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Na quinta-feira, a BofA Securities ajustou sua perspectiva sobre a TAL International (NYSE:TAL), reduzindo o preço-alvo para 14,90 USD do anterior 16,80 USD, mantendo ainda a recomendação de Compra para a ação. O ajuste ocorre apesar dos resultados do trimestre de agosto da TAL International terem superado as expectativas em termos de receita e margens. A empresa reportou um aumento significativo na receita, subindo 50% em USD e 51% em RMB, superando a orientação de crescimento de 44-47% em RMB. A margem de lucro operacional (OPM) não-GAAP foi registrada em 10,4%, contra uma orientação que sugeria apenas um leve lucro.
A falha da TAL International em fornecer orientação de receita ou margem para o trimestre de novembro ou uma perspectiva atualizada para o ano inteiro, como havia feito no início do ano fiscal, foi recebida com decepção pelo mercado. Anteriormente, a empresa havia projetado um aumento de 34-40% na receita anual e uma OPM não-GAAP de 2%. Apesar da falta de nova orientação, a BofA Securities reafirma sua posição de Compra para a ação, citando o alto potencial de ganhos da TAL.
O analista da firma elaborou sobre a lógica por trás do endosso contínuo, observando o rápido crescimento da receita da TAL e a baixa base de margem como fatores que poderiam potencialmente levar a um rápido crescimento no resultado final da empresa. A BofA Securities antecipa que a capacidade de expansão da TAL provavelmente resultará em um crescimento acelerado do resultado final.
Enquanto as estimativas de lucro líquido não-GAAP para o ano fiscal 25/26 permanecem praticamente inalteradas, o objetivo de preço foi reduzido em 11% para 14,90 USD. Esta diminuição reflete a menor visibilidade devido à ausência de orientação e aplica um múltiplo-alvo reduzido de 25 vezes o P/L ex-caixa do ano fiscal 26E, abaixo dos 30 vezes anteriores.
Em outras notícias recentes, a TAL International demonstrou um forte desempenho no segundo trimestre do ano fiscal de 2025, superando as expectativas de crescimento de receita e margens. Após isso, o Morgan Stanley manteve sua classificação Overweight para a TAL International e aumentou o preço-alvo de 10,80 USD para 12,00 USD. Os investimentos contínuos da empresa em serviços de aprendizagem de enriquecimento e o lançamento do Xbook devem impulsionar o crescimento na segunda metade do ano fiscal de 2025. Consequentemente, o Morgan Stanley elevou suas estimativas de ganhos para a TAL International em 41% para o ano fiscal de 2025, 26% para o ano fiscal de 2026 e 18% para o ano fiscal de 2027.
Em termos financeiros, a TAL International reportou um aumento significativo ano a ano nas receitas líquidas e na margem de lucro bruto no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025. As receitas líquidas da empresa aumentaram 50,4% ano a ano para 414,2 milhões USD, enquanto a margem de lucro bruto melhorou para 51,7% de 49,3%. A empresa também reportou um saldo robusto de caixa e investimentos de curto prazo totalizando aproximadamente 3,8 bilhões USD, e um saldo de receita diferida de 641,9 milhões USD, indicando receita futura de serviços ainda a serem prestados.
Em desenvolvimentos recentes, a TAL International continua a investir em serviços de aprendizagem e soluções de conteúdo, incluindo integração de IA. Apesar de um aumento nas despesas de venda e marketing, o desempenho financeiro da empresa permanece forte, impulsionado pelo crescimento sustentado nos programas de aprendizagem de enriquecimento Peiyou e no negócio de dispositivos de aprendizagem. Tudo isso faz parte do compromisso contínuo da empresa em atender às necessidades dos clientes através do desenvolvimento contínuo de produtos e estratégias de entrada no mercado.
Insights do InvestingPro
Para complementar a análise da BofA Securities, dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional para o desempenho financeiro e posição de mercado do TAL Education Group. O crescimento da receita da empresa permanece forte, com um aumento de 52,09% nos últimos doze meses, alinhando-se com as observações do analista sobre o rápido crescimento da receita. Isso é ainda mais sustentado por uma impressionante margem de lucro bruto de 54,28%, que as Dicas do InvestingPro destacam como um dos pontos fortes da TAL.
Apesar da falta de orientação mencionada no artigo, as Dicas do InvestingPro sugerem que o lucro líquido deve crescer este ano, e os analistas preveem que a empresa será lucrativa. Isso se alinha com a visão otimista da BofA sobre o potencial de ganhos da TAL. O índice P/L da empresa de 88,49 indica um múltiplo de ganhos elevado, o que poderia ser justificado pelo crescimento antecipado.
Vale notar que a TAL possui mais caixa do que dívida em seu balanço, proporcionando flexibilidade financeira enquanto busca oportunidades de crescimento. Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais para o TAL Education Group, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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