MDNE3: Moura Dubeux bate consenso de receita e lucro no 2T25; rali continua?
Introdução e contexto de mercado
A Xior Student Housing BVBA (XIOR) apresentou seus resultados do primeiro semestre de 2025 em 07 de agosto de 2025, demonstrando forte desempenho operacional e iniciativas estratégicas de crescimento. As ações da empresa fecharam em € 31,65, com alta de 0,95% no dia da apresentação, refletindo o sentimento positivo dos investidores em relação aos resultados.
Como uma das principais provedoras pan-europeias de moradia estudantil, operando em oito países com aproximadamente 25.500 unidades, a Xior continua se beneficiando da escassez estrutural em seus mercados, com uma estimativa de seis estudantes competindo por cada cama disponível e uma taxa de oferta baixa de 16%.
Resumo executivo
A Xior reportou resultados robustos no primeiro semestre de 2025, destacados pelo crescimento de aluguel comparável de 5,36% e manutenção de alta ocupação de 98%, apesar da implementação de preços de aluguel mais elevados. A empresa confirmou sua orientação para o ano completo de 2025 com lucro por ação EPRA de € 2,21 e dividendo por ação de € 1,768, representando um índice de distribuição de 80%.
Como mostrado no seguinte resumo dos resultados do primeiro semestre de 2025, a Xior se posicionou como uma plataforma única e em crescimento em um mercado resiliente:
A posição financeira da empresa melhorou durante o primeiro semestre, com LTV reduzido para 49,84% (de 50,99% no final de 2024) e índice de endividamento melhorado para 49,63% (de 50,64% no final de 2024), mantendo 100% de cobertura das necessidades de financiamento para os próximos 18 meses.
Destaques do desempenho trimestral
O desempenho operacional da Xior permaneceu forte, com taxas de reserva em todos os países em linha ou excedendo os níveis do ano anterior. A empresa observou que a demanda continua robusta apesar dos preços de aluguel mais altos, confirmando a natureza resiliente do mercado de moradia estudantil.
Os números detalhados para o primeiro semestre de 2025 demonstram o sólido desempenho da Xior em múltiplos indicadores:
Os lucros EPRA alcançaram € 1,10 por ação (participação do grupo) para o primeiro semestre de 2025, no caminho para atingir a orientação anual de € 2,21. A empresa manteve uma impressionante margem operacional de 89,30%, enquanto seu valor líquido de ativos (EPRA NTA) ficou em € 38,74 por ação.
O portfólio teve reavaliações positivas de 1,7% em comparação com 2024, refletindo a contínua atratividade dos ativos de moradia estudantil em um ambiente imobiliário desafiador. Esse crescimento de valorização apoia a estratégia da Xior de focar em ativos de alta qualidade em mercados com oferta insuficiente.
Iniciativas estratégicas
A atividade de investimento da Xior durante o primeiro semestre de 2025 focou na expansão estratégica na Polônia e na execução contínua de seu pipeline de desenvolvimento:
A empresa adquiriu aproximadamente 900 unidades em Varsóvia e Wroclaw, na Polônia, com um rendimento bruto atrativo de 10,5%, representando um investimento total de € 67 milhões. Essas aquisições fortalecem a posição da Xior no crescente mercado polonês de moradia estudantil.
Simultaneamente, a Xior continuou sua estratégia de rotação de ativos, alienando aproximadamente € 24 milhões em ativos não estratégicos, incluindo € 5 milhões já vendidos e € 19 milhões com acordos assinados. Essa abordagem permite que a empresa recicle capital em oportunidades de maior rendimento.
O potencial de crescimento da empresa é ainda ilustrado por sua projeção de crescimento anualizado de aluguel líquido:
O pipeline de desenvolvimento da Xior está pronto para entregar crescimento significativo, com 404 unidades adicionais esperadas em 2025 e 1.150 unidades em 2026. Esses desenvolvimentos, incluindo projetos em Varsóvia, Amsterdã, Porto e Seraing, estão projetados para gerar € 13 milhões em receita adicional de aluguel com despesas de capital remanescentes limitadas a € 24 milhões.
A empresa também está progredindo em suas iniciativas de digitalização, com dois terços de suas unidades holandesas agora operando em sua nova plataforma de TI. Espera-se que a implementação continue em todo o portfólio, aumentando a eficiência operacional e melhorando a experiência dos estudantes.
Posição financeira
O balanço da Xior continua a se fortalecer, com métricas-chave mostrando melhoria:
O índice LTV da empresa diminuiu para 49,84% (de 50,99% no final de 2024), enquanto seu índice de endividamento melhorou para 49,63% (de 50,64% no final de 2024). Com um custo de dívida de 3,03%, índice de hedge de 92% e vencimento médio da dívida de 4,6 anos, a Xior estabeleceu uma base financeira estável.
O Índice de Cobertura de Juros (ICR) melhorou para 2,92x, aproximando-se da meta da empresa de 3x. A Xior garantiu 100% de suas necessidades de financiamento para os próximos 18 meses, incluindo despesas de capital comprometidas, requisitos de refinanciamento e papel comercial.
A estrutura de capital da empresa foi reforçada através de uma oferta bem-sucedida de bookbuild acelerado de € 80 milhões em janeiro de 2025 e um dividendo opcional com 47% de adesão, resultando em aproximadamente € 25 milhões de capital adicional.
Declarações prospectivas
A perspectiva operacional da Xior permanece forte, com a empresa confirmando sua orientação para 2025:
A empresa espera manter um crescimento mínimo de aluguel comparável de 5% e uma taxa de ocupação de 98% para o ano completo de 2025. O lucro por ação EPRA está projetado em € 2,21, suportando um dividendo por ação de € 1,768 (índice de distribuição de 80%).
O pipeline de crescimento da Xior é financiado internamente e espera-se que adicione aproximadamente 1.500 unidades e € 13 milhões em receita de aluguel. O foco da empresa em manter o LTV abaixo de 50% enquanto executa sua estratégia de crescimento demonstra seu compromisso em equilibrar expansão com disciplina financeira.
A escassez generalizada nos mercados da Xior continua a fornecer um cenário favorável para o crescimento:
Com crescimento de estudantes internacionais de 6,1% e taxas de oferta significativamente abaixo da demanda em todos os seus mercados operacionais, a Xior está bem posicionada para se beneficiar do desequilíbrio estrutural entre oferta e demanda no setor de moradia estudantil.
À medida que a Xior continua a executar sua estratégia de expansão em mercados com oferta insuficiente enquanto mantém disciplina financeira, a empresa parece bem posicionada para entregar crescimento sustentável e retornos aos acionistas nos próximos anos.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: