Queda de alimentos acelera e IPCA sobe menos que o esperado em julho apesar de energia elétrica
Introdução e contexto de mercado
A EnerSys (NYSE:ENS), fornecedora de soluções de armazenamento de energia, apresentou seus resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 06.08.2025, revelando um aumento de 5% na receita em comparação ao ano anterior e a introdução de uma nova estrutura estratégica chamada "EnerGize". A empresa está navegando em um ambiente de negócios complexo, caracterizado por incertezas tarifárias, desempenho misto entre segmentos e demanda variável nos mercados finais.
Apesar desses desafios, a EnerSys reportou um lucro por ação ajustado de US$ 2,08, um aumento de 5% em relação ao ano anterior, embora esse valor caia para US$ 1,11 (-6% A/A) quando excluídos os benefícios fiscais do IRC 45X. As ações da empresa fecharam a US$ 91,40, com uma leve queda de 0,28% no dia da divulgação dos resultados.
Resumo executivo
A EnerSys entregou vendas líquidas de US$ 893 milhões no 1º tri do ano fiscal 2026, representando um aumento de 5% em comparação ao mesmo período do ano passado. A empresa destacou o forte desempenho nos segmentos de Sistemas de Energia e Especialidades, que compensaram a fraqueza em Energia Motriz. A administração enfatizou seu foco em gerenciar as incertezas tarifárias enquanto capitaliza diversas oportunidades nos mercados finais.
Como mostrado no seguinte resumo dos principais destaques do trimestre:
A empresa retornou US$ 159 milhões aos acionistas por meio de recompra de ações (US$ 150 milhões) e dividendos (US$ 9,1 milhões), além de anunciar um aumento na autorização de recompra de ações de US$ 1 bilhão a ser executado nos próximos cinco anos. Isso demonstra a confiança da administração nas perspectivas de longo prazo da empresa, apesar dos desafios de curto prazo.
Destaques do desempenho trimestral
A EnerSys reportou resultados financeiros mistos em suas principais métricas para o 1º tri do ano fiscal 2026. Enquanto o crescimento da receita foi sólido em 5% ano a ano, os lucros operacionais ajustados, excluindo os benefícios fiscais 45X, aumentaram em um mais modesto 4%. A margem bruta da empresa permaneceu estável ano a ano em 24,1% quando excluídos os benefícios fiscais.
O gráfico a seguir fornece uma visão abrangente do desempenho da empresa no 1º tri do ano fiscal 2026:
O fluxo de caixa livre foi negativo em -US$ 32 milhões, representando uma leve deterioração em relação aos -US$ 26 milhões no mesmo período do ano anterior. O índice de alavancagem líquida da empresa aumentou de 1,3x para 1,6x, embora a administração tenha enfatizado que isso permanece abaixo de sua meta de longo prazo de 2x-3x.
Os padrões de pedidos mostraram melhoria, com uma relação de pedidos para faturamento de 1,04 no 1º tri de 2026 em comparação com 0,95 no 1º tri de 2025, representando o nível mais alto em três anos. Essa tendência positiva sugere potencial crescimento de receita nos próximos trimestres.
Como ilustrado no seguinte gráfico de padrões de pedidos:
Iniciativas estratégicas
O ponto central da apresentação de resultados da EnerSys foi a introdução do "EnerGize", uma estrutura estratégica abrangente projetada para transformar e fazer crescer a empresa. Esta iniciativa está estruturada em torno de três pilares principais: Otimizar, Revigorar e Acelerar.
O slide a seguir descreve os componentes desta estrutura estratégica:
Como parte dos esforços de otimização, a EnerSys está se reestruturando para obter eficiência operacional, incluindo uma redução de 11% na força de trabalho, que deve gerar US$ 80 milhões em economias anualizadas. A empresa estabeleceu Centros de Excelência (CoEs) para tecnologias de Chumbo-Ácido, Eletrônica de Potência e Íon-Lítio para impulsionar inovação e melhorias operacionais.
Para acelerar o crescimento, a EnerSys adquiriu a Bren-Tronics, especialista em sistemas híbridos de energia/armazenamento baseados em íon-lítio para a indústria de defesa. Esta aquisição fortalece a posição da empresa no setor de defesa e aprimora suas capacidades em tecnologia de lítio.
