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Introdução e contexto de mercado
A Cadre Holdings Inc (Nova York:CDRE) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 06.08.2025, demonstrando um impulso contínuo de crescimento após um forte primeiro trimestre. A empresa, especializada em equipamentos de segurança e sobrevivência para socorristas e pessoal militar, reportou métricas de desempenho sólidas, destacando sua recente expansão no setor de segurança nuclear.
A apresentação ocorre em meio a ventos favoráveis na Indústria, tanto nos mercados de segurança pública quanto nuclear. Segundo a empresa, os gastos com proteção policial estão em tendência de alta, com as principais cidades dos EUA aumentando os orçamentos policiais. Da mesma forma, líderes europeus estão defendendo aumentos significativos nos gastos com defesa, criando oportunidades adicionais de crescimento.
As ações da Cadre fecharam a US$ 33,07 em 05.08.2025, representando um aumento de 4,87%, sugerindo um sentimento positivo do mercado antes da apresentação dos resultados.
Destaques do desempenho trimestral
A Cadre reportou vendas líquidas de US$ 157,1 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 9% em comparação aos US$ 144,3 milhões no 2º tri de 2024 e uma melhoria sequencial significativa em relação aos US$ 130,1 milhões no 1º tri de 2025. A empresa alcançou uma margem bruta de 40,9%, uma ligeira melhoria de 30 pontos base em relação ao ano anterior, que foi de 40,6% no 2º tri de 2024.
Como mostrado nos seguintes destaques financeiros:
O lucro líquido do trimestre foi de US$ 12,2 milhões ou US$ 0,30 por ação diluída, comparado a US$ 12,6 milhões ou US$ 0,31 por ação diluída no mesmo período do ano passado. Embora isso represente uma ligeira queda ano a ano, marca uma melhoria substancial em relação aos US$ 9,2 milhões ou US$ 0,23 por ação diluída do 1º tri de 2025.
O EBITDA ajustado foi de US$ 27,0 milhões com uma margem de 17,2%, comparado a US$ 28,3 milhões e 19,6% no 2º tri de 2024. A empresa observou que superou suas metas de crescimento de preços durante o trimestre.
A tendência plurianual nas vendas líquidas e EBITDA ajustado demonstra a trajetória consistente de crescimento da Cadre:
Aquisição estratégica da Carr’s Engineering
Um destaque significativo do trimestre foi a aquisição da Divisão de Engenharia da Carr’s do grupo Carr’s Group plc por £75 milhões, concluída em abril de 2025. Esta movimentação estratégica expande a presença da Cadre no mercado de segurança nuclear, adicionando instalações de fabricação nos EUA, Reino Unido e Alemanha.
Os detalhes da aquisição são ilustrados no seguinte slide:
A divisão adquirida, que gerou £51 milhões em receita para o ano fiscal de 2024, fornece produtos e serviços para segurança nuclear, medicina nuclear e fusão nuclear. Esta aquisição alinha-se com os critérios de fusões e aquisições da Cadre, que se concentra em negócios com posições de liderança no mercado, marcas fortes e produtos de missão crítica.
Warren Kanders, Presidente e CEO, havia declarado anteriormente: "Estamos confiantes na perspectiva de longo prazo da CADRE e permanecemos focados em aproveitar as oportunidades orgânicas e inorgânicas pela frente", destacando o compromisso da empresa com aquisições estratégicas.
Posição financeira e estrutura de capital
Em 30.06.2025, a Cadre reportou caixa e equivalentes de caixa de US$ 137,5 milhões, acima dos US$ 124,9 milhões do início do ano. A dívida total da empresa era de US$ 315,2 milhões, resultando em uma posição de dívida líquida de US$ 177,7 milhões.
Os índices de alavancagem da empresa permanecem administráveis, com dívida total para EBITDA ajustado em 3,2x e dívida líquida para EBITDA ajustado em 1,8x, indicando uma posição financeira relativamente saudável apesar da recente aquisição.
O detalhamento da estrutura de capital é detalhado abaixo:
A Cadre continua a retornar capital aos acionistas, declarando seu 15º dividendo trimestral consecutivo durante o 2º tri de 2025, demonstrando confiança em suas capacidades de geração de fluxo de caixa.
Orientação futura e perspectivas da indústria
A administração forneceu orientação atualizada para o ano fiscal de 2025, projetando vendas líquidas entre US$ 624 milhões e US$ 630 milhões e EBITDA ajustado entre US$ 112 milhões e US$ 116 milhões. As despesas de capital são esperadas entre US$ 7 milhões e US$ 8 milhões.
A perspectiva da empresa é apresentada no seguinte slide:
Notavelmente, a administração indicou que os pontos médios revisados refletem expectativas atualizadas em torno do momento dos pedidos. A orientação não incorpora o impacto das novas tarifas anunciadas em 31.07.2025, que devem entrar em vigor em agosto de 2025, criando alguma incerteza para o restante do ano.
A Cadre identificou vários ventos favoráveis de longo prazo na indústria que apoiam sua estratégia de crescimento, incluindo:
No segmento de segurança nuclear, a empresa destacou o crescimento da responsabilidade ambiental do Departamento de Energia, a expansão dos programas de defesa nacional e o aumento da demanda global por energia nuclear sustentável e limpa como principais impulsionadores para o crescimento futuro.
Medidas financeiras não-GAAP
Para fornecer insights adicionais sobre seu desempenho operacional, a Cadre apresentou uma reconciliação de medidas não-GAAP, incluindo EBITDA ajustado:
A reconciliação mostra que, embora o EBITDA ajustado para o 2º tri de 2025 (US$ 27,0 milhões) tenha sido menor que o do 2º tri de 2024 (US$ 28,3 milhões), representou uma melhoria significativa em relação ao 1º tri de 2025 (US$ 20,5 milhões), indicando um impulso positivo ao longo do ano.
Conclusão
A apresentação do 2º tri de 2025 da Cadre Holdings demonstra a capacidade da empresa de executar seus objetivos estratégicos enquanto navega pelos desafios do mercado. O crescimento de 9% nas vendas ano a ano e as margens brutas melhoradas destacam a eficiência operacional, enquanto a aquisição da Divisão de Engenharia da Carr’s representa uma expansão significativa do negócio de segurança nuclear da empresa.
Olhando para o futuro, a administração permanece focada na implementação do modelo operacional da Cadre, melhorando as margens e capitalizando em ventos favoráveis da indústria. Embora o impacto das tarifas recentemente anunciadas crie alguma incerteza, o portfólio diversificado de produtos da empresa e o forte posicionamento de mercado, tanto nos setores de segurança pública quanto nuclear, proporcionam múltiplos caminhos para o crescimento contínuo.
Os investidores provavelmente monitorarão quão efetivamente a Cadre integra sua recente aquisição e navega por potenciais desafios na cadeia de suprimentos devido às novas tarifas nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: