Cook vs. Trump: perspectivas do litígio e o que pode significar para a política do Fed
Introdução e contexto de mercado
A CTT Correios de Portugal SA (LISBON:CTT) apresentou os resultados do segundo trimestre de 2025 em 28 de julho, mostrando crescimento acelerado em métricas-chave enquanto a empresa continua sua transformação de operadora postal tradicional para um player diversificado de logística de e-commerce.
As ações da empresa fecharam a €7,56 em 28 de julho, com queda de 0,92% no dia, mas permanecem significativamente acima da mínima de 52 semanas de €4,02 e próximas da máxima de 52 semanas de €8,14, indicando confiança dos investidores na direção estratégica da empresa, apesar de alguma volatilidade diária.
Os resultados representam uma recuperação significativa em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa reportou uma queda de 25,9% no lucro líquido que desencadeou uma queda de 11,14% no preço das ações. O forte desempenho deste trimestre sugere que as iniciativas estratégicas e aquisições da CTT estão começando a entregar os benefícios esperados.
Destaques do desempenho trimestral
A CTT reportou crescimento substancial em todas as métricas financeiras-chave para o 2º tri de 2025, com receitas aumentando 18,3% ano a ano para €308,7 milhões e EBIT recorrente saltando 47,4% para €26,7 milhões. O lucro líquido subiu 34,3% para €16,6 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre mostrou melhoria significativa.
Como mostrado na seguinte visão financeira abrangente da apresentação:
Os custos operacionais da empresa aumentaram 16,8% para €261,9 milhões, principalmente devido à integração da Cacesa e investimentos em melhorias de qualidade. Apesar desses custos mais elevados, o EBITDA cresceu 27,5% para €46,8 milhões, demonstrando maior eficiência operacional.
O crescimento da receita da CTT foi impulsionado principalmente pelo segmento de Expresso e Encomendas (E&E), que agora representa 45,3% da receita total. O gráfico a seguir ilustra a distribuição de receita da empresa e os impulsionadores de crescimento:
Análise de desempenho por segmento
O segmento de Expresso e Encomendas emergiu como o motor de crescimento da CTT, com receitas aumentando 14,4% para €145,9 milhões no 2º tri de 2025. Mais importante, o EBIT recorrente neste segmento cresceu 28,6% para €13,9 milhões, com margens melhorando de 8,5% para 9,5%.
O gráfico a seguir detalha o desempenho do segmento E&E:
O segmento de Correio continua enfrentando desafios estruturais com volumes de correio endereçado diminuindo 10,5%. No entanto, as receitas gerais de Correio e Outros aumentaram 2,9% para €118,7 milhões, impulsionadas por €8,6 milhões de serviços relacionados às eleições em maio de 2025. O EBIT recorrente do segmento melhorou 1,6 pontos percentuais apesar dos desafios de volume.
Os Serviços Financeiros mostraram crescimento notável com receitas aumentando 64,6% para €9,1 milhões e EBIT recorrente crescendo 65,5% para €4,4 milhões. As colocações de dívida pública aumentaram 259% em comparação com o 2º tri de 2024, enquanto os planos de saúde cresceram 740% para 38.661 usuários.
O gráfico a seguir ilustra o forte desempenho nos Serviços Financeiros:
O Banco CTT também demonstrou momento positivo com crescimento reacelerado nos volumes de negócios, que aumentaram 3,9% para €7.355 milhões. O banco manteve uma margem de juros líquida saudável de 2,2% e alcançou um retorno sobre o patrimônio de 12,7%.
O gráfico a seguir mostra as métricas de desempenho do banco:
Iniciativas estratégicas e aquisições
Um elemento-chave da estratégia de crescimento da CTT é a integração da Cacesa, que está aprimorando a oferta de Expresso e Encomendas da empresa. A Cacesa contribuiu com €18,5 milhões para as receitas e €2,8 milhões para o EBIT recorrente no 2º tri de 2025. A integração está progredindo bem, com estratégias de vendas unificadas e alinhamento de processos operacionais.
O gráfico a seguir mostra como a Cacesa está contribuindo para o crescimento acelerado da CTT:
A CTT concluiu a aquisição de €25 milhões da SBB em 17 de abril de 2025 e continua trabalhando para concluir a aquisição da DHL até o final do ano, aguardando revisão antitruste. Essas movimentações estratégicas fazem parte da transformação da CTT em um player líder de logística de e-commerce em seus mercados.
A alavancagem atual da empresa está em 2,4x dívida líquida sobre EBITDA após a aquisição da Cacesa, ligeiramente superior aos 2,1x projetados na teleconferência de resultados do 1º tri de 2025, mas ainda em níveis administráveis, dada a forte geração de fluxo de caixa.
Declarações prospectivas
A CTT reafirmou sua orientação para que o EBIT recorrente orgânico exceda €100 milhões em 2025, consistente com comunicações anteriores. A empresa espera continuar se beneficiando de seu modelo de negócios diversificado, com E&E reacelerando e melhorando a rentabilidade.
O slide a seguir destaca o crescimento lucrativo de E&E da CTT e a distribuição do EBIT recorrente por segmento:
A administração enfatizou que, apesar de alguma volatilidade nas receitas de Correio e "irregularidade" no EBIT de Correio, a empresa continuará implementando iniciativas de redução de custos neste segmento enquanto se concentra em oportunidades de crescimento em logística de e-commerce, serviços financeiros e bancários.
A geração de fluxo de caixa da CTT permanece forte, proporcionando flexibilidade tanto para investimentos estratégicos quanto para potenciais retornos aos acionistas. O gráfico a seguir ilustra o desempenho do fluxo de caixa da empresa:
Com sua posição reforçada como player de logística de e-commerce, portfólio de serviços diferenciado e rentabilidade em melhoria, a CTT parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento ao longo do restante de 2025 e além, apesar dos desafios contínuos em seu negócio tradicional de correio.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: