Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
A CompoSecure Inc (NASDAQ:CMPO) reportou resultados sólidos no segundo trimestre em 07.08.2025, com aceleração no crescimento da receita e lucratividade recorde, levando a empresa a elevar suas projeções para o ano. O fabricante de cartões de pagamento premium continua se beneficiando da crescente demanda dos consumidores por cartões metálicos e das eficiências operacionais da implementação do Sistema Operacional CompoSecure.
Resumo Executivo
A CompoSecure entregou Vendas Líquidas Non-GAAP de US$ 119,6 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 10% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Os indicadores de lucratividade da empresa mostraram melhoria ainda mais forte, com o EBITDA Ajustado Pro Forma subindo 26% ano a ano para US$ 46,3 milhões e o Lucro Líquido Ajustado aumentando 17% para US$ 28,4 milhões.
Como mostrado no seguinte resumo dos resultados do 2º tri de 2025:
"Nosso forte segundo trimestre foi impulsionado pela aceleração das vendas e melhoria na lucratividade, dando-nos confiança para elevar nossa projeção anual", disse Jon Wilk, CEO da CompoSecure, durante a apresentação de resultados. A empresa destacou várias conquistas de programas de cartões de alto perfil, incluindo o Chase Sapphire Reserve e o Coinbase One Card, demonstrando impulso contínuo na garantia de parcerias premium.
Destaques do Desempenho Trimestral
O desempenho do 2º tri da CompoSecure revelou uma mudança regional significativa em seus negócios. As Vendas Líquidas Domésticas aumentaram 22% ano a ano para US$ 104,3 milhões, enquanto as Vendas Líquidas Internacionais caíram 35% para US$ 15,3 milhões. Isso representa uma reversão notável em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa reportou uma queda de 4% nas vendas domésticas e um aumento de 28% nas vendas internacionais.
O gráfico a seguir ilustra esse desempenho regional:
A margem bruta expandiu significativamente para 57,5%, um aumento de 588 pontos base em relação aos 51,6% no 2º tri de 2024. Essa melhoria na margem, junto com outros indicadores de lucratividade, demonstra a eficácia das iniciativas operacionais da empresa.
A implementação do Sistema Operacional CompoSecure (COS) parece ser um fator-chave desses ganhos de eficiência, como mostrado nos indicadores de lucratividade abaixo:
O balanço da empresa permanece sólido com US$ 96,5 milhões em caixa e um índice de alavancagem líquida de 0,66x Dívida líquida/EBITDA Ajustado Pro Forma, proporcionando flexibilidade financeira para investimentos futuros e potenciais oportunidades de fusões e aquisições.
Iniciativas Estratégicas e Conquistas Recentes
A CompoSecure continua fortalecendo sua posição no mercado de cartões de pagamento premium por meio de parcerias de alto perfil. A empresa destacou várias conquistas recentes de programas de cartões, incluindo designs para grandes instituições financeiras e plataformas de criptomoedas.
A imagem a seguir exibe alguns desses designs recentes de cartões:
Essas parcerias abrangem instituições financeiras tradicionais como Chase e FNBO, bem como plataformas de criptomoedas como Coinbase, Gemini e Crypto.com, demonstrando a capacidade da CompoSecure de atender tanto provedores de serviços financeiros estabelecidos quanto emergentes.
A empresa também está avançando com sua plataforma Arculus, que se estende além dos cartões de pagamento para autenticação e segurança de ativos digitais. O Arculus serve como uma plataforma versátil para proteger transações e ativos digitais, potencialmente abrindo novos fluxos de receita além do negócio principal de cartões metálicos.
Como ilustrado na linha de produtos Arculus:
"O impulso do Arculus está acelerando à medida que os clientes buscam soluções de autenticação segura e de ativos digitais à prova de futuro", observou a empresa em sua apresentação, sugerindo que isso poderia se tornar um impulsionador de crescimento mais significativo nos próximos trimestres.
Oportunidade de Mercado e Posição Competitiva
Apesar de sua posição de liderança em cartões de pagamento metálicos, a CompoSecure estima que atualmente captura menos de 1% do mercado total de cartões de pagamento, indicando substancial espaço para crescimento. Os cartões produzidos pela empresa como porcentagem do total de cartões de pagamento enviados cresceram de 0,49% em 2021 para aproximadamente 0,70% em 2024.
O gráfico a seguir ilustra essa oportunidade de mercado:
A CompoSecure também destacou tendências favoráveis do setor entre os principais emissores de cartões que apoiam sua tese de crescimento. O JPMorgan Chase reportou um CAGR de 11% em contas ativas Sapphire Preferred e Reserve, a American Express observou que 71% das novas aquisições são cartões com taxas, e o Capital One aumentou seu marketing de cartões em 26% no 2º tri de 2025.
Essas tendências do setor são visualizadas no slide a seguir:
Declarações Prospectivas e Projeções
Com base em seu forte desempenho no 2º tri e maior visibilidade da demanda dos clientes para o segundo semestre, a CompoSecure elevou suas projeções para o ano completo de 2025. A empresa agora espera Vendas Líquidas consolidadas de aproximadamente US$ 455 milhões, um aumento de 8% em relação à projeção anterior, e EBITDA Ajustado Pro Forma de aproximadamente US$ 158 milhões, um aumento de 14% em relação às estimativas anteriores.
A projeção revisada é ilustrada abaixo:
Isso representa um aumento significativo em relação às perspectivas da empresa fornecidas após os resultados do 1º tri, quando reafirmou as expectativas de crescimento de médio dígito. A projeção elevada sugere que a administração tem crescente confiança tanto na demanda dos clientes quanto na execução operacional para o restante de 2025.
As ações da CompoSecure fecharam a US$ 14,40 em 07.08.2025, com alta de 0,21% no dia. As ações foram negociadas entre US$ 8,57 e US$ 17,15 nas últimas 52 semanas, com o preço atual refletindo a reação positiva do mercado à trajetória de desempenho em melhoria da empresa.
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Apresentação completa: