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Introdução e contexto de mercado
A Labcorp Holdings Inc. (Nova York:LH) divulgou sua apresentação financeira do segundo trimestre de 2025 em 24.07.2025, revelando aceleração no crescimento da receita e melhoria nos indicadores financeiros, o que levou a empresa a elevar suas projeções para o ano inteiro. As ações responderam positivamente, subindo 1,99% nas negociações de pré-mercado para US$ 255,50, após fechamento anterior de US$ 250,51.
A provedora de serviços de testes diagnósticos e desenvolvimento de medicamentos demonstrou melhoria significativa em relação ao desempenho do primeiro trimestre, quando reportou crescimento de receita de 5,3%, abaixo das expectativas dos analistas. A apresentação de hoje mostra que a empresa ganhou impulso no segundo trimestre, particularmente no segmento de Serviços Laboratoriais para Biofarmacêuticas.
Destaques do desempenho trimestral
A Labcorp reportou receita de US$ 3,527 bilhões no segundo trimestre de 2025, representando um aumento de 9,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Essa taxa de crescimento marca uma aceleração substancial em comparação aos 5,3% reportados no 1º tri de 2025. O EBITDA ajustado da empresa para o 2º tri alcançou US$ 627,8 milhões, comparado a US$ 574,6 milhões no mesmo período do ano passado.
Como mostrado no gráfico de distribuição de receita a seguir, Laboratórios de Diagnósticos continua sendo o principal gerador de receita da empresa, respondendo por 77,8% da receita total, enquanto Serviços Laboratoriais para Biofarmacêuticas contribui com 22,2%:
Do ponto de vista geográfico, os Estados Unidos continuam sendo o mercado dominante da Labcorp, gerando 83,1% da receita total, com operações internacionais respondendo pelos 16,9% restantes. A empresa observou que nenhuma moeda estrangeira representa mais de 10% das receitas totais.
Análise de desempenho por segmento
O segmento de Laboratórios de Diagnósticos gerou US$ 2,749 bilhões em receita durante o 2º tri de 2025, representando um aumento de 8,9% em relação ao ano anterior. Enquanto isso, o segmento de Serviços Laboratoriais para Biofarmacêuticas apresentou resultados particularmente fortes com receita de US$ 785 milhões, crescendo 11,0% em comparação ao mesmo período do ano passado.
Os movimentos de câmbio tiveram impactos variados nos segmentos da empresa, como ilustrado nesta análise:
Enquanto o câmbio teve um impacto negativo mínimo (-0,1%) na receita de Laboratórios de Diagnósticos, proporcionou um impulso significativo ao segmento de Biofarmacêuticas, contribuindo com 3,2% para seu crescimento anual. Em moeda constante, o crescimento de Biofarmacêuticas foi de 7,8%, enquanto Diagnósticos cresceu 8,9%.
O segmento de Biofarmacêuticas mostrou fortalecimento nos fundamentos em métricas-chave. O índice book-to-bill dos últimos doze meses melhorou para 1,11x em 30.06.2025, comparado a 1,00x um ano antes. Isso indica demanda crescente pelos serviços de desenvolvimento de medicamentos da Labcorp.
O gráfico a seguir ilustra as tendências positivas no backlog e fluxo de pedidos de Biofarmacêuticas:
O backlog total alcançou US$ 8,71 bilhões em 30.06.2025, acima dos US$ 7,92 bilhões de um ano atrás. A receita estimada a ser reconhecida desse backlog nos próximos 12 meses aumentou para US$ 2,71 bilhões, comparada a US$ 2,50 bilhões em 30.06.2024.
Projeções atualizadas para 2025
Após o forte desempenho do segundo trimestre, a Labcorp elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025 em todas as métricas-chave, como detalhado nesta tabela de perspectivas:
A empresa agora espera:
- Receita corporativa de US$ 13,98-14,13 bilhões, representando crescimento de 7,5-8,6% em relação a 2024
- Receita de Laboratórios de Diagnósticos de US$ 10,85-10,96 bilhões (crescimento de 7,0-8,0%)
- Receita de Serviços Laboratoriais para Biofarmacêuticas de US$ 3,10-3,14 bilhões (crescimento de 6,1-7,5%)
- LPA ajustado de US$ 16,05-16,50 (crescimento de 10,1-13,2%)
- Fluxo de caixa livre de US$ 1,13-1,28 bilhão (crescimento de 2,7-16,3%)
Essa projeção atualizada representa uma melhoria em relação às perspectivas anteriores fornecidas após os resultados do 1º tri, que haviam projetado crescimento da receita corporativa de 6,7-8,0% e LPA ajustado de US$ 15,70-16,40.
Posição financeira e métricas
A Labcorp manteve uma posição financeira estável no 2º tri de 2025, com métricas financeiras-chave mostrando desempenho consistente. A tabela a seguir destaca métricas financeiras selecionadas nos últimos cinco trimestres:
O índice de alavancagem da empresa permaneceu estável em 2,5x dívida total para EBITDA ajustado dos últimos doze meses, enquanto o índice de dívida líquida melhorou ligeiramente para 2,2x, de 2,4x no trimestre anterior. Essas métricas indicam que a Labcorp continua mantendo um balanço saudável enquanto investe em crescimento.
O EBITDA ajustado melhorou para US$ 627,8 milhões no 2º tri de 2025, de US$ 574,6 milhões no 2º tri de 2024, refletindo maior eficiência operacional e o impacto positivo do crescimento da receita. A reconciliação de medidas não-GAAP da empresa mostra lucro operacional de US$ 394,5 milhões para o 2º tri de 2025, comparado a US$ 294,8 milhões no mesmo período do ano passado.
Declarações prospectivas
A apresentação da Labcorp enfatizou diversos fatores que poderiam impactar o desempenho futuro, incluindo condições econômicas, estratégias de negócios, benefícios de aquisições, regulamentações governamentais e mudanças nas diretrizes de testes. A elevação das projeções sugere confiança da administração na continuidade do forte desempenho ao longo do restante de 2025.
A aceleração no crescimento da receita do 1º tri para o 2º tri, combinada com a melhoria no índice book-to-bill no segmento de Biofarmacêuticas, indica momentum positivo para o segundo semestre do ano. A diversificação geográfica da empresa, com 16,9% da receita vindo de mercados internacionais, proporciona alguma proteção contra flutuações econômicas regionais.
Com as ações sendo negociadas a US$ 255,50 no pré-mercado, alta de 1,99% após a apresentação, os investidores parecem estar respondendo positivamente ao crescimento acelerado da empresa e às perspectivas melhoradas para o restante de 2025.
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Apresentação completa: