Na segunda-feira, o Citi manteve sua classificação de venda na Bayerische Motoren Werke AG (BMW:GR) (OTC: BMWYY), enquanto reduzia o preço-alvo de EUR 91,00 para EUR 85,00 para as ações. O ajuste reflete preocupações sobre a exposição significativa da montadora alemã ao mercado chinês.
Apesar da recente localização do modelo X5, que mitigou o impacto das tarifas de importação da China, a participação substancial da BMW em sua joint venture na China, a BMW Brilliance Auto, continua a ser um ponto focal.
A instituição financeira destacou que a BMW consolida as receitas totais e o EBIT de sua joint venture de 75%, que devem atingir € 33 bilhões e € 4,4 bilhões, respectivamente, para o ano fiscal de 2023, de acordo com as estimativas do Citi.
Além disso, o lucro antes de juros e impostos (EBIT) gerado pelas importações e peças da China também contribui para as finanças da empresa. Com aproximadamente 35% do lucro antes dos impostos (PBT) atribuído à China, com base em uma margem de 20% sobre as importações, a dependência do mercado chinês é substancial.
O analista expressou preocupação de que, apesar do conhecimento comum da exposição da BMW à China entre os investidores e do consenso de apreensão em relação ao mercado chinês, há uma crença de que é improvável que as ações da montadora sejam reavaliadas favoravelmente em um futuro próximo. Espera-se que esse sentimento mantenha a pressão sobre os preços das ações da BMW.
Em resposta a esses fatores, o Citi revisou para baixo suas previsões de vendas e EBIT para a BMW na China, levando à redução do preço-alvo. Este movimento do Citi sinaliza cautela aos investidores em relação ao desempenho da BMW, particularmente em relação às suas operações chinesas.
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