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Introdução e contexto de mercado
A Blue Bird Corporation (NASDAQ:BLBD) apresentou seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 em 6 de agosto, exibindo desempenho recorde que superou as projeções em todas as métricas. A fabricante de ônibus escolares relatou melhorias significativas na receita, lucratividade e fluxo de caixa em comparação ao ano anterior, apesar dos desafios contínuos de tarifas e volatilidade do mercado.
As ações da empresa fecharam a US$ 43,61 no dia da divulgação dos resultados, com alta de 1,24% no pregão regular e ganho adicional de 0,44% no after-market. Esta resposta positiva do mercado contrasta com o leve declínio observado após os resultados do trimestre anterior, sugerindo crescente confiança dos investidores na execução e perspectivas da Blue Bird.
Destaques do desempenho trimestral
A Blue Bird entregou resultados excepcionais no terceiro trimestre, com melhorias substanciais em todas as métricas financeiras principais em comparação ao mesmo período de 2024.
Conforme mostrado na seguinte visão abrangente dos resultados financeiros e destaques de negócios do 3º tri:
A empresa vendeu 2.467 unidades durante o trimestre, representando um aumento de 14,7% em relação ao ano anterior. Isso elevou as vendas líquidas para US$ 398 milhões, um aumento de US$ 65 milhões ou 19,5% em relação ao ano anterior. O preço médio de venda aumentou em US$ 7.700 por unidade, refletindo o poder de precificação da Blue Bird e um mix de produtos favorável.
Veículos de energia alternativa, incluindo ônibus elétricos, continuaram ganhando força, representando 61% do mix de vendas. A empresa manteve um forte backlog de aproximadamente US$ 618 milhões, representando 3.900 unidades, incluindo 1.200 veículos elétricos no valor de aproximadamente US$ 174 milhões.
Uma comparação detalhada dos resultados financeiros do 3º tri e do acumulado do ano revela melhoria consistente em todas as métricas:
Análise financeira detalhada
A demonstração de resultados da Blue Bird mostra melhoria significativa tanto no desempenho de receita quanto de lucro, com volumes unitários mais altos e aumento da receita por unidade impulsionando a lucratividade.
A seguinte comparação da demonstração de resultados destaca as principais métricas financeiras:
A margem bruta expandiu 80 pontos base para 21,6%, enquanto o EBITDA Ajustado aumentou US$ 10,3 milhões para US$ 58,5 milhões, representando uma margem de 14,7%. O lucro líquido ajustado cresceu US$ 8,2 milhões para US$ 38,7 milhões, resultando em lucro por ação diluído ajustado de US$ 1,19, acima dos US$ 0,91 do ano anterior.
Os fatores por trás da melhoria do EBITDA Ajustado são claramente ilustrados nesta análise de ponte:
O aumento de US$ 10,3 milhões no EBITDA Ajustado foi impulsionado principalmente pelo volume e preço favoráveis dos ônibus (US$ 14,3 milhões), melhoria nas operações e qualidade (US$ 2,4 milhões), e maior lucro bruto com peças (US$ 10,3 milhões), parcialmente compensados pelo aumento nas despesas operacionais e outros fatores (US$ 6,4 milhões).
O balanço patrimonial e a posição de fluxo de caixa da Blue Bird fortaleceram-se consideravelmente, com o caixa aumentando para US$ 173,1 milhões (alta de US$ 84,7 milhões em relação ao ano anterior) e a dívida diminuindo para US$ 91,5 milhões (redução de US$ 4,6 milhões). A empresa gerou US$ 56,9 milhões em fluxo de caixa operacional durante o trimestre, uma melhoria dramática em relação a apenas US$ 1,0 milhão no mesmo período do ano passado. O fluxo de caixa livre ajustado atingiu US$ 52,3 milhões, comparado a um valor negativo de US$ 3,5 milhões no ano anterior.
Iniciativas estratégicas e alocação de capital
Um destaque significativo da apresentação da Blue Bird foi o anúncio de um novo programa de recompra de ações de US$ 100 milhões para 2026-2027, sinalizando a confiança da administração nas perspectivas futuras da empresa.
O slide a seguir delineia a estratégia abrangente de alocação de capital da empresa:
Com aproximadamente US$ 475 milhões em fundos disponíveis (incluindo fluxo de caixa projetado das operações e caixa existente), a Blue Bird planeja alocar capital em várias iniciativas estratégicas: US$ 150 milhões para expansão de manufatura, até US$ 50 milhões cada para despesas de P&D, despesas de capital e pequenas aquisições, e até US$ 100 milhões para o novo programa de recompra de ações.
A empresa também está investindo em melhorias operacionais, desenvolvimento de novos produtos e expansão de capacidade para apoiar o crescimento de longo prazo. Isso inclui o lançamento de uma nova fábrica e entrada em novos segmentos de mercado com ofertas de chassis comerciais.
A Blue Bird continua liderando no segmento de energia alternativa, particularmente veículos elétricos, apesar de algum enfraquecimento na demanda por EVs. A administração observou que está gerenciando efetivamente o impacto das tarifas através de uma "estratégia de tarifa neutra em margem" enquanto mantém sua posição competitiva.
Declarações prospectivas
Com base no forte desempenho do 3º tri, a Blue Bird elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025:
A empresa agora espera receita líquida de aproximadamente US$ 1,45 bilhão (aumento de US$ 103 milhões em relação ao ano fiscal de 2024) e EBITDA Ajustado de US$ 205-215 milhões (aumento de US$ 22-32 milhões), representando uma margem de aproximadamente 14,5%. O fluxo de caixa livre ajustado está projetado em US$ 90-100 milhões.
Olhando para o ano fiscal de 2026, a Blue Bird forneceu projeções preliminares:
O cenário base projeta 9.500 unidades (incluindo 750 EVs), receita de aproximadamente US$ 1,5 bilhão e EBITDA Ajustado de US$ 220 milhões com margem de 14,5%. A administração também delineou cenários de alta e baixa baseados em várias condições de mercado.
Para o longo prazo, a Blue Bird elevou sua meta de margem EBITDA para 16% ou mais, como ilustrado nesta perspectiva abrangente:
A empresa espera alcançar isso através de melhorias operacionais contínuas, disciplina de preços e benefícios de escala à medida que cresce em direção a US$ 2 bilhões em receita anual.
O presidente e CEO John Wyskiel enfatizou o forte posicionamento da empresa: "Estamos gerenciando bem a volatilidade, tomando medidas para proporcionar estabilidade aos clientes. Entregamos vendas trimestrais recordes e EBITDA Ajustado de US$ 398 milhões e US$ 58 milhões, respectivamente, e estamos entrando em novos segmentos de mercado empolgantes com chassis comerciais de primeira linha."
Os resultados do 3º tri e as perspectivas atualizadas da Blue Bird demonstram a capacidade da empresa de executar efetivamente apesar dos desafios do mercado, enquanto seus investimentos estratégicos e decisões de alocação de capital a posicionam para um crescimento sustentável de longo prazo.
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Apresentação completa: