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Introdução e contexto de mercado
A Gruvaktiebolaget Viscaria (NASDAQ:VISC) apresentou seus resultados de exploração do 2º tri de 2025 em 14.08.2025, destacando avanços significativos em seu projeto de cobre localizado no norte da Suécia. A apresentação, preparada de acordo com os padrões do Comitê Pan-Europeu de Relatórios de Reservas e Recursos (PERC), concentra-se nos resultados recentes de perfuração que confirmam extensões do depósito de cobre da Zona D da empresa.
A atualização da exploração chega em um momento estratégico para a Viscaria, com os preços do cobre mantendo-se fortes e as ações da empresa sendo negociadas a 15,44, próximo à sua mínima de 52 semanas de 15,00, sugerindo potencial de valorização à medida que o projeto avança em direção à produção. As ações da empresa atingiram uma máxima de 52 semanas de 24,00, indicando volatilidade significativa enquanto o mercado avalia o cronograma de desenvolvimento do projeto.
Destaques da exploração
A apresentação detalha resultados de seis furos de sondagem diamantada totalizando 7.132 metros, que confirmaram com sucesso a extensão do depósito de cobre da Zona D tanto em profundidade quanto ao longo do veio. Essas descobertas representam um marco significativo no programa de exploração da Viscaria e fortalecem a compreensão geológica do depósito.
Como mostrado na seguinte vista em planta da zona mineralizada e traços dos furos de sondagem:
O programa de exploração utilizou perfuração diamantada padrão com testemunhos de tamanho NQ2 (50,7 mm de diâmetro). Todos os testemunhos passaram por registro geológico abrangente e fotografia, com levantamentos regulares de desvio realizados durante a perfuração. A empresa também empregou levantamentos eletromagnéticos em furos de sondagem (BHEM) para orientar planos de perfuração adicionais.
A vista em seção longitudinal abaixo ilustra o perfil da zona mineralizada e os traços dos furos de sondagem:
Particularmente significativo é o modelo de recursos da Zona D, que exibe a distribuição de espessura-teor de cobre. Esta visualização ajuda a demonstrar o potencial econômico do depósito:
Status de desenvolvimento do projeto
Os resultados da exploração da Viscaria se baseiam no estudo de viabilidade publicado em maio de 2025, que estabeleceu um cronograma para a abertura da mina em 2027. O local da mina Viscaria está localizado a 150 km ao norte do Círculo Ártico na Suécia, aproximadamente 5 km a noroeste de Kiruna, apresentando tanto desafios quanto oportunidades.
O projeto se beneficia de sua proximidade com a mina LKAB Kiirunavaara, que fornece infraestrutura existente e uma força de trabalho experiente. No entanto, as operações devem se adaptar às condições subárticas, incluindo temperaturas que variam de -21°C em fevereiro a 17,6°C em julho, e desafios sazonais de gestão de água.
O contexto geológico do projeto Viscaria é ilustrado neste mapa regional:
A Viscaria Kiruna AB possui três concessões de exploração concedidas sob a Lei de Minerais da Suécia, com vencimento entre 2037 e 2043, juntamente com 11 licenças de exploração ao redor dessas concessões. A posição territorial da empresa é mostrada no seguinte mapa de concessões:
Posicionamento estratégico
Os resultados da exploração fortalecem a posição da Viscaria no mercado de cobre, onde os preços devem permanecer favoráveis. Os cálculos da empresa para o Equivalente de Cobre (CuEQ%) são baseados nos preços atuais do cobre de US$ 9.400/t e preços do ferro (Fe 68%) de US$ 120/t, enquanto as projeções de longo prazo usam US$ 11.000/t para o cobre e US$ 125/t para o ferro.
O contexto histórico é significativo: a antiga mina Viscaria operou de 1982 a 1997, produzindo 12,5 Mt a 2,3% de cobre antes de fechar devido à queda nos preços do cobre. Os preços substancialmente mais altos do cobre hoje e a perspectiva positiva de longo prazo proporcionam um ambiente econômico mais favorável para o renascimento do projeto.
A empresa estabeleceu fortes estruturas de governança ambiental e social, incluindo um acordo de cooperação com a aldeia Sami Laevas que prevê compensação pelos impactos da mineração na criação de renas. Para reabilitação da mina, a Viscaria comprometeu-se com uma garantia de 344 MSEK, com 60,6 MSEK já depositados para garantir a reabilitação das instalações iniciais de drenagem e tratamento de água da mina.
Declarações prospectivas
Embora os resultados da exploração sejam promissores, a Viscaria reconhece certos riscos em sua apresentação. O principal risco identificado é a falta de dados suficientes para declarar alvos de exploração e recursos minerais em algumas áreas. Além disso, a crescente profundidade do depósito introduz desafios relacionados às operações de mineração em níveis profundos.
A empresa planeja continuar seu programa de exploração para definir melhor o recurso e apoiar a abertura planejada da mina em 2027. Com a demanda de cobre esperada para crescer devido às tendências de eletrificação e energia renovável, a Viscaria parece bem posicionada para capitalizar condições favoráveis de mercado se conseguir executar com sucesso seu cronograma de desenvolvimento.
A verificação independente desses resultados de exploração pelo Profissional Competente Thomas Lindholm da GeoVista AB, que possui ampla experiência em projetos de exploração e desenvolvimento de minas na Suécia e no exterior, adiciona credibilidade às descobertas apresentadas na atualização de exploração do 2º tri de 2025.
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Apresentação completa: