Na segunda-feira, o Barclays emitiu um rebaixamento para as ações da DuPont (NYSE:DD) de Equalweight para Underweight, ajustando o preço-alvo de 88 para 84 dólares. A análise da empresa sugere que os potenciais benefícios da cisão da DuPont já estão refletidos no preço atual das ações, deixando pouco espaço para ganhos adicionais.
O rebaixamento é baseado em uma avaliação da soma das partes, que indica que os altos múltiplos de avaliação para os segmentos de Água, Eletrônicos e os negócios industriais remanescentes da DuPont podem não ser sustentáveis.
A empresa destaca que, embora esses segmentos atualmente recebam múltiplos elevados semelhantes aos de empresas especializadas, não é certo se as entidades resultantes da cisão da DuPont justificarão imediatamente tais avaliações.
De acordo com o Barclays, os segmentos em questão são frequentemente comparados a empresas com múltiplos em torno de 20 vezes o EBITDA consensual dos próximos doze meses (NTM) para Água e Eletrônicos, e aproximadamente 15 vezes para as empresas industriais remanescentes.
No entanto, diferenças no crescimento da receita, volatilidade dos lucros e taxas de conversão de caixa, bem como potenciais passivos relacionados ao PFAS, são fatores que podem impactar essas avaliações.
A empresa também expressa ceticismo em relação à potencial reavaliação da RemainCo DuPont, que deverá separar seus dois negócios de múltiplos mais elevados. Esses segmentos representam cerca de metade dos lucros atuais da DuPont. Historicamente, a RemainCo tem sido negociada a aproximadamente 11 a 12 vezes nos últimos três anos, e a empresa questiona se uma avaliação mais alta é justificada após a cisão.
Em resumo, o rebaixamento do Barclays reflete preocupações sobre os múltiplos de lucros futuros da DuPont e a potencial subavaliação dos riscos associados aos segmentos de negócios e passivos da empresa. O novo preço-alvo de 84 dólares reflete essas considerações e sugere uma perspectiva mais cautelosa para as ações.
Em outras notícias recentes, a DuPont fez avanços significativos em suas operações e saúde financeira. A empresa recentemente concluiu uma grande expansão em sua unidade de Sasakami no Japão, quase dobrando sua capacidade de fabricação de fotorresistentes. Este desenvolvimento visa atender à crescente demanda global por fotorresistentes, materiais essenciais usados na fabricação de semicondutores.
Além disso, a DuPont reportou lucros robustos no segundo trimestre que superaram as expectativas do mercado, levando a uma revisão para cima de suas previsões financeiras. A empresa também relatou um aumento de 17% no EBITDA operacional para o segundo trimestre de 2024, atribuído aos avanços em IA e a uma ressurgência no mercado de eletrônicos de consumo.
No âmbito dos analistas, RBC Capital, JPMorgan e BMO Capital Markets revisaram seus preços-alvo para a DuPont, mantendo avaliações positivas devido à sólida posição financeira da empresa e trajetória de crescimento promissora. A expansão de margem, economia de custos e recuperação de volume da DuPont foram observadas como contribuintes-chave para seu forte desempenho.
Desenvolvimentos recentes incluem a aquisição da Donatelle pela DuPont para fortalecer sua posição no setor de dispositivos médicos. Em relação aos passivos de PFAS, a DuPont está próxima de um acordo, o que reduzirá as incertezas legais e financeiras. Esses desenvolvimentos recentes, juntamente com as iniciativas estratégicas da empresa e forte balanço patrimonial, indicam uma perspectiva promissora para a DuPont.
Insights do InvestingPro
Embora o Barclays tenha rebaixado a DuPont, citando preocupações sobre múltiplos de avaliação e riscos potenciais, dados recentes do InvestingPro oferecem contexto adicional para os investidores. O atual índice P/L da DuPont é de 56,57, o que se alinha com a observação do Barclays sobre altos múltiplos de avaliação. No entanto, o índice P/L ajustado da empresa para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 é menor, em 49,79, sugerindo algum potencial de valor ao considerar os ajustes.
As Dicas do InvestingPro destacam que a DuPont manteve pagamentos de dividendos por 54 anos consecutivos, demonstrando um forte compromisso com os retornos aos acionistas. Essa consistência pode ser atraente para investidores focados em renda, especialmente considerando o atual rendimento de dividendos de 1,74%. Além disso, os ativos líquidos da empresa excedem as obrigações de curto prazo, indicando uma posição financeira sólida que pode fornecer alguma proteção contra as preocupações levantadas pelo Barclays.
Vale notar que a DuPont está sendo negociada próxima à sua máxima de 52 semanas, com o preço das ações a 97,2% de seu pico. Essa força no preço das ações, combinada com as expectativas dos analistas de lucratividade este ano, sugere que o sentimento do mercado permanece positivo apesar do rebaixamento.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 10 dicas adicionais para a DuPont, fornecendo uma perspectiva mais ampla sobre a saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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