MDNE3: Moura Dubeux bate consenso de receita e lucro no 2T25; rali continua?
Introdução e contexto de mercado
A KONE Oyj (HEL:KNEBV) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre e primeiro semestre de 2025 em 18 de julho, mostrando crescimento contínuo nos negócios de serviços e modernização, apesar dos desafios persistentes no mercado chinês. A fabricante finlandesa de elevadores e escadas rolantes relatou estabilidade geral nos pedidos e melhoria na lucratividade, com suas ações fechando em € 56,24 em 17 de julho, alta de 3,04% antes do anúncio dos resultados.
O desempenho do 2º tri da empresa demonstra sua resiliência na navegação das variações regionais do mercado, com forte impulso fora da China ajudando a contrabalançar a fraqueza no maior mercado de elevadores do mundo. Isso segue um padrão semelhante observado no 1º tri, quando a empresa relatou crescimento de 8,5% em serviços e expansão de quase 20% nas vendas de modernização.
Destaques do desempenho trimestral
A KONE reportou estabilidade nos pedidos recebidos em € 2,3 bilhões no 2º tri de 2025, representando um crescimento de 3,0% em taxas de câmbio comparáveis. As vendas cresceram 4,9% em taxas comparáveis para € 2,9 bilhões, impulsionadas principalmente pelo forte desempenho nos segmentos de serviços e modernização.
Como mostrado no gráfico a seguir dos destaques financeiros trimestrais:
A margem EBIT ajustada da empresa melhorou em 25 pontos base para 12,2% em comparação com o 2º tri de 2024, refletindo um mix de negócios favorável e eficiência operacional. O fluxo de caixa das operações mostrou melhoria significativa, aumentando 16,6% para € 364 milhões.
"O 2º tri de 2025 demonstrou que a execução de nossa estratégia está entregando resultados", disse Philippe Delorme, Presidente e CEO da KONE. "Vimos força contínua em nossos resilientes negócios de Serviços e Modernização, melhoria consistente na lucratividade e bom progresso em métricas estratégicas chave."
O detalhamento dos pedidos recebidos mostra estabilidade ano a ano, apesar das variações regionais:
O desempenho de vendas foi particularmente forte nos segmentos de serviços e modernização, que cresceram 8,6% e aproximadamente 20%, respectivamente, em taxas de câmbio comparáveis:
Iniciativas estratégicas
A KONE destacou o progresso em suas cinco áreas de foco estratégico, enfatizando transformação digital, crescimento em modernização, satisfação de clientes e funcionários, participação no mercado residencial e redução de carbono.
A empresa relatou aproximadamente 38% de conectividade em sua base de manutenção e a implantação de ferramentas de produtividade de campo em 30 países como parte de sua estratégia de aceleração digital. As vendas de modernização cresceram aproximadamente 20% no acumulado do ano, com pedidos para a solução de modernização parcial KONE MonoSpace Upgrade aumentando cerca de 30%.
No âmbito da sustentabilidade, a KONE relatou uma redução de 29% nas emissões absolutas de Escopo 1 e 2 e uma redução de 12,8% nas emissões de Escopo 3 em relação aos produtos encomendados. Aproximadamente 60% das entregas agora estão equipadas com acionamentos regenerativos, apoiando as metas de redução de carbono da empresa.
"Estamos fazendo excelentes progressos em nossos compromissos de sustentabilidade", observou Delorme. "A KONE foi reconhecida como a empresa de E&E com maior pontuação na lista da Time e Statista e classificada como a 15ª empresa mais sustentável da Europa pela Corporate Knights."
Análise de mercado regional
O desempenho regional da KONE mostrou variações significativas, com forte crescimento fora da China contrastando com desafios contínuos no mercado chinês. A empresa relatou crescimento de alto dígito único em pedidos fora da China, enquanto os pedidos chineses diminuíram aproximadamente 10%.
O gráfico a seguir ilustra o desenvolvimento do mercado em diferentes regiões no 2º tri de 2025:
O mercado chinês continua enfrentando ventos contrários significativos, com investimento imobiliário caindo 12,1%, volume de vendas residenciais diminuindo 5,2% e novos inícios caindo 16,4% ano a ano no 2º tri de 2025. Apesar desses desafios, a KONE relatou crescimento positivo nos segmentos de serviços e modernização na China.
Olhando para o futuro, a empresa espera crescimento estável a positivo em Soluções para Novas Construções na maioria das regiões, com impulso positivo contínuo nos negócios de Serviços e Modernização globalmente:
Perspectivas financeiras
A KONE manteve suas perspectivas para 2025, projetando crescimento de vendas de 2-5% em taxas de câmbio comparáveis e uma margem EBIT ajustada entre 11,8-12,4%. A empresa espera um impacto negativo de aproximadamente € 50 milhões das taxas de câmbio no EBIT ajustado.
A posição financeira da empresa permanece forte, com os principais números para o 2º tri de 2025 mostrando desempenho sólido:
Para o primeiro semestre de 2025, a KONE relatou:
"Nosso desempenho é apoiado pelo forte crescimento em Serviços e Modernização, bem como por nossa sólida carteira de pedidos", explicou Ilkka Hara, CFO da KONE. "No entanto, continuamos a enfrentar pressão no mercado de Soluções para Novas Construções da China e esperamos que um leve declínio nas margens de pedidos de 2024 impacte nosso desempenho."
O EBIT ajustado e a lucratividade da empresa mostram uma tendência positiva, com expansão de margem apoiada por um mix de negócios favorável:
O foco da KONE na geração de fluxo de caixa também produziu resultados positivos, com melhorias tanto no fluxo de caixa das operações quanto no capital de giro líquido:
À medida que a KONE continua a executar sua estratégia com "velocidade e precisão", a empresa parece bem posicionada para navegar pelos desafios do mercado enquanto capitaliza oportunidades de crescimento em serviços, modernização e soluções focadas em sustentabilidade. A capacidade da empresa de manter a melhoria da lucratividade, apesar das variações regionais do mercado, demonstra a resiliência de seu modelo de negócios e a eficácia de suas iniciativas estratégicas.
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