Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Introdução e contexto de mercado
A American Express Company (NYSE:AXP) reportou resultados sólidos no segundo trimestre em 18.07.2025, com crescimento de receita de 9% e aumento de 17% no lucro por ação ajustado em comparação ao ano anterior. As ações da gigante de serviços financeiros responderam positivamente, subindo 2,09% nas negociações pré-mercado para US$ 321,94, acima do fechamento anterior de US$ 315,35.
O desempenho da empresa no 2º tri demonstra a continuidade do impulso do primeiro trimestre, quando reportou crescimento de receita de 8% e superou as expectativas de LPA. A American Express manteve sua orientação para o ano completo de crescimento de receita entre 8-10% e LPA entre US$ 15,00 e US$ 15,50.
Destaques do desempenho trimestral
A American Express entregou receitas totais líquidas de despesas com juros de US$ 17,86 bilhões no segundo trimestre, representando um aumento de 9% em relação aos US$ 16,33 bilhões no mesmo período do ano passado. O lucro líquido foi de US$ 2,89 bilhões, queda de 4% em relação aos US$ 3,02 bilhões no 2º tri de 2024, enquanto o LPA diluído alcançou US$ 4,08, uma redução de 2% em relação aos US$ 4,15. No entanto, quando ajustado pelo ganho do ano anterior com a venda da Accertify, o LPA ajustado aumentou 17% em relação aos US$ 3,49.
Como mostrado no slide de desempenho financeiro resumido a seguir, a empresa manteve forte crescimento de receita enquanto continuou investindo em seus negócios:
O volume de gastos faturados, um indicador-chave dos gastos dos clientes, cresceu 7% ano a ano em base ajustada por câmbio. Este crescimento foi consistente tanto nas categorias de bens e serviços (7%) quanto em viagens e entretenimento (5%), refletindo padrões de gastos equilibrados entre os portadores de cartões.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento constante no volume de negócios faturados nos últimos trimestres:
Análise financeira detalhada
O desempenho da American Express variou entre seus segmentos de negócios. Os Serviços ao Consumidor nos EUA mostraram crescimento sólido com volume faturado aumentando 7% ano a ano, mantendo o impulso visto nos trimestres anteriores. A empresa relatou engajamento particularmente forte das gerações mais jovens, com Millennials e Geração Z impulsionando taxas de crescimento mais altas que os portadores de cartão mais velhos.
A seguinte análise do volume faturado de Serviços ao Consumidor nos EUA destaca as diferenças geracionais nos padrões de gastos:
Os Serviços de Cartão Internacional emergiram como o segmento de melhor desempenho, com crescimento de volume faturado de 12% ano a ano. Tanto os segmentos de consumidor quanto comercial nos mercados internacionais mostraram robusto crescimento de 12%, superando significativamente o desempenho doméstico.
A trajetória de crescimento internacional é ilustrada neste gráfico:
Os Serviços Comerciais mostraram crescimento mais modesto de 2% ano a ano, com Pequenas e Médias Empresas (PMEs) dos EUA crescendo 2% e contas Corporativas Grandes e Globais crescendo 4%.
O desempenho de receita foi particularmente forte nas categorias baseadas em taxas. As taxas líquidas de cartões cresceram impressionantes 20% ano a ano para US$ 2,48 bilhões, refletindo o sucesso da estratégia de cartões premium da American Express. A receita de desconto aumentou 6% para US$ 9,36 bilhões, enquanto a receita líquida de juros subiu 12% para US$ 4,19 bilhões.
A seguinte análise de receita mostra a contribuição de cada fluxo de receita:
O foco da empresa em cartões premium impulsionou o crescimento sustentado na receita de taxas de cartões, como mostrado nesta tendência de vários anos:
No lado das despesas, o total de despesas aumentou 14% ano a ano para US$ 12,90 bilhões. As despesas variáveis de engajamento com clientes subiram 10% para US$ 7,51 bilhões, enquanto as despesas operacionais aumentaram 28% para US$ 3,84 bilhões. As despesas de marketing cresceram mais modestamente em 5% para US$ 1,56 bilhão.
A análise detalhada de despesas é apresentada aqui:
Iniciativas estratégicas
A American Express continua executando sua estratégia de atrair clientes premium e demografias mais jovens. A empresa adquiriu 3,1 milhões de novos cartões proprietários no 2º tri de 2025, com 63% das novas contas de consumidores globais vindas de clientes Millennials e Geração Z. Além disso, 71% das novas contas globais eram de produtos com taxas, destacando o sucesso da empresa em posicionar suas ofertas premium.
O gráfico a seguir detalha as tendências de aquisição de novos cartões:
A empresa anunciou grandes atualizações para os Cartões Platinum de Consumidor e Negócios nos EUA para este outono, que devem fortalecer ainda mais seu portfólio de cartões premium. A American Express também revelou uma parceria com a Coinbase para lançar o Cartão Coinbase One na Rede American Express, expandindo seu alcance no espaço de criptomoedas.
As capacidades digitais da American Express continuam recebendo reconhecimento, com a empresa classificada em 1º lugar tanto em Aplicativo Móvel de Cartão de Crédito dos EUA quanto em Experiência de Website para Satisfação do Cliente pela J.D. Power. Essas forças tecnológicas apoiam os esforços de aquisição e retenção de clientes.
As métricas de crédito permaneceram estáveis apesar das incertezas econômicas, com taxas de atraso de 30+ dias em 1,3% e taxas líquidas de baixa em 2,0% da média de empréstimos e recebíveis de membros de cartão. O desempenho de crédito da empresa continua superando as médias do setor em todas as gerações.
Declarações prospectivas
A American Express reafirmou sua orientação para o ano completo de 2025 de crescimento de receita de 8-10% e LPA entre US$ 15,00 e US$ 15,50, representando um crescimento de LPA ajustado de 12-16%.
A orientação da empresa está resumida neste slide:
A administração expressou confiança na capacidade da empresa de continuar executando sua estratégia de atrair clientes premium e impulsionar o crescimento de receita baseada em taxas. O forte desempenho nos mercados internacionais e entre demografias mais jovens posiciona bem a American Express para um crescimento sustentado.
Os recentes testes de estresse do Federal Reserve (CCAR) mostraram que a American Express tem a menor taxa projetada de perda de cartão de crédito e o maior retorno projetado sobre ativos sob os cenários de estresse do Fed, destacando a forte gestão de risco e resiliência financeira da empresa.
À medida que a American Express continua investindo em suas ofertas de cartões premium e capacidades digitais, enquanto expande sua presença internacional, a empresa parece bem posicionada para cumprir suas metas de ano completo, apesar das incertezas macroeconômicas.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: