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Introdução e contexto de mercado
A Munters Group AB (STO:MTRS) reportou resultados mistos no segundo trimestre de 2025 em 18 de julho, com forte desempenho nos segmentos de Tecnologias para Data Centers (DCT) e FoodTech compensando os desafios contínuos em sua divisão AirTech. As ações da empresa demonstraram resiliência, sendo negociadas a 131,1 SEK em 17 de julho, com alta de 4,21% e continuando sua recuperação da mínima de 52 semanas de 91,9 SEK.
O trimestre destacou a diversificação estratégica da Munters entre segmentos de negócios e regiões, com as Américas respondendo por 59% da entrada de pedidos do grupo. Enquanto o setor de baterias continua enfrentando dificuldades, particularmente nas regiões das Américas e EMEA, o negócio de data centers da empresa permanece robusto em meio à contínua expansão da infraestrutura digital global.
Destaques do desempenho trimestral
A Munters reportou um aumento de 22% na entrada de pedidos para o 2º tri de 2025, alcançando 3.666 MSEK em comparação com 2.996 MSEK no ano anterior. Este crescimento foi impulsionado por 12% de crescimento orgânico e 21% de crescimento estrutural, parcialmente compensado por um impacto cambial negativo de 10%. A relação book-to-bill ficou em um saudável 1,02.
As vendas líquidas aumentaram 11% para 3.606 MSEK, acima dos 3.256 MSEK no 2º tri de 2024, com crescimento orgânico de 10% e crescimento estrutural de 10%, novamente parcialmente compensado por um efeito cambial negativo de 10%.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro abrangente:
Apesar do crescimento nas vendas, a margem EBITA ajustada diminuiu para 13,6% de 18,2% no ano anterior, com EBITA ajustado absoluto de 491 MSEK comparado a 593 MSEK no 2º tri de 2024. Esta compressão de margem foi principalmente impulsionada por desafios no segmento AirTech, que viu sua margem EBITA ajustada cair para 7,4% de 17,6% um ano antes.
O desempenho regional mostrou divergência significativa, com as Américas continuando a impulsionar o crescimento, particularmente no segmento de data centers. A divisão regional da entrada de pedidos da empresa fornece uma visão valiosa sobre a dinâmica do mercado:
Análise financeira detalhada
O segmento AirTech enfrentou desafios significativos no 2º tri de 2025, com entrada de pedidos caindo para 1.695 MSEK. Enquanto o segmento viu crescimento orgânico na APAC e desenvolvimentos positivos em componentes, particularmente em painéis evaporativos para o mercado de data centers, continuou a enfrentar dificuldades com a fraqueza no setor de baterias e mix desfavorável de produtos e regiões.
O gráfico a seguir ilustra as tendências de desempenho da AirTech:
Em contraste, o segmento de Tecnologias para Data Centers demonstrou forte execução com entrada de pedidos aumentando 32% para 1.402 MSEK, impulsionado por 14% de crescimento orgânico e 28% de crescimento estrutural, parcialmente compensado por um impacto cambial negativo de 10%. A margem EBITA ajustada da DCT permaneceu robusta em 21,0%, apenas ligeiramente abaixo dos 21,9% alcançados no 2º tri de 2024.
O gráfico a seguir destaca o contínuo forte desempenho da DCT:
A FoodTech alcançou entrada de pedidos recorde no 2º tri de 2025, com uma relação book-to-bill de 1,45, indicando forte potencial de crescimento futuro. O segmento manteve rentabilidade saudável apesar dos investimentos para acelerar o crescimento.
Da perspectiva de saúde financeira, a Munters reportou uma melhora no índice de alavancagem para 2,8x durante o trimestre, abaixo dos 3,1x reportados no 1º tri de 2025, alinhando-se com a orientação anterior da empresa. Esta melhoria reflete o foco contínuo da empresa na gestão de caixa e eficiência operacional.
Iniciativas estratégicas
A Munters fez progressos significativos em várias iniciativas estratégicas durante o 2º tri de 2025. Um marco importante foi a inauguração do novo site de Amesbury, que representa a maior instalação da empresa globalmente com mais de 40.000 m² de espaço de fabricação avançada.
A imagem a seguir mostra esta expansão estratégica:
No segmento de data centers, a Munters está desbloqueando crescimento regional através de sua oferta de chillers, particularmente através da aquisição da Geoclima, que está entregando forte contribuição para o crescimento da entrada de pedidos. A empresa planeja iniciar a produção de chillers nos EUA em 2026 na Virgínia, fortalecendo ainda mais sua posição no mercado das Américas.
As iniciativas de sustentabilidade da empresa estão avançando, com o estabelecimento de um programa MTN e Framework de Green Bond. A Munters está fazendo progressos na redução de sua pegada de carbono em emissões de Escopo 1, 2 e 3, enquanto também melhora a equidade de gênero dentro da organização.
Como mostrado nas seguintes métricas de sustentabilidade:
Outro desenvolvimento significativo foi o primeiro pedido em grande escala da Munters em tecnologia de Captura Direta de Ar, permitindo a remoção de CO2 diretamente do ar ambiente. O projeto, para um cliente de petróleo e gás dos EUA, visa capturar 500.000 toneladas de CO2 anualmente, equivalente às emissões de aproximadamente 110.000 veículos movidos a gasolina.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Munters está focada em ações de aumento de volume e margem na AirTech para enfrentar os desafios atuais. A empresa espera que o mercado de baterias permaneça moderado até 2026, embora as vendas globais de veículos elétricos estejam previstas para crescer a uma CAGR de 10-15% até 2030.
Para o segmento de Tecnologias para Data Centers, a Munters tem uma forte carteira de pedidos a ser entregue ao longo de 2025 e 2026, com vários grandes projetos em andamento. A expansão da empresa para chillers a posiciona bem para crescimento contínuo neste segmento.
Na FoodTech, a Munters está fortalecendo sua posição global no segmento de poedeiras através de marcos estratégicos tanto em controladores quanto em software, incluindo um pedido de grande escala de um importante produtor de ovos na China e um contrato SaaS com um produtor global líder de ovos.
A empresa continua a progredir em direção a seus objetivos financeiros, mantendo o foco no crescimento ajustado pela moeda, melhoria da margem EBITA ajustada e eficiência de capital. Apesar dos desafios na AirTech, a Munters permanece posicionada para a próxima fase de crescimento lucrativo sustentável, apoiada pela sólida execução em DCT e FoodTech.
Como mostrado na seguinte progressão em direção aos objetivos financeiros:
Enquanto o 2º tri de 2025 apresentou um quadro misto entre os segmentos de negócios, a estratégia de diversificação da Munters parece estar rendendo dividendos, permitindo que a empresa navegue por desafios setoriais enquanto capitaliza oportunidades de crescimento em data centers e tecnologia de produção de alimentos.
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Apresentação completa: