Na quinta-feira, o Goldman Sachs ajustou sua perspectiva sobre a Couchbase Inc (NASDAQ:BASE), reduzindo o preço-alvo para $17 dos anteriores $18, mantendo a recomendação de Venda para as ações. O ajuste segue o relatório de resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2025 da Couchbase.A receita total e as margens operacionais da empresa superaram as estimativas de consenso em 1% e aproximadamente 200 pontos base, respectivamente. No entanto, a receita recorrente anual (ARR) de $214 milhões estava alinhada com a orientação fornecida.Apesar do leve desempenho superior, as ações da Couchbase sofreram uma queda de 10%, que o Goldman Sachs atribui a vários fatores. Um deles é o menor aumento de receita até o momento, de apenas 1%, em comparação com uma média de 7% nos trimestres anteriores. Outro é a desaceleração no crescimento da receita ano a ano, com a orientação para o terceiro trimestre sugerindo um crescimento de cerca de 10%, uma queda significativa em relação aos 25% e 20% no primeiro e segundo trimestres do ano fiscal de 2025, respectivamente.O relatório da Couchbase também destacou a perda de dois grandes clientes, um dos quais foi inesperado e adotou uma solução de código aberto, juntamente com o comportamento típico de perda e redução de vendas. No entanto, houve alguns pontos positivos no trimestre, incluindo o terceiro maior trimestre de ARR bruto até o momento, apesar da perda de clientes, e o impulso contínuo com o Capella, evidenciado por 37 adições sequenciais e um novo ARR líquido de $5 milhões, que é o valor mais alto até o momento.A administração reiterou sua orientação para o ano fiscal de 2025, projetando um aumento de 15%. Essa orientação é estabelecida em um cenário macroeconômico desafiador e sugere uma recuperação concentrada na segunda metade do ano fiscal, com expectativas de um desempenho concentrado no quarto trimestre.O Goldman Sachs acredita que os resultados do segundo trimestre confirmam sua tese sobre o perfil de margem negativa prolongada da Couchbase e os desafios que enfrenta para alcançar um crescimento de ARR sustentável acima de 20% no médio prazo, especialmente dada a presença de concorrentes bem capitalizados. A firma indica que poderia se tornar mais positiva em relação às ações se a Couchbase demonstrasse um perfil de lucratividade acelerado ou uma aceleração notável no Capella no ano fiscal de 2026 e além.Em outras notícias recentes, a Couchbase Inc. reportou resultados do segundo trimestre melhores do que o esperado, com lucro por ação ajustado de -$0,06, superando a estimativa de consenso de -$0,09. A receita total da empresa cresceu 20% ano a ano para $51,6 milhões, superando as expectativas de $51,11 milhões. Da mesma forma, a receita recorrente anual (ARR) ficou em $214 milhões, alinhada com a orientação da empresa.Apesar desses resultados positivos, o Goldman Sachs reduziu o preço-alvo da Couchbase de $18 para $17, mantendo a recomendação de Venda. Este ajuste segue o relatório de resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2025 da empresa, onde foi observado que a receita total e as margens operacionais superaram as estimativas de consenso em 1% e aproximadamente 200 pontos base, respectivamente.As orientações da empresa para o terceiro trimestre e para o ano fiscal completo de 2025 estavam amplamente alinhadas com as estimativas de consenso. No entanto, o Goldman Sachs sugere que alcançar um crescimento sustentável de ARR acima de 20% pode ser desafiador devido à concorrência de rivais bem financiados.Um perfil de lucratividade melhorado ou uma aceleração significativa do Capella, o banco de dados como serviço da empresa, no ano fiscal de 2026 e além poderia levar a uma perspectiva mais positiva sobre as ações, de acordo com a firma.
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