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A Cohu Inc. (NASDAQ:COHU), fornecedora global de equipamentos e serviços para a indústria de semicondutores, divulgou seus resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 31.07.2025, mostrando um retorno à lucratividade após um primeiro trimestre desafiador. A empresa registrou receita de US$ 107,7 milhões, representando um aumento sequencial de 11% em relação ao 1º tri e uma melhoria de 2,9% em comparação ao ano anterior.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Cohu entregou um lucro por ação não-GAAP de US$ 0,02 no 2º tri, recuperando-se de uma perda de US$ 0,02 no trimestre anterior. O EBITDA ajustado da empresa também se recuperou para 3,6%, ante -2,0% no 1º tri, embora ligeiramente abaixo dos 3,8% registrados no mesmo trimestre do ano passado.
"Observamos uma melhoria notável em nosso desempenho financeiro neste trimestre, com pedidos aumentando 26% sequencialmente, impulsionados principalmente pelo mercado de dispositivos móveis", comentou a administração da Cohu durante a apresentação.
A utilização das células de teste da empresa aumentou 3 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior, chegando a 75%, com utilização relativamente consistente em todos os segmentos: Automotivo (74%), Industrial (76%), Móvel (73%), Computação (76%) e Consumidor (76%).
Conforme mostrado no seguinte resumo de resultados financeiros:
Análise Financeira Detalhada
Os resultados do 2º tri da Cohu estavam alinhados com a orientação fornecida após o 1º tri, com receita ligeiramente superior ao ponto médio da faixa de US$ 106 milhões (±US$ 7 milhões). A margem bruta de 44,4% mostrou uma leve melhoria em relação aos 44,2% do 1º tri, embora tenha permanecido abaixo dos 45,1% alcançados no 2º tri de 2024.
As despesas operacionais foram bem controladas em US$ 47,7 milhões, abaixo dos aproximadamente US$ 48 milhões previstos e menos que os US$ 48,6 milhões do 1º tri, refletindo os esforços contínuos de reestruturação da empresa iniciados no final do 1º tri.
Os resultados não-GAAP detalhados demonstram a disciplina financeira da empresa:
O balanço da Cohu fortaleceu-se durante o trimestre, com caixa e investimentos aumentando para US$ 209 milhões, comparado a US$ 201 milhões no 1º tri. A empresa gerou US$ 16 milhões em fluxo de caixa operacional, uma melhoria significativa em relação aos US$ 10,2 milhões negativos do trimestre anterior. As adições de capital foram reduzidas para US$ 2,7 milhões, ante US$ 11 milhões no 1º tri, quando a empresa adquiriu uma instalação na Malásia.
O caixa líquido por ação da empresa aumentou para US$ 4,08, comparado a US$ 3,93 no 1º tri, proporcionando uma base sólida para investimentos futuros e iniciativas de crescimento.
Iniciativas Estratégicas
O modelo de negócios da Cohu apresenta um perfil de receita diversificado, com aproximadamente 63% (US$ 68 milhões) provenientes de receita recorrente e 37% (US$ 40 milhões) de receita de sistemas. Este equilíbrio proporciona estabilidade enquanto permite crescimento por meio de novas vendas de sistemas.
A empresa destacou várias conquistas estratégicas durante o trimestre, incluindo design-wins de contatores no 2º tri com oportunidades de aproximadamente US$ 20 milhões por ano em testes de precisão analógica, e US$ 3,5 milhões em novos clientes. Os pedidos de software atingiram US$ 360.000 com receita recorrente anual de US$ 530.000.
A diversificação de receita da empresa em múltiplos setores proporciona resiliência contra flutuações de mercado:
Um foco principal para a Cohu é sua plataforma de manipulação de testes automatizados Eclipse, que atende a uma oportunidade de mercado de US$ 200 milhões. A empresa garantiu um pedido significativo de design-win de US$ 28 milhões para o novo manipulador Eclipse durante o trimestre.
A plataforma Eclipse oferece configurações atualizáveis em campo de baixa a alta potência, capacidades de troca rápida para diferentes aplicações e operação energeticamente eficiente. Está posicionada para atender clientes fabless de GPU e APU, além de apoiar as necessidades de OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly and Test) e subcontratados de teste.
Perspectivas Futuras
Olhando para o 3º tri de 2025, a Cohu forneceu uma perspectiva otimista com receita esperada de US$ 125 milhões (±US$ 7 milhões), representando um aumento sequencial projetado de 16% em relação ao 2º tri. A empresa prevê uma margem bruta de aproximadamente 44% e EBITDA ajustado de cerca de 7%, quase o dobro dos 3,6% alcançados no 2º tri.
A administração atribuiu o crescimento projetado a grandes pedidos para testes de dispositivos móveis e automotivos. A empresa observou que sua margem bruta reflete a combinação de receita de sistemas, enquanto a receita recorrente permanece forte. Importante ressaltar que a Cohu não relatou impacto mensurável de tarifas até o momento.
A empresa também divulgou uma provisão fiscal projetada para o 3º tri de aproximadamente US$ 15 milhões, incluindo um ajuste único devido a uma mudança na metodologia de provisão fiscal impulsionada pela revogação do P&D capitalizado no One Big Beautiful Bill Act.
A administração da Cohu enfatizou que as operações foram redimensionadas para suportar os níveis atuais de demanda com aproximadamente 75% de utilização da fábrica, mantendo a flexibilidade para aumentar conforme necessário quando as condições de mercado melhorarem ainda mais.
Este retorno à lucratividade e crescimento sequencial representa um desenvolvimento positivo para a Cohu após um período desafiador. As ações fecharam em US$ 18,98 em 31.07.2025, com queda de 5,8% no dia, sugerindo que os investidores podem ter esperado resultados ou orientações ainda mais fortes, apesar das claras melhorias mostradas na apresentação.
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Apresentação completa: