Na quarta-feira, a BTIG ajustou sua perspectiva sobre a D.R. Horton (NYSE:DHI), reduzindo o preço-alvo de 190 para 186 dólares, mantendo a classificação de Compra para a ação. A análise da firma veio após a D.R. Horton reportar lucro por ação (LPA) de 3,92 dólares no quarto trimestre fiscal, ficando abaixo da previsão de 4,33 dólares da BTIG e da estimativa de consenso de 4,17 dólares.
Os resultados abaixo do esperado foram atribuídos a vários fatores, incluindo volume de entrega de construção residencial (HB), preços e margens, bem como uma queda na receita de serviços financeiros. Estes foram ligeiramente compensados pelo aumento da receita da Forestar (FOR, Compra, preço-alvo de 40 dólares) e operações de aluguel.
Os pedidos de unidades da D.R. Horton viram um aumento marginal de 0,5%, ficando um pouco abaixo da projeção de 1,2% da BTIG. A orientação da empresa para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2025 e para o ano inteiro não atendeu às expectativas da firma.
A administração citou a hesitação dos clientes devido à antecipação da queda nas taxas de juros e o resultado da eleição presidencial como razões para a perspectiva cautelosa. A BTIG acredita que a D.R. Horton está optando por manter e construir estoque em antecipação à temporada de vendas da primavera, em vez de empregar incentivos de vendas agressivos no atual mercado incerto.
A firma reconhece que o desempenho recente do trimestre da D.R. Horton foi excepcionalmente fraco para uma empresa que não é conhecida por tais resultados, como refletido por uma queda de 7% nas ações. No entanto, a BTIG antecipa que a D.R. Horton pode mudar seu foco ligeiramente no próximo ano, de maximizar o ritmo de vendas para priorizar margem e tempos de construção mais rápidos.
Esta mudança estratégica desafia a suposição anterior de que a D.R. Horton se concentraria principalmente em ganhos de participação de mercado. A BTIG sugere que a orientação da empresa para o ano fiscal de 2025 pode ser conservadora.
Apesar dos desafios de curto prazo, a BTIG enfatiza que os pontos fortes de longo prazo da D.R. Horton permanecem sólidos, incluindo suas significativas posições de participação no mercado local, um modelo de negócios de produção eficiente e de baixo custo, e uma ampla presença geográfica no mercado combinada com baixa alavancagem. Consequentemente, a BTIG revisou sua estimativa de LPA para o ano fiscal de 2025 da D.R. Horton para 15,50 dólares, abaixo dos 16,35 dólares anteriores, considerando um crescimento de volume e preços ligeiramente menor do que o anteriormente previsto.
Em outras notícias recentes, a D.R. Horton anunciou a finalização de uma venda de 700 milhões de dólares em notas seniores não garantidas com vencimento em 2034, resultando em receitas líquidas de aproximadamente 688,5 milhões de dólares. A empresa também alterou seu acordo de recompra mestre existente através de sua subsidiária, DHI Mortgage Company, estendendo seu prazo até 9 de maio de 2025. Isso continuará a fornecer financiamento para suas operações de hipoteca.
O Citi revisou seu preço-alvo para a D.R. Horton de 186 para 185 dólares, mantendo uma postura neutra sobre as ações da empresa. Este ajuste foi influenciado pelo desempenho do quarto trimestre fiscal da empresa e uma previsão menor que a antecipada para o ano fiscal de 2025. O Citi também ajustou suas estimativas de ganhos para a D.R. Horton para os anos fiscais de 2025 e 2026 para 2,55 e 2,40 dólares, respectivamente.
Além disso, a D.R. Horton iniciou um novo programa de recompra de ações no valor de até 4 bilhões de dólares, indicando sua robusta saúde financeira e confiança nos negócios.
Insights do InvestingPro
Para complementar a análise da BTIG sobre a D.R. Horton (NYSE:DHI), dados recentes do InvestingPro oferecem contexto adicional para os investidores. Apesar do recente resultado abaixo das expectativas e perspectiva cautelosa, as finanças da DHI permanecem robustas. A empresa possui uma capitalização de mercado de 54,22 bilhões de dólares, com um índice P/L de 12,58, sugerindo que ainda pode estar razoavelmente valorizada apesar da recente volatilidade no preço das ações.
As Dicas do InvestingPro destacam que a D.R. Horton aumentou seu dividendo por 11 anos consecutivos, demonstrando um compromisso com os retornos aos acionistas mesmo em condições de mercado desafiadoras. Isso se alinha com a forte posição financeira da empresa, já que os ativos líquidos excedem as obrigações de curto prazo, permitindo flexibilidade operacional.
O crescimento da receita da empresa de 7,82% nos últimos doze meses e uma margem de lucro bruto de 24,92% indicam que a D.R. Horton continua gerando vendas saudáveis e mantendo a lucratividade, apoiando a visão da BTIG sobre os pontos fortes de longo prazo da empresa. Além disso, com um retorno sobre ativos de 14,91%, a DHI parece estar utilizando eficientemente seus recursos, o que pode ser crucial enquanto navega pelas incertezas atuais do mercado.
Para investidores que buscam uma compreensão mais profunda das perspectivas da D.R. Horton, o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais, fornecendo uma visão abrangente da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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