Apresentação do 2º tri 2025 da Medistim: Receita cresce 16,7% e EBIT dispara 31,2%

Introdução e contexto de mercado

A Medistim ASA (OB:MEDI) continuou sua trajetória de crescimento no segundo trimestre de 2025, aproveitando o impulso estabelecido no 1º tri. As ações da empresa estão sendo negociadas atualmente a 230 NOK, com alta de 2,22% e se aproximando de sua máxima de 52 semanas de 240 NOK, refletindo a confiança dos investidores no desempenho e na direção estratégica da empresa.

Após um excelente primeiro trimestre que viu um aumento de 17,85% no preço das ações após reportar um crescimento de receita de 35,7%, a Medistim manteve um forte desempenho no 2º tri, embora em um ritmo mais moderado. O histórico de longo prazo da empresa mostra crescimento consistente em vendas, lucros e dividendos ao longo de quase duas décadas.

Como mostrado no gráfico a seguir do desempenho histórico da Medistim:

Destaques do desempenho trimestral

A Medistim reportou uma receita de 169,1 MNOK no 2º tri de 2025, representando um aumento de 16,7% em comparação com o 2º tri de 2024. Mais impressionante ainda, o lucro operacional (EBIT) atingiu 54,1 MNOK, uma melhoria substancial de 31,2% em relação ao ano anterior. Os efeitos cambiais tiveram impacto mínimo, contribuindo apenas com 1,0% para os resultados.

Os dados de desempenho trimestral são ilustrados neste slide:

Para o primeiro semestre de 2025, os resultados da Medistim foram ainda mais robustos, com receita de 350,6 MNOK (+25,8% YoY) e EBIT de 113,3 MNOK, representando um notável aumento de 54,5% em comparação com o primeiro semestre de 2024. Este desempenho se baseia nos fortes resultados do 1º tri da empresa, onde a receita cresceu 35,7% e o LPA aumentou 78%.

As métricas de desempenho do semestre são detalhadas aqui:

Análise financeira detalhada

A Medistim manteve métricas de lucratividade impressionantes no 2º tri de 2025, com uma margem bruta de 81,9% e uma margem EBIT de 32,0%. Para o primeiro semestre de 2025, esses números melhoraram ligeiramente para 82,5% e 32,3%, respectivamente, demonstrando a capacidade da empresa de manter altas margens enquanto cresce a receita.

O balanço da empresa permanece forte com uma participação de capital próprio de 71,7% e caixa e equivalentes de caixa de 96.351 MNOK ao final do período. O lucro por ação atingiu 2,35 NOK, continuando a tendência positiva observada no 1º tri de 2025.

Um ponto forte no modelo de negócios da Medistim é sua alta proporção de receita recorrente, que representa 76% da receita total nos últimos doze meses. Isso proporciona estabilidade e previsibilidade ao desempenho financeiro da empresa.

A divisão entre receita recorrente e de capital é mostrada aqui:

Desempenho geográfico e de produtos

A estratégia de crescimento da Medistim inclui diversificação geográfica, com operações nas Américas, Ásia-Pacífico (APAC) e Europa, Oriente Médio e África (EMEA). Os Estados Unidos continuam sendo um mercado crucial para a empresa, com crescimento contínuo tanto em vendas de capital quanto em receita de procedimentos.

A divisão geográfica de vendas revela crescimento equilibrado em todas as regiões:

Particularmente notável é o forte desempenho no segmento de cirurgia vascular, que apresentou um aumento de 40,9%, superando significativamente a taxa de crescimento geral da empresa. Isso destaca a expansão bem-sucedida da Medistim além de seu foco tradicional em cirurgia cardíaca.

A divisão por segmento de produto é ilustrada neste slide:

Uma análise mais aprofundada das vendas por tipo de produto mostra crescimento saudável tanto em produtos de fluxo quanto de imagem:

Iniciativas estratégicas

A administração da Medistim enfatizou que agora é "o momento perfeito para fortalecer nossos esforços comerciais", sinalizando maior investimento em atividades de vendas e marketing. A empresa delineou quatro imperativos estratégicos com foco em excelência comercial, inovação, eficiência operacional e desenvolvimento organizacional.

A estrutura estratégica é detalhada aqui:

Para executar essa estratégia, a Medistim reorganizou suas operações comerciais por região, com liderança dedicada para os mercados das Américas, APAC e EMEA. Esta estrutura visa acelerar o crescimento e a penetração de mercado em diversas regiões geográficas.

A estrutura de operações comerciais é ilustrada neste slide:

Declarações prospectivas

Embora a apresentação da Medistim tenha se concentrado principalmente em resultados positivos e oportunidades de crescimento, os investidores devem observar alguns desafios potenciais mencionados em comunicações anteriores. O relatório de lucros do 1º tri destacou a potencial pressão sobre as margens devido às novas tarifas dos EUA, o que poderia impactar a lucratividade no mercado americano.

O slogan da empresa, "Uma equipe. Movimentos ousados. Excelência redefinida", reflete sua ambiciosa estratégia de crescimento. Com a ação sendo negociada próxima à sua máxima de 52 semanas, as expectativas do mercado permanecem elevadas, e a empresa precisará manter sua trajetória de crescimento para justificar as avaliações atuais.

O contínuo investimento da Medistim em operações comerciais e inovação de produtos, combinado com sua forte base de receita recorrente e margens saudáveis, posiciona bem a empresa para um crescimento sustentado. No entanto, os investidores devem monitorar o impacto de possíveis tarifas e pressões competitivas, particularmente no estrategicamente importante mercado dos EUA.

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Apresentação completa: