Curbline Properties revela aquisições de US$ 415 milhões no 2º tri de 2025

Introdução e contexto de mercado

A Curbline Properties Corp (CURB) apresentou os resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 28 de julho de 2025, destacando sua expansão contínua por meio de aquisições estratégicas e sólido desempenho operacional. As ações da empresa fecharam a US$ 22,86 antes da divulgação dos resultados, com alta de 2,23% no dia, refletindo o sentimento positivo dos investidores enquanto a empresa continua sua trajetória de crescimento no setor de propriedades de varejo de conveniência.

Os resultados do 2º tri demonstram o compromisso da Curbline com sua estratégia de adquirir propriedades de conveniência em submercados americanos de alto poder aquisitivo, com significativa atividade de investimento durante e após o trimestre. O foco da empresa em localizações de alto tráfego em áreas afluentes parece estar gerando fortes resultados operacionais, como evidenciado pelo robusto crescimento do NOI de mesmas propriedades e impressionantes spreads de locação.

Destaques do desempenho trimestral

A Curbline reportou lucro por ação de US$ 0,10 para o 2º tri de 2025, consistente com o desempenho do trimestre anterior. Os fundos operacionais de operações (OFFO) por ação chegaram a US$ 0,26, enquanto o resultado operacional líquido de mesmas propriedades (SPNOI) cresceu 6,2% em comparação ao ano anterior, demonstrando a força do portfólio existente da empresa.

A atividade de locação da empresa mostrou resultados particularmente fortes, com spreads de novos contratos de locação linear de 29,5% e spreads combinados de locação linear de 23,9% durante o trimestre. A taxa geral de ocupação ficou em 96,1%, um aumento de 10 pontos base sequencialmente, destacando a demanda pelos espaços de varejo da Curbline.

A eficiência operacional permaneceu forte, com melhorias para inquilinos e despesas de capital representando apenas 7% do NOI no 2º tri de 2025 e 6% no acumulado do ano. A empresa também relatou que os aluguéis efetivos líquidos dos últimos doze meses equivaleram a 92% do aluguel base, indicando vazamento mínimo entre aluguéis brutos e líquidos.

Estratégia de aquisição

A estratégia de crescimento da Curbline continua sendo impulsionada por aquisições, com a empresa relatando US$ 155 milhões em investimentos imobiliários durante o 2º tri de 2025, representando 19 propriedades. Mais impressionante ainda, a empresa já adquiriu mais 29 propriedades por US$ 260 milhões no 3º tri até o momento, incluindo um significativo portfólio de 23 propriedades por US$ 159 milhões.

Este impulso de aquisições marca o quinto trimestre consecutivo com mais de US$ 100 milhões em aquisições, elevando o volume total de aquisições para US$ 891 milhões desde 1º de julho de 2024. A consistência desta atividade de investimento demonstra a capacidade da Curbline de identificar e fechar negócios em seu mercado-alvo.

O portfólio de 23 propriedades recentemente adquirido está localizado principalmente no sudeste dos Estados Unidos, com 48% do aluguel base anualizado (ABR) proveniente de propriedades em Atlanta, Geórgia. O portfólio apresenta propriedades situadas ao longo de importantes corredores veiculares em submercados afluentes, com renda familiar média de US$ 128.000 e tráfego diário médio de 36.000 veículos.

Entre as propriedades notáveis deste portfólio está o Shoppes at Brannon Crossing, a maior propriedade do portfólio adquirido, representando 16% do ABR. Localizado em um cruzamento de alto tráfego na região metropolitana de Atlanta, este imóvel totalmente alugado de 60.000 pés quadrados atende uma área com renda familiar média de US$ 177.000 e recebe aproximadamente 1,3 milhão de visitas anualmente.

Balanço e liquidez

A Curbline mantém uma forte posição financeira com mais de US$ 1 bilhão em liquidez e compromissos de capital. Em 30 de junho de 2025, a empresa reportou uma posição líquida de caixa de US$ 329 milhões e nenhum vencimento de dívida até o quarto trimestre de 2029, proporcionando flexibilidade significativa para continuidade de aquisições e operações.

A liquidez da empresa consiste em US$ 430 milhões em caixa, US$ 400 milhões disponíveis em sua linha de crédito e US$ 300 milhões provenientes de recursos de dívida. Em junho de 2025, a Curbline garantiu uma colocação privada de US$ 150 milhões por esforços restritos, compreendendo US$ 100 milhões em notas de 5 anos e US$ 50 milhões em notas de 7 anos, a serem financiadas em setembro de 2025 a taxas de 5,58% e 5,87%, respectivamente. Adicionalmente, um empréstimo a prazo de US$ 150 milhões foi fechado e financiado em julho de 2025, com a taxa trocada para uma taxa fixa total de 4,61%.

Fortalecendo ainda mais sua credibilidade financeira, a Curbline recebeu uma classificação de crédito BBB da Fitch durante o trimestre, validando a gestão financeira e a estratégia de crescimento da empresa.

Orientações futuras

A Curbline revisou suas orientações para 2025, ajustando o lucro líquido atribuível por ação da Curbline de US$ 0,43-0,50 para US$ 0,37-0,44, enquanto aumentou ligeiramente a orientação de OFFO por ação de US$ 0,99-1,02 para US$ 1,00-1,03. A empresa observou que o ajuste bruto líquido relacionado ao acordo de serviços compartilhados deve resultar em impacto zero no lucro líquido em 2025.

Olhando para o futuro, a Curbline espera que as despesas com juros aumentem para US$ 4 milhões e a receita de juros diminua para US$ 4 milhões no 3º tri de 2025 devido às recentes aquisições e ao capital de dívida levantado. Apesar dessas mudanças, a empresa permanece posicionada para gerar crescimento significativo de lucros e fluxo de caixa.

Conclusão

Os resultados do 2º tri de 2025 da Curbline Properties demonstram a contínua execução de sua estratégia de crescimento por meio de aquisições estratégicas, mantendo forte desempenho operacional. Com um robusto pipeline de oportunidades de aquisição, liquidez significativa e sólido crescimento do NOI de mesmas propriedades, a Curbline parece bem posicionada para continuar sua expansão no setor de propriedades de varejo de conveniência.

O foco da empresa em propriedades em submercados afluentes com forte demografia e alto volume de tráfego fornece uma base sólida para crescimento sustentado, enquanto seu forte balanço oferece flexibilidade para capitalizar oportunidades futuras. À medida que a Curbline continua a expandir seu portfólio, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa consegue manter seus impressionantes spreads de locação e crescimento do NOI enquanto integra com sucesso suas recentes aquisições.

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