Desempenho por segmento
Os segmentos de negócios da EnerSys apresentaram resultados divergentes no 1º tri do ano fiscal 2026, refletindo condições de mercado variadas nos mercados finais da empresa.
A detalhada divisão do desempenho por segmento é mostrada no gráfico a seguir:
Sistemas de Energia, que inclui produtos para data centers e telecomunicações, entregou resultados fortes com vendas líquidas aumentando 8% ano a ano para US$ 391 milhões e lucros operacionais ajustados aumentando 44% para US$ 27,4 milhões. A administração atribuiu este desempenho à forte demanda de data centers e à recuperação no mercado de comunicações.
Energia Motriz, que atende aplicações industriais e comerciais, experimentou uma queda de 5% nas vendas líquidas para US$ 349 milhões, com lucros operacionais ajustados caindo 17% para US$ 46,7 milhões. O segmento foi impactado pela incerteza tarifária afetando as decisões de compra dos clientes.
O segmento de Especialidades, que inclui aplicações aeroespaciais e de defesa, mostrou o crescimento mais forte com vendas líquidas aumentando 18% para US$ 149 milhões e lucros operacionais ajustados quase dobrando (+97%) para US$ 9,6 milhões. Este desempenho foi impulsionado pelo excelente resultado da recém-adquirida Bren-Tronics.
Estratégias de mitigação tarifária
Um foco significativo da apresentação foi a abordagem da EnerSys para gerenciar incertezas tarifárias, que têm sido uma preocupação para os investidores. A empresa revelou uma exposição tarifária direta de aproximadamente US$ 94 milhões, com cerca de 65% da receita global gerada nos EUA.
O slide a seguir detalha a exposição tarifária da empresa e as estratégias de mitigação:
A EnerSys destacou que apenas 5% de seu fornecimento nos EUA é proveniente da China, com 59% originário do mercado doméstico e outros 19% do México e Canadá. A empresa estabeleceu uma Força-Tarefa dedicada a tarifas e implementou proteções estruturais, incluindo produção regional, nacionalização, duplo fornecimento e racionalização de instalações.
A administração expressou confiança em sua capacidade de mitigar completamente o impacto financeiro das tarifas, abordando uma preocupação-chave dos investidores que anteriormente havia contribuído para a volatilidade das ações.
Perspectivas futuras
Olhando para o 2º tri do ano fiscal 2026, a EnerSys forneceu orientações que sugerem estabilização e modesta melhoria em seu desempenho de negócios. A empresa espera que as vendas líquidas permaneçam estáveis ano a ano em US$ 870-910 milhões, com LPA ajustado de US$ 2,33-2,43, representando um aumento de 26% em relação ao ano anterior. Excluindo os benefícios fiscais 45X, o LPA ajustado deve crescer 8% para US$ 1,34-1,44.
A orientação detalhada para o 2º tri é apresentada no slide a seguir:
A administração indicou que os lucros do 1º tri do ano fiscal 2026 provavelmente marcaram o ponto mais baixo do ano, com o crescimento dos lucros operacionais esperado para superar o crescimento da receita nos próximos trimestres. Esta perspectiva é sustentada pela força antecipada em data centers e no setor aeroespacial e de defesa, parcialmente compensada pela contínua fraqueza no mercado de transportes.
Conclusão
A apresentação de resultados do 1º tri do ano fiscal 2026 da EnerSys revelou uma empresa em transição, implementando uma nova estrutura estratégica enquanto navega por incertezas de mercado. A introdução da estratégia "EnerGize", combinada com ações concretas como redução da força de trabalho e aquisições estratégicas, demonstra a abordagem proativa da administração para melhorar a eficiência operacional e impulsionar o crescimento.
Embora os desafios permaneçam, particularmente relacionados a tarifas e condições de mercado específicas por segmento, a carteira de pedidos sólida da empresa, iniciativas estratégicas e estratégia confiante de alocação de capital sugerem um caminho a seguir. Os investidores provavelmente se concentrarão na execução da estrutura EnerGize e na capacidade da empresa de mitigar com sucesso os impactos tarifários nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: