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BofA cética quanto à recuperação das ações da Fluidra, cita desafios de demanda e crescimento lento

EdiçãoEmilio Ghigini
Publicado 06.11.2024, 04:56
FLUI
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Na quarta-feira, a BofA Securities ajustou sua posição sobre a Fluidra SA (FDR:SM), rebaixando as ações de Neutro para Underperform. A firma também revisou sua meta de preço para baixo, de 24,00€ para 21,00€. A revisão reflete uma perspectiva cautelosa sobre a recuperação da eficiência operacional da empresa e a demanda do mercado.

A Fluidra, uma empresa conhecida por sua forte exposição ao mercado de pós-venda, viu uma reavaliação de 13% desde o início do ano, mesmo em um ambiente de demanda desafiador. Esse otimismo é baseado nas expectativas do mercado de um desempenho melhorado até 2025. No entanto, a BofA Securities sugere que o consenso pode estar excessivamente otimista quanto à velocidade com que o mercado de equipamentos originais (OE) se recuperará após a queda.

O analista observou que entre 2020 e 2022, houve uma superconstrução significativa de piscinas em comparação com as médias históricas, o que pode dificultar um ressurgimento rápido da demanda. As estimativas de mercado atualmente implicam um crescimento de 9% em novas instalações de piscinas até 2025, enquanto a BofA prevê um declínio de 1%. As projeções da firma estão aproximadamente três pontos percentuais abaixo do consenso para o crescimento orgânico em 2025.

Como resultado dessas avaliações, a BofA Securities reduziu suas estimativas de EBITA ajustado para a Fluidra em 3-6%. A nova meta de preço de 21,00€ é estabelecida com um prêmio de 10% sobre o múltiplo EV/EBITA de ciclo completo da firma de 11x. Essa avaliação é considerada justa pela BofA, dada sua avaliação de que o mercado de OE provavelmente está em seu ponto mais baixo do ciclo.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

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