Na sexta-feira, a BTIG retomou a cobertura das ações da Bright Spire Capital (NYSE:BRSP) com uma classificação neutra, indicando uma postura cautelosa sobre as ações da empresa.
A Bright Spire Capital, um REIT de hipotecas comerciais gerenciado internamente, concentra-se na originação e aquisição de empréstimos imobiliários comerciais seniores e mezaninos, bem como ativos de arrendamento líquido triplo. A empresa, anteriormente conhecida como Colony Capital e Colony NorthStar, foi desmembrada da Digital Bridge, que não é classificada atualmente.
O analista destacou que a Bright Spire Capital está enfrentando desafios semelhantes a outros REITs de hipotecas comerciais (cmREITs), incluindo uma pausa na atividade de originação. A administração da empresa está atualmente concentrada em lidar com empréstimos problemáticos e gerenciar seu portfólio de imóveis (REO).
No primeiro trimestre, a Bright Spire Capital relatou a segunda maior Perda de Crédito Esperada Atual (CECL) como porcentagem do patrimônio líquido entre seus pares, bem como uma exposição significativa de 30% a propriedades de escritórios, o que apresenta desafios.
Apesar dessas dificuldades, o analista observou que a alta reserva CECL da empresa pode ser interpretada como um sinal da abordagem conservadora da administração, que geralmente é positiva. No entanto, espera-se que a resolução de créditos não produtivos (NPLs) continue a pesar sobre os lucros e prejudicar a capacidade da empresa de assumir novas iniciativas no futuro próximo.
O analista também mencionou que, após a venda de certos ativos, a Bright Spire Capital deverá não ter empréstimos com classificação 5, supondo que não haja mais mudanças negativas no segundo trimestre.
Por enquanto, o BTIG decidiu manter um olhar atento sobre a Bright Spire Capital enquanto navega pelas interrupções contínuas em suas operações. A posição atual da empresa e as medidas que está tomando para resolver seus problemas de empréstimo são fatores-chave na perspectiva neutra do BTIG.
Em outras notícias recentes, a BrightSpire Capital divulgou resultados mistos no 1º trimestre de 2024, com um prejuízo líquido GAAP de US$ 57,1 milhões, mas lucro distribuível positivo de US$ 22,5 milhões e DE ajustado de US$ 29,7 milhões. A liquidez da empresa é de US$ 323 milhões, com US$ 158 milhões em caixa.
A BrightSpire Capital também informou que dois empréstimos foram rebaixados e dois novos investimentos foram adicionados à lista de observação. Nos desenvolvimentos recentes, a empresa prevê uma atividade de pagamento mais lenta ao longo do ano restante e suspendeu novas originações de empréstimos para priorizar a gestão de ativos existente.
De acordo com notas de analistas, o foco da BrightSpire Capital continua sendo resolver empréstimos de lista de observação e ativos REO para aumentar os ganhos. No entanto, dois investimentos totalizando US$ 87 milhões foram adicionados à lista de observação, indicando risco potencial. Apesar disso, o setor multifamily, que representa 54% do portfólio, continua sendo o maior e um foco importante para a empresa.
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