Apresentação do 2º tri 2025 da L3Harris: Carteira de pedidos recorde e crescimento de margem elevam projeções

Introdução e contexto de mercado

A L3Harris Technologies (NYSE:LHX) reportou resultados sólidos no segundo trimestre de 2025 em 24 de julho, com pedidos recordes impulsionando significativo crescimento na carteira de pedidos e contínua expansão de margem. As ações da empresa aeroespacial e de defesa subiram 2% nas negociações de pré-mercado para US$ 275, estendendo sua máxima de 52 semanas enquanto investidores responderam positivamente aos resultados e às projeções elevadas.

O desempenho da empresa ocorre em meio ao aumento dos gastos globais com defesa e crescente demanda por soluções tecnológicas avançadas em espaço, defesa antimíssil e sistemas de comunicações. A L3Harris continua se beneficiando de seu posicionamento estratégico nessas áreas de alto crescimento, aproveitando sua abordagem de "Disruptor Confiável" para capturar participação de mercado.

Destaques do desempenho trimestral

A L3Harris reportou pedidos de US$ 8 bilhões no segundo trimestre, resultando em uma relação de pedidos para faturamento de 1,5x—a mais alta desde a fusão da empresa. Esta forte atividade de pedidos elevou a carteira total para um recorde de US$ 35,4 bilhões, proporcionando substancial visibilidade para o crescimento futuro da receita.

A receita do trimestre alcançou US$ 5,4 bilhões, representando crescimento orgânico de 6% comparado ao mesmo período do ano anterior. A empresa atingiu uma margem operacional de segmento de 15,9%, marcando o sétimo trimestre consecutivo de expansão de margem.

Como mostrado no seguinte resumo de resultados financeiros:

O lucro por ação diluído não-GAAP cresceu 16% ano a ano para US$ 2,78, ou 22% em base ajustada por pensão. A empresa gerou US$ 574 milhões em fluxo de caixa livre ajustado durante o trimestre e retornou capital significativo aos acionistas, com implantação de capital acumulada no ano incluindo US$ 453 milhões em dividendos e US$ 822 milhões em recompras de ações.

Desempenho por segmento

Todos os quatro segmentos de negócios da L3Harris contribuíram para o forte desempenho da empresa, com resultados particularmente notáveis na divisão Aerojet Rocketdyne.

O segmento de Sistemas de Comunicação reportou receita de US$ 1,376 bilhões, acima dos US$ 1,346 bilhões no período do ano anterior. O segmento manteve uma robusta margem operacional de 24,4%, impulsionada pelo aumento da demanda internacional por equipamentos de comunicação resilientes e formas de onda relacionadas.

Sistemas de Missão Integrados entregou receita de US$ 1,622 bilhões, com crescimento orgânico de 6% quando ajustado para desinvestimentos. A margem operacional melhorou significativamente para 13,2% de 12,0% no ano anterior, beneficiando-se da monetização de ativos legados em fim de vida útil.

Sistemas Espaciais e Aerotransportados viu a receita aumentar para US$ 1,787 bilhões, representando crescimento orgânico de 7%. O desempenho deste segmento foi apoiado pelo aumento do volume da FAA, embora a margem operacional tenha diminuído ligeiramente para 12,3% de 12,6% um ano antes.

O segmento Aerojet Rocketdyne mostrou o crescimento mais forte, com receita aumentando para US$ 698 milhões—alta de 12% organicamente. A margem operacional melhorou para 13,3% de 12,8%, impulsionada por economias de custo da iniciativa L3Harris NeXt.

Iniciativas estratégicas

A L3Harris continua executando sua estratégia de "Disruptor Confiável", que visa posicionar a empresa tanto como um contratante de defesa confiável quanto como um fornecedor de tecnologia inovadora. A estratégia está rendendo resultados em múltiplas áreas de negócios, como ilustrado no seguinte slide:

Um foco estratégico chave é a iniciativa Golden Dome, que aproveita as capacidades da L3Harris em veículos espaciais, sistemas de propulsão, cargas úteis, comunicações e defesa antimíssil. A empresa está fazendo investimentos significativos nesta área, como mostrado na seguinte visão geral:

Estes investimentos incluem expansão de instalações em Fort Wayne, Indiana, e Palm Bay, Flórida, bem como o desenvolvimento de "fábricas do futuro" que aproveitam robótica e automação para produção de motores de foguete sólido.

Projeções atualizadas e perspectivas

Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a L3Harris elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera receita de aproximadamente US$ 21,75 bilhões, acima da faixa anterior de US$ 21,4-US$ 21,7 bilhões. A projeção de fluxo de caixa livre ajustado foi aumentada para aproximadamente US$ 2,65 bilhões, da faixa anterior de US$ 2,4-US$ 2,5 bilhões.

As projeções atualizadas da empresa e o framework de longo prazo estão detalhados no seguinte slide:

A projeção de LPA não-GAAP foi atualizada para US$ 10,40-US$ 10,60, refletindo tanto o forte desempenho operacional quanto o impacto da reforma tributária. A seguinte ponte explica as mudanças na projeção de LPA:

Olhando mais adiante, a L3Harris manteve sua meta de receita para 2026 de US$ 23 bilhões, com margem operacional ajustada de segmento esperada para atingir a faixa baixa de 16% e fluxo de caixa livre ajustado projetado em US$ 3,0 bilhões.

As projeções específicas por segmento da empresa para 2025 fornecem detalhes adicionais sobre o desempenho esperado:

Com carteira de pedidos recorde, margens em expansão e investimentos estratégicos em áreas de alto crescimento, a L3Harris parece bem posicionada para cumprir tanto suas projeções de curto prazo quanto seu framework financeiro de longo prazo. O foco da empresa em inovação e eficiência operacional continua a impulsionar valor para os acionistas em um ambiente global de defesa cada vez mais complexo.

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Apresentação completa: