Na quarta-feira, a BofA Securities ajustou sua posição sobre a Fluidra SA (FDR:SM), rebaixando as ações de Neutro para Underperform. A firma também revisou sua meta de preço para baixo, de 24,00€ para 21,00€. A revisão reflete uma perspectiva cautelosa sobre a recuperação da eficiência operacional da empresa e a demanda do mercado.
A Fluidra, uma empresa conhecida por sua forte exposição ao mercado de pós-venda, viu uma reavaliação de 13% desde o início do ano, mesmo em um ambiente de demanda desafiador. Esse otimismo é baseado nas expectativas do mercado de um desempenho melhorado até 2025. No entanto, a BofA Securities sugere que o consenso pode estar excessivamente otimista quanto à velocidade com que o mercado de equipamentos originais (OE) se recuperará após a queda.
O analista observou que entre 2020 e 2022, houve uma superconstrução significativa de piscinas em comparação com as médias históricas, o que pode dificultar um ressurgimento rápido da demanda. As estimativas de mercado atualmente implicam um crescimento de 9% em novas instalações de piscinas até 2025, enquanto a BofA prevê um declínio de 1%. As projeções da firma estão aproximadamente três pontos percentuais abaixo do consenso para o crescimento orgânico em 2025.
Como resultado dessas avaliações, a BofA Securities reduziu suas estimativas de EBITA ajustado para a Fluidra em 3-6%. A nova meta de preço de 21,00€ é estabelecida com um prêmio de 10% sobre o múltiplo EV/EBITA de ciclo completo da firma de 11x. Essa avaliação é considerada justa pela BofA, dada sua avaliação de que o mercado de OE provavelmente está em seu ponto mais baixo do ciclo.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.