Ibovespa avança com bom humor externo; Vale e varejistas sobem
Introdução e contexto de mercado
A Stratasys Ltd (NASDAQ:SSYS) apresentou seus resultados do 2º tri 2025 em 13 de agosto de 2025, destacando métricas de lucratividade aprimoradas apesar da receita relativamente estável em comparação com o mesmo período do ano anterior. As ações da empresa de impressão 3D caíram 10,73% na pré-abertura do mercado para US$ 10,15, sugerindo que os investidores podem ter esperado resultados mais fortes ou estavam preocupados com a redução das projeções para o ano inteiro.
A apresentação, conduzida pelo CEO Dr. Yoav Zeif e pelo CFO Eitan Zamir, enfatizou o foco da empresa em aplicações de alto valor e parcerias estratégicas enquanto navega em um ambiente de mercado desafiador, onde restrições de despesas de capital continuam a impactar o setor.
Destaques do desempenho trimestral
A Stratasys reportou uma receita de US$ 138,1 milhões no 2º tri 2025, essencialmente estável em comparação com o 2º tri 2024, mas mostrando uma leve melhora sequencial em relação aos US$ 136 milhões reportados no 1º tri 2025. A empresa alcançou um lucro operacional não-GAAP positivo de US$ 1,1 milhão, uma melhora significativa em relação ao prejuízo de US$ 3,2 milhões no mesmo período do ano anterior.
Como mostrado no gráfico a seguir sobre tendências de receita trimestral, a receita da empresa permaneceu relativamente estável nos trimestres recentes:
O lucro líquido não-GAAP atingiu US$ 2,2 milhões no 2º tri 2025, comparado a um prejuízo de US$ 3,0 milhões no 2º tri 2024, enquanto o EBITDA ajustado aumentou para US$ 6,1 milhões, de US$ 2,3 milhões na comparação anual. Essas melhorias refletem as iniciativas bem-sucedidas de controle de custos e o foco na eficiência operacional.
As margens brutas da empresa permaneceram relativamente estáveis, como ilustrado neste gráfico:
Análise financeira detalhada
Um fator-chave para a melhora na lucratividade da Stratasys foi a redução nas despesas operacionais. A empresa reportou despesas operacionais GAAP de US$ 76,1 milhões (55,1% da receita) no 2º tri 2025, abaixo dos US$ 86,5 milhões (62,7% da receita) no 2º tri 2024. As despesas operacionais não-GAAP também diminuíram para US$ 64,7 milhões (46,9% da receita) de US$ 70,9 milhões (51,3% da receita) na comparação anual.
O gráfico a seguir ilustra essa redução significativa nas despesas operacionais:
Essas reduções de custos, combinadas com margens brutas estáveis, levaram a métricas operacionais e de lucros aprimoradas em toda a linha:
A Stratasys fortaleceu significativamente seu balanço, com caixa e equivalentes de caixa aumentando para US$ 254,6 milhões no 2º tri 2025, de US$ 150,9 milhões no 2º tri 2024. A empresa também reduziu seus estoques de US$ 196,5 milhões para US$ 164,6 milhões no mesmo período, refletindo uma gestão de estoque aprimorada.
Iniciativas estratégicas
Durante o trimestre, a Stratasys lançou um novo Centro de Ferramentaria nos EUA em Michigan, projetado para ajudar fabricantes a validar e escalar aplicações de manufatura aditiva. O centro visa demonstrar tecnologias de impressão 3D junto a processos de fabricação convencionais e atender à crescente necessidade de produção localizada e sob demanda.
A empresa destacou relacionamentos-chave com clientes, incluindo uma parceria de mais de 20 anos com a General Motors, que implementou sistemas F900 em mais de 15 fábricas com altas taxas de utilização. A Toyota também foi apresentada como um caso de sucesso, usando todas as cinco tecnologias da Stratasys e alcançando reduções significativas de custos e prazos de entrega.
O slide a seguir detalha esses importantes relacionamentos com clientes:
No setor aeroespacial, a Stratasys garantiu múltiplas compras do sistema Neo800 SL pela Blue Origin, que está participando do programa Artemis da NASA. O setor médico também viu progresso com as soluções de modelos anatômicos J5 DAP da empresa, representando uma oportunidade de mercado de US$ 1,8 bilhão.
A empresa continuou a expandir seu ecossistema de materiais e software, lançando o material de alto desempenho P3 Silicone 25A em parceria com a Shin-Etsu e integrando o fixturemate da trinckle 3D GmbH ao GrabCAD PrintPro por meio de um acordo exclusivo.
Declarações prospectivas
A Stratasys atualizou suas perspectivas para o ano completo de 2025, projetando receita entre US$ 550 milhões e US$ 560 milhões, o que parece ser uma redução em relação à projeção de US$ 570-585 milhões mencionada no relatório de ganhos do 1º tri 2025. A empresa espera margens brutas de 46,7%-47,0%, margens operacionais de 1,5%-2,0% e EBITDA ajustado de US$ 30-32 milhões.
A perspectiva detalhada é apresentada no slide a seguir:
O CEO Dr. Yoav Zeif enfatizou a abordagem diferenciada da empresa e o foco em aplicações de alto valor como chaves para o sucesso a longo prazo. Ele destacou a estabilidade proporcionada por fluxos de receita recorrentes e o portfólio abrangente da empresa como vantagens competitivas no mercado.
Apesar da redução na projeção de receita, as métricas de lucratividade aprimoradas e o forte balanço patrimonial da Stratasys posicionam a empresa para enfrentar os desafios contínuos do mercado enquanto continua a investir em iniciativas estratégicas de crescimento. No entanto, a reação negativa na pré-abertura sugere que os investidores podem estar preocupados com o ritmo de crescimento da receita e com a perspectiva reduzida para o ano completo.
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Apresentação completa: