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Introdução e contexto de mercado
As ações da Studsvik AB (STO:SVIK) caíram 7,92% em 22.07.2025, após a divulgação do relatório interino do 2º tri de 2025, que mostrou receita abaixo do esperado apesar da melhora na lucratividade. A fornecedora de serviços nucleares reportou vendas de SEK 227,6 milhões, ficando aquém da previsão de SEK 242 milhões, enquanto o lucro operacional melhorou para SEK 17,6 milhões, com margens expandindo para 7,7%.
A apresentação, conduzida pelo CEO Karl Thedéen e pelo CFO Peter Teske, destacou o posicionamento da Studsvik ao longo do ciclo de vida da energia nuclear em meio ao crescente interesse global em energia nuclear, particularmente em Reatores Modulares Pequenos (SMRs). Com operações em 7 países e vendas em mais de 15 países, a Studsvik visa capitalizar o apoio governamental à energia nuclear na Suécia, Reino Unido e Estados Unidos.
Destaques do desempenho trimestral
A Studsvik reportou vendas de SEK 227,6 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 3,4% em relação aos SEK 235,5 milhões no 2º tri de 2024 (queda de 0,4% em moedas locais). Apesar desse declínio, a empresa alcançou seu segundo melhor 2º tri em uma década, melhorando o lucro operacional para SEK 17,6 milhões, acima dos SEK 13,7 milhões no mesmo período do ano anterior.
Como mostrado na seguinte visão geral de desempenho financeiro:
A margem operacional expandiu para 7,7% contra 5,8% no 2º tri de 2024, impulsionada principalmente pelo forte desempenho na área de negócios de Tecnologia de Combustível, Materiais e Resíduos (FMWT). A empresa também observou movimentos positivos nas taxas de câmbio e benefícios do seu programa de eficiência de custos de 2024.
Para o primeiro semestre de 2025, a Studsvik reportou vendas de SEK 454,6 milhões, um aumento de 2,2% em relação aos SEK 444,9 milhões no primeiro semestre de 2024. Em moedas locais, isso representou um aumento de 3,7%.
Análise financeira detalhada
O negócio da Studsvik está dividido em três segmentos principais, cada um mostrando desempenho variado no 2º tri de 2025:
O segmento de Tecnologia de Combustível, Materiais e Resíduos, que representou 47% da receita total, entregou resultados excepcionalmente fortes com uma margem operacional de 18,0%. Este segmento reportou vendas de SEK 107,4 milhões e lucro operacional de SEK 19,3 milhões, beneficiando-se da alta demanda dos clientes e do aumento do interesse de empresas de tecnologia SMR.
Como ilustrado no desempenho da área de negócios FMWT:
O segmento de Serviços de Descomissionamento e Proteção contra Radiação, representando 39% das receitas, enfrentou condições mais desafiadoras. As vendas diminuíram para SEK 89,7 milhões contra SEK 102,2 milhões no 2º tri de 2024, enquanto o lucro operacional caiu para SEK 4,4 milhões contra SEK 8,3 milhões. A margem operacional diminuiu para 4,9% contra 8,1%, refletindo pressões competitivas do mercado e a necessidade de melhorias na eficiência.
Os detalhes de desempenho para este segmento mostram:
A Studsvik Scandpower, contribuindo com 15% das receitas, experimentou menores vendas de licenças no 2º tri após forte desempenho no 4º tri de 2024 e 1º tri de 2025. As vendas diminuíram para SEK 35,5 milhões contra SEK 39,4 milhões, com o lucro operacional caindo para SEK 2,3 milhões contra SEK 5,6 milhões. A margem operacional diminuiu para 6,5% contra 14,3% no 2º tri de 2024.
A tendência de vendas trimestrais do 1º tri de 2022 até o 2º tri de 2025 mostra o padrão geral de receita da empresa:
Da mesma forma, a tendência do lucro operacional demonstra a melhoria da lucratividade da empresa apesar das flutuações:
Ao comparar o desempenho da Studsvik com suas metas financeiras, a empresa ainda tem progresso a fazer:
Iniciativas estratégicas
A Studsvik destacou várias iniciativas estratégicas destinadas a capitalizar as crescentes oportunidades do mercado nuclear. A empresa estabeleceu um novo Grupo de Gestão Executiva com maior foco em sinergias de grupo, desenvolvimento de negócios e estratégia de fusões e aquisições.
Um marco significativo foi a aprovação da Comissão Reguladora Nuclear dos EUA para revisar o software de otimização de combustível da Studsvik para uso por empresas que desenvolvem Reatores Modulares Pequenos (SMRs). Isso posiciona a empresa para se beneficiar do crescente mercado de SMR, que poderia contribuir com aproximadamente 25% da capacidade nuclear adicional globalmente.
As estatísticas do mercado nuclear global ilustram as potenciais oportunidades de crescimento:
A Studsvik também enfatizou suas inovações, incluindo a instalação inDRUM na Suécia e novas soluções de software para otimização de combustível no mercado de SMR. Espera-se que a recente aquisição da BlackStarTech fortaleça suas ofertas de software.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Studsvik delineou quatro áreas-chave de foco para atingir suas metas financeiras: aprimorar a gestão comercial, capturar oportunidades de crescimento orgânico de médio e longo prazo, executar a estratégia de fusões e aquisições, e se tornar o empregador global preferido.
A empresa vê um potencial significativo de crescimento na indústria nuclear, observando que a capacidade nuclear global poderia aumentar 2,5 vezes até 2050. Espera-se que decisões governamentais apoiando a energia nuclear na Suécia, Reino Unido e EUA criem condições favoráveis de mercado.
O resumo do 2º tri de 2025 destaca o posicionamento e as perspectivas da empresa:
Apesar da receita abaixo do esperado no 2º tri, a Studsvik mantém uma perspectiva positiva baseada na forte demanda por seus serviços FMWT e no crescente interesse de fornecedores de SMR. No entanto, os investidores parecem preocupados com a capacidade da empresa de atingir as metas de crescimento, como refletido na queda de 7,92% no preço das ações após a apresentação.
Com uma margem operacional de 8,1% para o primeiro semestre de 2025 contra uma meta de mais de 12%, e crescimento de 3,7% contra uma meta de mais de 6%, a Studsvik enfrenta desafios para atingir seus objetivos financeiros enquanto navega por pressões competitivas em segmentos como Serviços de Descomissionamento e Proteção contra Radiação.
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Apresentação completa: