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Introdução e contexto de mercado
A Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA (WSE:PZU) apresentou seus resultados financeiros para o primeiro semestre e segundo trimestre de 2025 em 28 de agosto, demonstrando crescimento substancial do lucro e avanços em suas iniciativas estratégicas. A gigante polonesa de seguros reportou um aumento de 32,1% no lucro líquido em relação ao ano anterior, atingindo PLN 3,23 bilhões no primeiro semestre de 2025, com desempenho particularmente forte em seu segmento principal de seguros.
A apresentação destacou o foco contínuo da PZU na diversificação de seu mix de negócios, com crescimento notável em seguros não-automotivos, serviços de saúde e gestão de ativos, mantendo uma forte posição de capital com um índice de Solvência II de 225%.
Destaques do desempenho trimestral
O Grupo PZU entregou resultados financeiros impressionantes no primeiro semestre de 2025, com o segmento de seguros impulsionando o desempenho geral. O lucro líquido da empresa aumentou 32,1% em relação ao ano anterior, chegando a PLN 3,23 bilhões, com o segmento de seguros contribuindo com PLN 2,21 bilhões (aumento de 50% em relação ao 1S24) e o segmento bancário adicionando PLN 1,02 bilhão (aumento de 5%).
Como mostrado no gráfico a seguir, detalhando o crescimento do lucro da empresa:
O resultado do serviço de seguros cresceu para PLN 2,16 bilhões (comparado a PLN 1,60 bilhão no 1S24), enquanto a carteira de investimentos gerou PLN 1,41 bilhão (acima dos PLN 1,24 bilhão). Os principais indicadores de rentabilidade também melhoraram, com o retorno ajustado sobre o patrimônio (AROE) atingindo 21,2%, a margem operacional aumentando para 26,1% (de 24,5%), e o índice combinado melhorando para 87,9% (de 92,5%).
A receita da empresa com serviços de seguros atingiu PLN 15,2 bilhões no 1S25, representando um aumento de PLN 0,9 bilhão em relação ao ano anterior. Esse crescimento foi apoiado pela forte posição de capital da empresa e política de dividendos atrativa, com um dividendo por ação de PLN 4,47, rendendo aproximadamente 7%.
O slide a seguir ilustra os principais indicadores financeiros da PZU:
Iniciativas estratégicas
O foco estratégico da PZU na diversificação além do seguro automotivo tradicional está gerando resultados, com a receita de seguros não-automotivos aumentando 11,4% em relação ao ano anterior, chegando a PLN 4,2 bilhões. A empresa relatou que o crescimento foi particularmente forte no seguro de responsabilidade civil (RC) dentro do segmento de seguros em massa, que cresceu 8,4% em relação ao ano anterior.
O negócio de seguros de proteção individual da empresa mostrou crescimento impressionante, com a receita aumentando 12,4% em relação ao ano anterior, atingindo PLN 407 milhões. Ainda mais notável foi o crescimento de 36% nos prêmios de seguros individuais em relação ao ano anterior.
Como ilustrado no gráfico a seguir, a PZU alcançou crescimento significativo em suas ofertas complementares:
O segmento de saúde continua sendo um importante impulsionador de crescimento, com a receita aumentando 14,2% em relação ao ano anterior, chegando a PLN 1,05 bilhão. A empresa expandiu sua rede de saúde com um novo centro médico em Poznan e um novo laboratório de diagnóstico por imagem na Voivodia da Mazóvia, além de introduzir serviços VIP de medicina ocupacional e novas ofertas de seguro de viagem.
A gestão de ativos continua sendo outra área de foco estratégico, com ativos sob gestão para clientes externos crescendo 18,8% em relação ao ano anterior, chegando a PLN 72,5 bilhões. O negócio de gestão de ativos da PZU manteve sua posição como o "TFI não-bancário" nº 1 com mais de PLN 1 bilhão em entradas, capturando 9,2% das entradas do mercado para fundos.
O gráfico a seguir mostra o crescimento nos ativos sob gestão:
O bancassurance também apresentou forte desempenho, com prêmios arrecadados por meio da cooperação com os bancos do Grupo PZU aumentando quase 20% em relação ao ano anterior, chegando a PLN 669 milhões no 2º tri de 2025. Esse crescimento foi impulsionado por altas vendas de produtos com taxas de retorno garantidas, vendas estáveis de produtos unit-linked e aumento da venda cruzada de produtos de seguros com serviços bancários.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento nos prêmios de bancassurance:
Solidez financeira
A PZU mantém uma forte posição de capital, com um índice de Solvência II de 225% em 31 de março de 2025, significativamente acima da média das seguradoras europeias de 214%. Essa base sólida é sustentada pela abordagem conservadora de investimento da empresa, com 80% de sua carteira alocada em títulos (65% em títulos soberanos) e proteção eficaz de resseguro.
A solidez financeira da empresa é ainda evidenciada por sua classificação de crédito "A - Positiva" da S&P Global Ratings, refletindo sua posição dominante no mercado e gestão prudente de riscos.
Como mostrado no gráfico a seguir, o índice de solvência da PZU permaneceu consistentemente acima de 200%:
Essa forte posição de capital permite à PZU perseguir sua estratégia de crescimento enquanto mantém uma política de dividendos atrativa, com um dividendo por ação de PLN 4,47, rendendo aproximadamente 7%.
Declarações prospectivas
A PZU delineou suas metas estratégicas para 2025-2027, visando receita bruta de seguros superior a PLN 36 bilhões, lucro líquido acima de PLN 6,2 bilhões e manutenção de um índice de Solvência II acima de 190%. A empresa pretende alcançar um retorno sobre o patrimônio superior a 19%, lucro por ação acima de PLN 5,1 e dividendos por ação acima de PLN 4,5.
Outras metas importantes incluem manter um índice combinado abaixo de 90%, uma margem operacional acima de 20%, crescer a receita do pilar de saúde para mais de PLN 3 bilhões e aumentar os ativos de clientes externos da TFI PZU para mais de PLN 49 bilhões.
O slide a seguir detalha as metas estratégicas da PZU até 2027:
Essas metas refletem o foco contínuo da PZU no crescimento rentável em seus diversos segmentos de negócios, aproveitando sua forte posição de mercado e solidez financeira para criar valor para os acionistas enquanto expande suas ofertas de produtos e serviços.
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Apresentação completa: