Franklin Resources no 3º tri de 2025: tendências de fluxo melhoram apesar dos desafios contínuos

Introdução e contexto de mercado

A Franklin Resources, Inc. (Nova York:BEN) divulgou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 em 1º de agosto de 2025, mostrando sinais de estabilização em seus negócios apesar dos desafios contínuos. As ações da empresa de gestão de investimentos caíram 2,46% nas negociações pré-mercado para US$ 23,41, sugerindo que os investidores podem ter preocupações sobre certos aspectos dos resultados, apesar de alguns desenvolvimentos positivos.

A empresa, que opera sob a marca Franklin Templeton, reportou ativos totais sob gestão (AUM) de US$ 1,61 trilhão em 30 de junho de 2025, com um negócio diversificado abrangendo múltiplas classes de ativos, tipos de clientes e regiões. Embora as comparações ano a ano mostrassem quedas em métricas financeiras importantes, melhorias sequenciais e redução de saídas indicaram potencial estabilização.

Destaques do desempenho trimestral

A Franklin Resources reportou uma melhora significativa em seu quadro de fluxos para o 3º tri de 2025, com saídas líquidas de longo prazo de US$ 9,3 bilhões, substancialmente melhores que os US$ 26,2 bilhões em saídas do trimestre anterior. Notavelmente, quando se exclui a Western Asset, a empresa alcançou seu sétimo trimestre consecutivo de fluxos líquidos positivos, com entradas de US$ 7,8 bilhões.

Como mostrado no seguinte gráfico de fluxos trimestrais:

As estratégias alternativas e multi-ativos da empresa continuaram demonstrando força, gerando fluxos líquidos positivos combinados de US$ 4,3 bilhões. Essas áreas de crescimento tornaram-se cada vez mais importantes para a estratégia de negócios da Franklin à medida que se diversifica além das ofertas tradicionais de renda fixa e variável.

O pipeline institucional mostrou um impulso promissor, com mandatos ganhos mas ainda não financiados aumentando em US$ 4,0 bilhões, atingindo um recorde de US$ 24,4 bilhões. Este pipeline representa potenciais entradas futuras à medida que esses mandatos são financiados ao longo do tempo.

O desempenho dos investimentos permaneceu sólido, com mais da metade dos fundos mútuos da empresa superando a mediana de seus pares nos períodos de 3, 5 e 10 anos, como ilustrado neste resumo de desempenho:

Análise financeira detalhada

A Franklin Resources reportou receita ajustada de US$ 1.593,2 milhões para o 3º tri de 2025, representando uma leve queda em relação aos US$ 1.610,2 milhões no trimestre anterior e um declínio mais significativo em relação aos US$ 1.654,1 milhões no mesmo trimestre do ano passado. O lucro operacional ajustado da empresa permaneceu relativamente estável sequencialmente em US$ 377,8 milhões em comparação com US$ 377,2 milhões no 2º tri de 2025, mas caiu em relação aos US$ 424,9 milhões no 3º tri de 2024.

O gráfico a seguir ilustra a tendência do lucro operacional ajustado e da margem:

O lucro líquido ajustado mostrou uma melhora sequencial para US$ 263,4 milhões, de US$ 254,4 milhões no trimestre anterior, embora tenha permanecido abaixo dos US$ 326,4 milhões reportados no mesmo trimestre do ano passado. Da mesma forma, o lucro por ação diluído ajustado aumentou para US$ 0,49 de US$ 0,47 no 2º tri de 2025, mas foi menor que os US$ 0,60 reportados no 3º tri de 2024.

A margem operacional ajustada da empresa melhorou ligeiramente para 23,7% de 23,4% no trimestre anterior, embora tenha permanecido abaixo dos 25,7% reportados no mesmo período do ano passado. Essa compressão de margem reflete os desafios contínuos do setor e pressões competitivas.

A Franklin Resources manteve seu foco na gestão de capital, continuando a retornar capital aos acionistas através de dividendos e recompras de ações, como mostrado neste gráfico de alocação de capital:

Iniciativas estratégicas

A estratégia de diversificação da empresa continua sendo um foco principal, com ativos distribuídos em múltiplas categorias. Em 30 de junho de 2025, a renda variável representava 41% do AUM, renda fixa 27%, alternativos 16%, multi-ativos 11% e caixa 5%. Essa diversificação ajuda a mitigar riscos de concentração em qualquer classe de ativos.

O gráfico a seguir ilustra a diversificação da empresa entre classes de ativos, tipos de clientes e regiões:

Investimentos alternativos continuam sendo um impulsionador de crescimento para a Franklin Resources, com AUM nesta categoria atingindo US$ 258 bilhões. A empresa captou US$ 6,2 bilhões em alternativos durante o trimestre, incluindo US$ 5,3 bilhões em ativos de mercados privados distribuídos em várias estratégias.

A empresa também anunciou a aquisição da Apera Asset Management durante o trimestre, continuando sua estratégia de aquisições direcionadas para aprimorar capacidades e escala. Isso segue um padrão de aquisições estratégicas nos últimos anos para fortalecer a posição da empresa em áreas-chave de crescimento.

No espaço de ativos digitais, a Franklin Resources lançou um recurso de rendimento intradiário no Benji, seu fundo do mercado monetário tokenizado, demonstrando seu compromisso com a inovação em tecnologia financeira.

Declarações prospectivas

As tendências de fluxo da Franklin Resources por classe de ativos fornecem insights sobre áreas de força e desafio para a empresa. Os gráficos a seguir detalham os fluxos para renda variável e renda fixa:

E para estratégias alternativas e multi-ativos:

Enquanto a renda variável experimentou modestas saídas líquidas e a renda fixa viu saídas mais significativas (particularmente na Western Asset), as categorias alternativas e multi-ativos demonstraram resiliência com fluxos neutros a positivos.

O progresso da empresa no canal de seguros foi destacado, com US$ 7,5 bilhões de AUM ganhos mas ainda não financiados em mandatos sub-consultivos durante o trimestre. Isso representa outra avenida potencial de crescimento à medida que esses mandatos são implementados.

Os negócios fora dos EUA mostraram impulso positivo com aproximadamente US$ 497 bilhões em AUM e fluxos líquidos positivos, indicando que a estratégia de diversificação internacional da empresa está produzindo resultados.

Resumo financeiro

A tabela a seguir fornece uma visão abrangente do desempenho financeiro da Franklin Resources para o 3º tri de 2025 em comparação com períodos anteriores:

Embora as comparações ano a ano mostrem desafios, a estabilização sequencial em métricas-chave e a melhoria nas tendências de fluxo sugerem que as iniciativas de diversificação e crescimento da empresa podem estar ganhando tração. A redução nas saídas, particularmente quando se exclui a Western Asset, indica que partes do negócio estão se desempenhando bem apesar dos ventos contrários do setor.

À medida que a Franklin Resources continua a executar suas iniciativas estratégicas em alternativos, ativos digitais e mercados internacionais, os investidores estarão observando atentamente para ver se esses esforços podem impulsionar crescimento sustentável e melhorar o desempenho financeiro nos próximos trimestres.

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Apresentação completa: