Banco do Brasil vê 3º tri ainda "estressado" por agro, mas melhora no 4º com margem financeira
Introdução e contexto de mercado
A Emerald Holding, Inc. (Nova York:EEX) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 4 de agosto de 2025, destacando um crescimento substancial de receita e reafirmando suas projeções para o ano inteiro, apesar de registrar um pequeno prejuízo trimestral. A empresa, que se posiciona como a maior plataforma de eventos B2B com base nos EUA, relatou melhorias significativas ano a ano tanto na receita quanto no EBITDA ajustado, impulsionadas principalmente por sua estratégia contínua de aquisições.
A apresentação ocorre enquanto as ações da Emerald fecharam em US$ 4,86 em 1º de agosto de 2025, com queda de 2,21% no dia, segundo dados recentes do mercado. As ações da empresa foram negociadas entre US$ 3,22 e US$ 6,65 nas últimas 52 semanas, com a administração observando que recomprou US$ 6,9 milhões em ações ordinárias durante o 2º tri a um preço médio de US$ 4,24 por ação.
Destaques do desempenho trimestral
A Emerald reportou receita de US$ 105,5 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 22,7% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado teve um salto ainda mais substancial, aumentando 59,5% ano a ano para US$ 24,4 milhões. No entanto, a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 1,4 milhão para o trimestre, resultando em uma perda diluída por ação de US$ (0,01).
Como mostrado nos seguintes pontos-chave da apresentação:
O crescimento orgânico da receita foi modesto, em 0,4% ano a ano, indicando que as aquisições impulsionaram a maioria do aumento geral da receita da empresa. A apresentação observou que aquisições recentes, incluindo This is Beyond, Insurtech Insights e GRC World Forums, teriam adicionado aproximadamente 5% ao crescimento orgânico da receita ano a ano se tivessem feito parte do portfólio da Emerald no 2º tri de 2024.
O fluxo de caixa livre melhorou significativamente para US$ 13,8 milhões, em comparação com US$ 7,1 milhões no 2º tri de 2024. A empresa manteve uma forte posição de liquidez com US$ 156,4 milhões em caixa e equivalentes, enquanto reportou uma dívida líquida de US$ 358,6 milhões e uma relação dívida líquida/EBITDA de 2,56x.
O detalhamento da receita e do EBITDA ajustado por segmento fornece mais informações sobre o desempenho da empresa:
Iniciativas estratégicas
A apresentação da Emerald enfatizou sua abordagem de três pilares para a criação de valor: Centralidade no Cliente, Engajamento de 365 Dias e Otimização de Portfólio. A empresa tem sido particularmente ativa no espaço de aquisições, tendo completado e integrado mais de 30 aquisições na última década, com aproximadamente US$ 1 bilhão em capital investido.
Aquisições recentes destacadas na apresentação incluem Lodestone Events, GRC World Forums, Hotel Interactive, Insurtech Insights e This is Beyond, demonstrando o foco contínuo da empresa em fusões e aquisições estratégicas para impulsionar o crescimento.
A estratégia de aquisição da empresa é ilustrada na seguinte linha do tempo:
A Emerald também destacou seu portfólio diversificado de marcas líderes de mercado, observando que seus cinco maiores eventos representam 30% das receitas do ano fiscal de 2024, e nenhum cliente individual representa mais de 1% da receita. Essa diversificação ajuda a mitigar riscos enquanto proporciona múltiplos caminhos para o crescimento.
A diversidade do portfólio de marcas da Emerald em diferentes categorias de eventos é mostrada aqui:
Declarações prospectivas
Apesar do prejuízo líquido no 2º tri, a Emerald reafirmou suas projeções para o ano completo de 2025, projetando receita entre US$ 450 milhões e US$ 460 milhões e EBITDA ajustado entre US$ 120 milhões e US$ 125 milhões. Essa orientação sugere confiança contínua na trajetória de crescimento da empresa e na capacidade de expandir as margens.
O desempenho histórico e as projeções para 2025 são ilustrados no seguinte gráfico:
A empresa também declarou um dividendo trimestral de US$ 0,015 por ação para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, refletindo seu compromisso de retornar capital aos acionistas enquanto mantém flexibilidade financeira para investimentos estratégicos.
Posição competitiva na indústria
A Emerald opera no que descreve como um mercado grande e fragmentado, com significativo potencial de crescimento. De acordo com a apresentação, os principais organizadores de exposições em escala nos EUA representam apenas 8% do mercado geral, sugerindo espaço substancial para consolidação e expansão.
A empresa destacou projeções da indústria mostrando que os gastos de marketing B2B nos EUA para eventos e patrocínios crescerão de US$ 16 bilhões em 2022 para um projetado US$ 37 bilhões até 2030, representando uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 7% de 2025 a 2030.
Esta oportunidade de crescimento em um mercado fragmentado é ilustrada no seguinte gráfico:
A Emerald enfatizou o alto retorno sobre investimento que os eventos B2B proporcionam para os profissionais de marketing, observando que 99% dos profissionais de marketing B2B relatam que seus orçamentos para eventos retornaram ou excederam os níveis pré-pandemia. A empresa também citou que eventos presenciais geram uma média de 38 novos leads por feira comercial, com 60% dos executivos relatando que tais eventos levam a transferência significativa de conhecimento e parcerias de longo prazo.
A proposta de valor dos eventos B2B é detalhada neste gráfico informativo:
Com aproximadamente 90% de sua receita proveniente de seu negócio de Conexões (principalmente feiras comerciais B2B e conferências), a Emerald está bem posicionada para capitalizar o crescimento contínuo na demanda por eventos de negócios presenciais, enquanto também desenvolve fluxos de receita complementares de Conteúdo e Comércio que juntos representam os 10% restantes de seu negócio.
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Apresentação completa: