Na segunda-feira, o BNP Paribas Exane reafirmou sua posição Neutra sobre as ações da Carvana Co. (NYSE:CVNA), mantendo o preço-alvo da ação em 126,00€. A decisão segue uma revisão do ambiente de financiamento automóvel influenciada pelos recentes comentários da Ally Financial sobre o enfraquecimento das condições em sua carteira de crédito automóvel, o que gerou discussões no setor.
O analista do BNP Paribas Exane observou que, após interagir com as equipes de gestão da Ally e da Carvana, bem como analisar os relatórios financeiros tanto da Carvana quanto da Carmax, surgiu um quadro mais claro da paisagem financeira.
Apesar das preocupações, observou-se que as operações financeiras da Carvana, embora não totalmente transparentes devido a acordos privados de títulos lastreados em ativos, não são as únicas responsáveis pela fragilidade no negócio de recebíveis usados da Ally, já que a Carvana representa aproximadamente 15% deste segmento para a Ally.
O relatório explicou ainda que, mesmo se a Carvana fosse um fator contribuinte para os desafios da Ally, o impacto estaria ligado às safras de empréstimos de 2022-2023, períodos para os quais a Carvana não tem exposição residual. No entanto, a análise identificou um risco potencial para o crescimento da Carvana.
Se a Ally decidisse apertar suas políticas de crédito, isso poderia afetar significativamente a Carvana devido ao seu estreito relacionamento financeiro. Aproximadamente 50% do crescimento da Ally em recebíveis usados desde 2019 é atribuído à Carvana, que vem expandindo seu alcance de crédito, incluindo mais mutuários subprime, e aumentando suas vendas.
A colaboração entre as duas empresas é significativa, com a Carvana vendendo metade de suas contas a receber para a Ally. Essa interdependência significa que quaisquer mudanças estratégicas da Ally poderiam ter um impacto direto nas operações da Carvana. A revisão do BNP Paribas Exane sugere que, embora não haja preocupação imediata de que as fraquezas da Ally sejam impulsionadas pela Carvana, existe o potencial de uma desaceleração no crescimento da Carvana se a Ally decidir implementar padrões de crédito mais rigorosos.
Em outras notícias recentes, a Carvana, a revendedora online de carros usados, tem sido o foco de vários relatórios de analistas após robustos resultados do segundo trimestre. O BofA Securities reiniciou a cobertura da Carvana com uma classificação de Compra, citando o potencial da empresa para um crescimento significativo a longo prazo dentro do mercado de carros usados de 800 mil milhões de dólares. Da mesma forma, o Evercore ISI aumentou seu preço-alvo para a Carvana, atribuindo isso às práticas de empréstimo mais rigorosas da empresa e ao aumento do tráfego na web.
Além disso, a Stephens iniciou a cobertura da Carvana com uma classificação Overweight, projetando rentabilidade EBITDA para a empresa até o final do ano. Esta projeção é respaldada pela abordagem inovadora da Carvana para o mercado de varejo de veículos usados, que resultou em métricas financeiras superiores em comparação com seus concorrentes.
Além disso, a Jefferies elevou seu preço-alvo para a Carvana, citando a expansão estratégica da capacidade da empresa. O modelo revisado da firma mostra um aumento de 7% em sua estimativa de receita para 2025 para a Carvana, e um aumento significativo de 39% em sua estimativa de EBITDA. A TD Cowen também elevou seu preço-alvo para a Carvana após um aumento substancial de 32,5% ano a ano nas vendas de unidades de varejo para o segundo trimestre.
Esses desenvolvimentos ocorrem após a administração da Carvana ter fornecido orientações para que as vendas de unidades do terceiro trimestre superem o desempenho do segundo trimestre, indicando uma taxa de crescimento ano a ano superior a 25%. As projeções da Carvana para o EBITDA de 2024 variam entre 1 mil milhão e 1,2 mil milhões de dólares, superando a estimativa de consenso de 890 milhões de dólares. Esses avanços recentes sublinham a resiliência e adaptabilidade da Carvana no mercado dinâmico.
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