultados trimestrais positivos e das projeções elevadas, a queda nas negociações pré-mercado sugere que os investidores podem estar focando em outros fatores ou adotando uma abordagem cautelosa em relação às perspectivas da empresa. No entanto, a apresentação do 3º tri do ano fiscal de 2025 da Amentum retrata uma empresa executando bem suas iniciativas estratégicas enquanto se posiciona para crescimento de longo prazo em mercados-chave.
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Apresentação completa: