Ibovespa avança com bom humor externo; Vale e varejistas sobem
Introdução e contexto de mercado
A Pirelli & C. S.p.A. (BIT:PIRC) apresentou seus resultados financeiros do primeiro semestre de 2025 em 31 de julho, demonstrando um desempenho sólido em meio a um ambiente externo desafiador, caracterizado por incertezas tarifárias e flutuações cambiais. A fabricante italiana de pneus manteve seu foco estratégico no segmento de Alto Valor, que agora representa 80% das vendas totais, um aumento em relação aos 77% no mesmo período do ano passado.
A empresa relatou que a demanda dos consumidores permaneceu resiliente durante o primeiro semestre de 2025, com o segmento de Alto Valor superando o segmento Standard tanto nos canais de equipamento original quanto de reposição. Essa tendência está alinhada com a estratégia de longo prazo da Pirelli de reduzir a exposição ao segmento Standard enquanto fortalece sua posição nos mercados premium.
Como mostram as seguintes mensagens-chave da apresentação, a Pirelli alcançou uma execução sólida apesar dos desafios externos:
Destaques do desempenho trimestral
A Pirelli entregou resultados financeiros robustos para o primeiro semestre de 2025, com vendas líquidas atingindo €3.499 milhões, representando um aumento de 1,5% em relação ao ano anterior. Mais importante, a empresa alcançou um crescimento orgânico de 4,4%, apoiado por um forte desempenho comercial. O EBIT ajustado subiu para €558 milhões, um aumento de 3,6% em comparação com o mesmo período de 2024, com a margem melhorando 0,4 pontos percentuais para 16%.
O lucro líquido mostrou a melhoria mais significativa, aumentando 14% em relação ao ano anterior para €264 milhões. Esse crescimento nos lucros foi impulsionado tanto pelo desempenho operacional quanto por menores despesas financeiras, já que a empresa reduziu seu custo de dívida para 4,88% de 5,06% no final de 2024.
A visão financeira abrangente apresentada nos slides ilustra essas tendências positivas:
O desempenho financeiro da Pirelli foi detalhado no resumo dos resultados econômicos, que fornece uma comparação trimestre a trimestre:
Iniciativas estratégicas
O foco estratégico da Pirelli no segmento de Alto Valor resultou em ganhos significativos de participação de mercado. No segmento de Carros ≥18", a empresa superou o mercado com crescimento de 5% em comparação com o crescimento geral do mercado de 4%. O canal de reposição mostrou desempenho ainda mais forte, com a Pirelli crescendo 6% versus o crescimento do mercado de 5%.
A posição de liderança da empresa no mercado de Alto Valor é ilustrada no seguinte slide:
Um pilar fundamental da estratégia de Alto Valor da Pirelli é seu portfólio superior de homologações com fabricantes de automóveis premium e de prestígio. Durante o primeiro semestre de 2025, a empresa garantiu aproximadamente 110 novas homologações, com 90% para aros maiores (≥19") e 60% para veículos elétricos. Isso proporciona à Pirelli uma vantagem competitiva, já que a empresa afirma ter aproximadamente 1.300 homologações em comparação com cerca de 400 para outros fornecedores.
A inovação de produtos continua sendo uma prioridade, com o lançamento do novo pneu P ZERO 5ª geração, que representa o ápice da inovação tecnológica da Pirelli. A empresa também introduziu dois novos produtos para motocicletas e quatro produtos para ciclismo no primeiro semestre de 2025, fortalecendo sua posição no negócio de duas rodas.
As iniciativas de sustentabilidade continuam avançando, com conquistas notáveis, incluindo uma redução de 3% no índice de frequência de acidentes, uma diminuição de 16,5% nas emissões de Escopo 1+2 em relação ao ano anterior, e o desenvolvimento de produtos com mais de 70% de materiais de base biológica e reciclados.
Análise financeira detalhada
Uma análise mais detalhada do desempenho de vendas da Pirelli revela que o crescimento orgânico de €144 milhões foi impulsionado por um efeito positivo de preço/mix de €135 milhões e crescimento de volume de €15 milhões. No entanto, isso foi parcialmente compensado pelo impacto negativo do câmbio de €99 milhões, resultando no aumento líquido de vendas de 1,5%.
A melhoria do EBIT ajustado foi principalmente impulsionada pelos efeitos de preço/mix (+€94 milhões) e eficiências (+€70 milhões), que mais do que compensaram os impactos negativos de matérias-primas (-€51 milhões), inflação (-€62 milhões), câmbio (-€19 milhões) e outros fatores.
O crescimento do lucro líquido de 14% para €264 milhões foi apoiado pela melhoria no EBIT ajustado (+€19 milhões) e despesas financeiras significativamente menores (+€53 milhões), parcialmente compensadas por impostos mais altos (-€34 milhões).
Declarações prospectivas
Apesar do contexto externo volátil, com incertezas relacionadas a tarifas e depreciação maior que o esperado do dólar americano, a Pirelli confirmou suas metas para o ano completo de 2025. A empresa espera que as vendas líquidas atinjam aproximadamente €6,8-7,0 bilhões, com uma margem de EBIT ajustada de cerca de 16%.
A situação das tarifas dos EUA representa um desafio particular para a Pirelli, mas a empresa implementou um plano de mitigação aproveitando sua estrutura de fabricação na Geórgia e outras instalações. O impacto e as estratégias de mitigação são detalhados no seguinte slide:
Para o ano completo de 2025, a Pirelli manteve suas metas em todas as métricas financeiras principais, demonstrando confiança em sua direção estratégica e capacidades operacionais:
Em termos de perspectivas de mercado, a Pirelli espera que a demanda global por pneus de automóveis permaneça relativamente estável em 2025, com o segmento de Alto Valor (Carro ≥18") mostrando crescimento de dígito médio no canal de reposição e crescimento de dígito baixo em equipamento original. Por outro lado, projeta-se que o segmento Standard (Carro ≤17") decline em relação ao ano anterior em ambos os canais.
O CEO Marco Tronchetti Provera expressou confiança nas perspectivas da empresa, afirmando: "Olhamos para o futuro com confiança. Estamos prontos para enfrentar as complexidades externas e superar nossos concorrentes." Esse sentimento reflete o posicionamento estratégico e a resiliência operacional da Pirelli em um ambiente de mercado desafiador.
À medida que a Pirelli continua a executar sua estratégia de Alto Valor enquanto navega por desafios externos, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa consegue manter seu impulso durante o segundo semestre de 2025 e cumprir suas metas para o ano completo.
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Apresentação completa: