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Introdução e contexto de mercado
A Nimbus Group AB (BOAT) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri 2025 em 17 de julho de 2025, revelando uma queda de 8% nas vendas em comparação ao ano anterior, em meio a desafios contínuos do mercado. As ações reagiram negativamente, caindo 1,64% para 15,2 SEK após a apresentação, refletindo a preocupação dos investidores com os obstáculos persistentes no mercado de embarcações recreativas.
Os resultados do 2º tri mostram alguns sinais de estabilização em comparação com o 1º tri 2025, quando a empresa reportou uma queda mais acentuada de 13% nas vendas. Embora a incerteza do mercado persista, particularmente devido a situações tarifárias que afetam a confiança dos clientes, a empresa destacou a melhora na entrada de pedidos na América do Norte e progresso significativo na gestão de fluxo de caixa.
Destaques do desempenho trimestral
O Grupo Nimbus reportou vendas de 571 mSEK no 2º tri 2025, uma queda de 8% em relação aos 623 mSEK no mesmo período do ano passado. O EBITA diminuiu para 25 mSEK, comparado aos 45 mSEK anteriores, enquanto a entrada de pedidos mostrou uma modesta melhora para 356 mSEK, ante 341 mSEK. A empresa observou um impacto cambial negativo de 10 mSEK afetando os resultados do trimestre.
Como mostrado no slide de atualização de negócios, a empresa está enfrentando tanto desafios quanto desenvolvimentos positivos, incluindo iniciativas de redução de custos começando a surtir efeito e expansão para novos mercados em múltiplas regiões:
As vendas comerciais caíram 8% (-51 mSEK) em comparação ao ano anterior, com variações regionais no desempenho. A América do Norte mostrou sinais promissores com melhora na entrada de pedidos, aumentando de 77 mSEK no 2º tri 2024 para 131 mSEK no 2º tri 2025, apesar de uma leve queda nas vendas líquidas. A empresa destacou que apenas pedidos confirmados com pré-pagamento são incluídos na carteira de pedidos.
O gráfico a seguir ilustra o desenvolvimento das vendas comerciais em diferentes regiões:
As vendas no varejo seguiram um padrão similar, diminuindo 8% em comparação ao 2º tri 2024. A empresa destacou que o 2º tri é um trimestre sazonalmente importante nos países nórdicos. A entrada de pedidos no segmento de varejo diminuiu 29% para 148 mSEK, em comparação com 209 mSEK no ano anterior, com a queda mais significativa em barcos comercializados e usados.
O desenvolvimento das vendas no varejo em diferentes categorias é mostrado abaixo:
Análise financeira detalhada
O desenvolvimento de lucros e perdas do Grupo Nimbus refletiu diversos desafios, incluindo efeitos contínuos de subabsorção de custos devido a baixos volumes de vendas e produção. O foco da empresa na redução do estoque de barcos acabados impactou negativamente a margem bruta, enquanto tarifas e flutuações cambiais (particularmente do dólar americano) tiveram um efeito líquido negativo de 11 mSEK.
Apesar desses desafios, a empresa conseguiu reduzir as despesas operacionais para 42 mSEK, ante 53 mSEK, mesmo enquanto investia em sua organização de vendas. O resultado financeiro líquido foi de -27 mSEK comparado a -9 mSEK, principalmente impulsionado por efeitos cambiais intercompanhias relacionados ao dólar americano.
Um ponto positivo significativo nos resultados financeiros foi a gestão de fluxo de caixa e capital de giro da empresa. O fluxo de caixa operacional no 2º tri somou 90 mSEK, acima dos 79 mSEK no mesmo período do ano passado. O estoque diminuiu em 129 mSEK no trimestre, e o caixa disponível aumentou substancialmente para 299 mSEK, ante 77 mSEK.
O gráfico a seguir detalha o desenvolvimento do fluxo de caixa e capital de giro:
Iniciativas estratégicas
O Grupo Nimbus continua a perseguir iniciativas estratégicas apesar dos obstáculos do mercado. A empresa destacou diversos desenvolvimentos-chave, incluindo o estabelecimento de novos mercados na América do Norte, Europa e Ásia. O fechamento planejado da instalação de Kuopio está procedendo conforme o plano, como parte dos esforços de redução de custos da empresa.
A empresa também enfatizou a força de seu portfólio de marcas e conquistas recentes, incluindo a produção do primeiro barco da marca Nimbus fabricado nos EUA no 2º tri 2024, entrada em um novo segmento de negócios com o lançamento do Nimbus 495 em Cannes em setembro de 2024, e a entrada da Alukin no segmento governamental com um pedido das forças armadas suecas em outubro de 2024.
Adicionalmente, o Grupo Nimbus implementou uma nova estrutura organizacional em maio de 2025, que deve otimizar as operações e melhorar a eficiência. O reconhecimento da empresa como "Barco a Motor Europeu do Ano 2025" ressalta seu foco contínuo na qualidade e inovação dos produtos, apesar das condições desafiadoras do mercado.
Perspectivas futuras
Apesar dos desafios contínuos, o Grupo Nimbus manteve suas metas financeiras ambiciosas, incluindo crescimento superior a 10%, margem EBITA de 10%, uma estrutura de capital sem dívidas financeiras e uma política de dividendos de 30%. Essas metas refletem a confiança de longo prazo da empresa, apesar dos obstáculos de curto prazo.
A empresa enfrenta diversos desafios no futuro, incluindo a contínua incerteza do mercado devido a situações tarifárias, prazos de compra mais longos e a necessidade de alinhar ainda mais a produção com a demanda. No entanto, a melhora na entrada de pedidos na América do Norte e o fortalecimento significativo da posição de caixa da empresa proporcionam algum otimismo para os próximos trimestres.
Após o EBITDA negativo de 13 mSEK no 1º tri, os resultados do 2º tri mostram alguns sinais de estabilização com EBITA de 25 mSEK. O próximo relatório financeiro da empresa será o resultado do 3º tri 2025, programado para divulgação em 23 de outubro de 2025, que será observado de perto em busca de evidências de melhoria contínua na trajetória de desempenho da empresa.
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