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Introdução e contexto de mercado
A Corteva Inc (NYSE:CTVA) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 07.08.2025, destacando um forte desempenho financeiro e elevando suas projeções para o ano. A empresa de ciências agrícolas reportou crescimento robusto tanto no segmento de Sementes quanto no de Proteção de Cultivos, impulsionado por ganhos de preços, aumento de volume e melhorias significativas de custos.
O desempenho da empresa ocorre em meio a condições favoráveis do mercado agrícola, com consumo recorde de grãos e oleaginosas globalmente e forte demanda nas fazendas. A Corteva observou que, embora a perspectiva agrícola geral permaneça positiva, algumas incertezas persistem em relação à política de comércio global.
Destaques do desempenho trimestral
A Corteva entregou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, com vendas líquidas atingindo US$ 6,5 bilhões, um aumento de 6% em comparação ao ano anterior. O EBITDA operacional cresceu 13% ano a ano para US$ 2,2 bilhões, enquanto a margem de EBITDA operacional expandiu 215 pontos base para 33,5%.
O forte desempenho da empresa se refletiu em suas métricas de lucro por ação, com LPA GAAP de US$ 2,02 representando um aumento de 34% em relação ao 2º tri de 2024, e LPA operacional de US$ 2,20 mostrando uma melhoria de 20% ano a ano.
Conforme mostrado na seguinte análise detalhada do desempenho trimestral:
Análise financeira do primeiro semestre de 2025
Para o primeiro semestre de 2025, a Corteva reportou vendas líquidas de US$ 10,9 bilhões, um aumento de 3% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas orgânicas cresceram 5% para US$ 11,1 bilhões. O EBITDA operacional para o período alcançou US$ 3,4 bilhões, alta de 14% ano a ano, com a margem de EBITDA operacional expandindo 301 pontos base para 30,8%.
O forte desempenho do primeiro semestre foi impulsionado por ganhos de preços em Sementes, particularmente na América do Norte e EMEA, junto com crescimento de volume em Proteção de Cultivos a partir de novos produtos e biológicos. Melhorias de produtividade e custos mais baixos de insumos também contribuíram significativamente para a expansão da margem, apesar dos impactos cambiais negativos principalmente da Lira Turca e do Dólar Canadense.
O gráfico a seguir ilustra as principais métricas financeiras para o primeiro semestre de 2025:
Uma análise detalhada dos fatores por trás do crescimento do EBITDA operacional mostra o impacto positivo de preços, volume e melhorias de custos, parcialmente compensados por impactos cambiais:
Desempenho por segmento
O segmento de Sementes da Corteva entregou resultados fortes no primeiro semestre de 2025, com vendas líquidas de US$ 7,2 bilhões (+2% ano a ano) e crescimento orgânico de vendas de 5%. O EBITDA operacional para o segmento aumentou 11% para US$ 2,7 bilhões, com expansão de margem de 280 pontos base para 37,3%.
O desempenho foi impulsionado por ganhos de preços na maioria das regiões devido à forte demanda por tecnologia, maiores volumes de milho compensando menores áreas de soja, e benefícios de custo provenientes de produtividade e menores custos de commodities.
O gráfico a seguir fornece uma análise detalhada do desempenho do segmento de Sementes:
No segmento de Proteção de Cultivos, a Corteva reportou impulso contínuo em novos produtos e biológicos. Para o primeiro semestre de 2025, o segmento alcançou crescimento orgânico de vendas apesar das pressões de preços, com a margem de EBITDA operacional expandindo significativamente devido ao crescimento de volume e economia de custos.
A análise do segmento mostra o diversificado portfólio de produtos dentro de Proteção de Cultivos:
Projeções atualizadas
Com base no forte desempenho do primeiro semestre e confiança nas premissas para o segundo semestre, a Corteva elevou suas projeções para o ano completo de 2025. A empresa agora espera um EBITDA operacional de US$ 3,75-3,85 bilhões, representando um crescimento de 13% no ponto médio em comparação com a projeção anterior de US$ 3,6-3,8 bilhões.
A margem de EBITDA operacional deve melhorar aproximadamente 150 pontos base, acima da projeção anterior de 100-150 pontos base. A projeção de LPA operacional foi elevada para US$ 3,00-3,20 (crescimento de 21% no ponto médio) de US$ 2,70-2,95, e a conversão de Fluxo de Caixa Livre / EBITDA foi aumentada para aproximadamente 50% de 40-45%.
O gráfico a seguir detalha as projeções atualizadas em comparação com as expectativas anteriores:
Iniciativas estratégicas
A Corteva destacou várias iniciativas estratégicas importantes impulsionando seu desempenho e crescimento futuro. A empresa continua focada em inovação, com novos produtos e biológicos entregando crescimento significativo no segmento de Proteção de Cultivos.
Produtividade e melhorias de custo permanecem centrais na estratégia da Corteva, com a melhoria líquida do custo de vendas aumentada para US$ 450 milhões para o ano completo. A empresa também mantém seu compromisso com o retorno aos acionistas, com aproximadamente US$ 1 bilhão em recompras de ações planejadas para 2025.
As principais mensagens do CEO enfatizam o foco estratégico da empresa e a perspectiva de mercado:
Declarações prospectivas
Olhando para o segundo semestre de 2025, a Corteva espera desempenho continuamente forte com algumas diferenças nos fatores impulsionadores em comparação com o primeiro semestre. A empresa antecipa aumento da área de milho no Brasil e na Argentina, aumentos de preço de Sementes em baixo dígito único, e crescimento de volume de dois dígitos em Proteção de Cultivos.
No entanto, a Corteva também espera que os preços de Proteção de Cultivos diminuam em baixo a médio dígito único e que os impactos cambiais negativos continuem, principalmente impulsionados pelo impacto do hedge do Real brasileiro. Espera-se que a produtividade modesta e economias de custos de matérias-primas compensem parcialmente esses desafios.
Os principais pontos da apresentação destacam a confiança da Corteva em sua perspectiva para o ano completo:
O forte desempenho da Corteva no primeiro semestre de 2025 demonstra a capacidade da empresa de executar efetivamente em um ambiente de mercado agrícola favorável. Com projeções elevadas para o ano completo e foco contínuo em inovação, produtividade e retorno aos acionistas, a Corteva parece bem posicionada para cumprir seus objetivos estratégicos para 2025.
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Apresentação completa: