Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
A Digital Realty Trust Inc. (Nova York:DLR) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 24 de julho, mostrando inícios recordes, fortes reservas e melhoria nas projeções financeiras. As ações do FII de data centers subiram 0,51% nas negociações após o fechamento do mercado para US$ 180,15 após a apresentação, consolidando o impulso positivo observado após os resultados do 1º tri.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Digital Realty relatou inícios recordes de US$ 228 milhões e alcançou um crescimento de 11% na receita de data centers em comparação ao ano anterior. O fluxo de caixa operacional da empresa (CFFO) atingiu US$ 1,87 por ação, demonstrando sólida execução operacional. As reservas totais na participação da Digital Realty alcançaram US$ 177 milhões, com notáveis US$ 90 milhões em reservas do segmento de 0-1MW e interconexão.
Como mostrado no gráfico a seguir de reservas históricas, a empresa manteve forte demanda em seus diferentes segmentos de mercado, com o negócio de 0-1MW e interconexão representando 66% das reservas totais do 2º tri:
O backlog plurianual da empresa estava em US$ 826 milhões no final do 2º tri, proporcionando significativa visibilidade para futuros fluxos de receita. De acordo com a apresentação, 29% desse backlog deve iniciar no segundo semestre de 2025, com o restante distribuído entre 2026 e além.
Como ilustrado neste gráfico de evolução do backlog:
A Digital Realty também demonstrou poder de precificação com margens saudáveis de renovação. As margens de renovação em dinheiro aumentaram para 7,3% no geral, com desempenho particularmente forte no segmento >1MW, com margem de renovação em dinheiro de 14,0%. Essa força de precificação levou a empresa a aumentar suas projeções para margens de renovação em dinheiro.
A tabela a seguir detalha o desempenho das margens de renovação em diferentes segmentos:
Iniciativas Estratégicas de Capital
Um grande destaque da apresentação foi o Fundo de Data Centers Hiperescala dos EUA da Digital Realty, que garantiu mais de US$ 3 bilhões em compromissos de capital de sócios limitados até o momento e realizou mais de US$ 900 milhões de receita bruta no 2º tri. O fundo está com subscrição excedente e deve fechar antes do previsto, apoiado por importantes investidores globais.
De acordo com a apresentação, o fundo tem potencial para apoiar mais de US$ 10 bilhões de investimento total em data centers a partir dos compromissos existentes, com a Digital Realty mantendo pelo menos 20% de participação como sócio geral.
O slide a seguir detalha a estrutura e as conquistas do fundo:
O perfil de dívida da empresa permanece bem administrado, com prazo médio ponderado de 4,6 anos e cupom médio ponderado de 2,7%. A dívida é predominantemente não garantida (96%) e de taxa fixa (94%), proporcionando estabilidade no atual ambiente de taxas de juros.
A Digital Realty também se beneficiou de ventos favoráveis de câmbio no 2º tri, que contribuíram com aproximadamente 3 centavos por ação nos resultados. A receita da empresa é diversificada em várias moedas, com 51% em dólar americano, 24% em euro e o restante distribuído em várias moedas globais.
Como mostrado nesta análise de exposição cambial:
Expansão Global e Sustentabilidade
A Digital Realty continua expandindo sua plataforma global de data centers, que agora inclui aproximadamente 2.850 MW de capacidade de TI instalada e aproximadamente 5.000 MW de capacidade de TI construível. A empresa entregou 96 MW de nova capacidade no 2º tri e iniciou 16 MW de novos projetos de construção. Atualmente, 734 MW estão em construção em toda a presença global da empresa.
O mapa a seguir ilustra a presença global de data centers da Digital Realty:
A sustentabilidade continua sendo um foco central para a Digital Realty, com 75% de sua energia global proveniente de fontes renováveis. A empresa contratou 1,5 GW de capacidade renovável e possui 185 sites abastecidos com 100% de energia renovável. Além disso, 1,3 GW-TI do portfólio operacional global possui certificações de construção sustentável, com 61% dessas certificações no nível ouro ou superior.
As iniciativas abrangentes de sustentabilidade da empresa são detalhadas neste slide:
Perspectivas Financeiras e Projeções
Com base no forte desempenho do 2º tri, a Digital Realty elevou suas projeções financeiras para o ano completo de 2025 em várias métricas. A projeção do FFO core por ação aumentou de US$ 7,00-US$ 7,10 para US$ 7,15-US$ 7,25, enquanto a projeção de receita total foi elevada de US$ 5.800-US$ 5.900 milhões para US$ 5.925-US$ 6.025 milhões. A projeção do EBITDA ajustado também melhorou de US$ 3.100-US$ 3.200 milhões para US$ 3.200-US$ 3.300 milhões.
A empresa manteve sua projeção para o crescimento do NOI em dinheiro do mesmo capital em 3,5%-4,5% e o crescimento da ocupação do portfólio no final do ano em +100-200 pontos base. A projeção da taxa de renovação em dinheiro foi aumentada de 4,0%-6,0% para 5,0%-6,0%, refletindo a força de precificação da empresa.
A tabela a seguir resume as projeções financeiras atualizadas para 2025:
Espera-se que o ritmo trimestral do FFO core por ação para o restante de 2025 seja influenciado por vários fatores, incluindo receita de taxas vinculada aos inícios recordes no 2º tri, despesas operacionais sazonalmente mais altas no segundo semestre do ano e aumento das despesas com juros após um refinanciamento em julho.
A visão estratégica da Digital Realty concentra-se em fortalecer sua proposta de valor para o cliente, inovar e integrar para os clientes, e diversificar as fontes de capital. As iniciativas do 2º tri da empresa incluíram reservas recordes, aquisições de terrenos em três importantes áreas metropolitanas dos EUA e uma parceria com os Centros de Soluções Oracle para simplificar as implantações empresariais.
Com forte demanda por capacidade de data center, particularmente impulsionada por projetos relacionados à IA, como observado em resultados anteriores, a Digital Realty parece bem posicionada para capitalizar a crescente necessidade de infraestrutura digital globalmente, mantendo seu foco em sustentabilidade e disciplina financeira.
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Apresentação completa: